師琰

首爾G20峰會(huì)召開之際，有關(guān)重建全球貨幣體系的思考也再次被提上日程。

引發(fā)最新討論的是世界銀行行長(zhǎng)佐利克(Robert Zoellick) 本周在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的一篇撰文，他稱“布雷頓森林體系II” 需要一位繼任者，建議領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)體應(yīng)考慮重新實(shí)行經(jīng)過(guò)改良的全球金本位制，并在本屆G20峰會(huì)上探討構(gòu)建一個(gè)新的全球貨幣體系，該體系“可能需要包括美元、歐元、日元、英鎊，以及走向國(guó)際化、繼而開放資本賬戶的人民幣”

佐利克的論調(diào)不乏支持者。在倫敦舉行的一個(gè)封閉式金融論壇上，這些支持者說(shuō)，重建世界貨幣體系的“真正時(shí)機(jī)已經(jīng)來(lái)到”。以美元為基礎(chǔ)的國(guó)際貨幣體系已不再能滿足一個(gè)更大和更一體化的全球經(jīng)濟(jì)所需；而全球性的系統(tǒng)依賴于一種貨幣，使得整個(gè)世界受制于該國(guó)的國(guó)內(nèi)政策和問(wèn)題。

而批評(píng)者則認(rèn)為，佐利克重回金本位的想法“根本不切實(shí)際”

資深的基金經(jīng)理們已經(jīng)對(duì)首爾G20峰會(huì)能真正做點(diǎn)什么不抱希望。他們對(duì)全球的貨幣動(dòng)蕩、貿(mào)易失衡以及協(xié)調(diào)行動(dòng)能力均深感失望，也不相信出席G20的各國(guó)領(lǐng)袖能拿出什么好的解決方案。

為應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)，G20召開的頭兩屆峰會(huì)啟動(dòng)了新的國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序建設(shè)，但此后的匹茲堡峰會(huì)和多倫多峰會(huì)成果乏善可陳，令人失望。

今年3月時(shí)，有關(guān)重建全球貨幣體系的討論曾達(dá)到一個(gè)高峰，中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川當(dāng)時(shí)倡議，將IMF的特別提款權(quán)(SDR)發(fā)展為超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣，并逐步替換現(xiàn)有儲(chǔ)備貨幣美元。這個(gè)提議得到了全球的關(guān)注和討論，其中不乏支持者。也有頂級(jí)智庫(kù)提出建立一個(gè)一籃子全球貨幣儲(chǔ)備體系的建議。但這些提議最終都沒有在G20峰會(huì)上獲得討論。

佐利克提到的“布雷頓森林體系II”即美元和黃金脫鉤、但全球貨幣依然和美元掛鉤的浮動(dòng)匯率體系。

在這個(gè)體系下，只有美國(guó)擁有自由決定自身貨幣政策的特權(quán)。其它國(guó)家對(duì)此頗多不滿。美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)6000億美元第二輪定量寬松政策更加深了這種不滿。

歐洲政策研究中心主任格羅斯博士(Daniel Gros)指出，實(shí)際上美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然相當(dāng)封閉，進(jìn)出口平均只占GDP的15%；從歷史上來(lái)看，出口也從來(lái)沒有成為其增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。這解釋了為什么美國(guó)一直以來(lái)的立場(chǎng)都是：匯率政策由我們制定，能不能適應(yīng)是你們的問(wèn)題。

一位德國(guó)財(cái)政部高級(jí)官員在峰會(huì)前接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，解決匯率問(wèn)題必須和消除世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡同步進(jìn)行，德國(guó)在這次G20峰會(huì)上的首要目標(biāo)是尋求一個(gè)旨在消除世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡、從而達(dá)到再平衡的協(xié)議。

“如果我們能在消除世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的問(wèn)題上達(dá)成一個(gè)協(xié)議，那么通過(guò)接下來(lái)的結(jié)構(gòu)性改革，匯率問(wèn)題自然會(huì)得到消除——因?yàn)閲?guó)際流通貨幣都將體現(xiàn)出各自的實(shí)際價(jià)值?！边@位要求匿名的官員說(shuō)。

他強(qiáng)調(diào)，在這一點(diǎn)上，中國(guó)、美國(guó)和歐洲的觀點(diǎn)很不相同，但這些觀點(diǎn)上的分歧都可以通過(guò)討論來(lái)設(shè)法克服，并尋找到適當(dāng)可行的途徑，確保世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡正在被消除。基于這是一個(gè)結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題，因此也不可能像一些人所期望的那樣能在很短時(shí)間里看到結(jié)果。

等這次G20峰會(huì)結(jié)束時(shí)，恐怕拿不出一份如何實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)的清晰路線圖。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)前高級(jí)官員Eswar Prasad說(shuō)，峰會(huì)只能強(qiáng)調(diào)達(dá)成了一些缺乏具體細(xì)節(jié)的所謂共識(shí)。

事實(shí)上也無(wú)需對(duì)此失望。從另一個(gè)角度看，國(guó)際貨幣體系的重建已在進(jìn)行時(shí)中。

英國(guó)智庫(kù)皇家國(guó)際事務(wù)研究所國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)主任Paola Subacchi博士指出。

中國(guó)不可能屈服于美國(guó)的壓力，但知道人民幣最終需要一個(gè)更靈活的匯率機(jī)制，以及可完全自由兌換。而且，中國(guó)已開始了把人民幣發(fā)展為國(guó)際貨幣的漸進(jìn)過(guò)程，人民幣最終將成為世界的主要儲(chǔ)備貨幣之一。而要評(píng)估國(guó)際貨幣體系將如何演變，理解這一過(guò)程至關(guān)重要。