□君之創(chuàng)咨詢李躍

昨日由于恐慌情緒的宣泄，導(dǎo)致大盤快速急跌。其實(shí)，這般集體非理性行為所導(dǎo)致的短期暴跌，在以往上升市中也是經(jīng)?？吹降?。

升勢基礎(chǔ)未有根本變化 目前并非是基本面出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性變化，現(xiàn)在已經(jīng)時(shí)近年底，明年又是“十二五”的開局之年。此前美國聯(lián)儲局新一輪量化寬松貨幣措施，將使全球市場的流動性進(jìn)一步寬松，國內(nèi)房地產(chǎn)頻遭政策壓制，活躍的炒房資金迫切需要重新尋找資本保值增值的出路。

還有近期以來基金密集發(fā)行，不僅基金數(shù)量增加，有33只基金同時(shí)在開賣，刷新了近年以來單周基金銷售數(shù)量的新高，基金募集規(guī)模也大幅攀升。數(shù)據(jù)顯示，10月份居民儲蓄銳減7000億元，創(chuàng)單月歷史紀(jì)錄，顯示在負(fù)利率水平下存款“搬家”之勢正在加劇。

目前A股市場的整體市盈率并不高，昨日滬市平均市盈率為22.7倍，依然處于歷史平均水平下方。從三季報(bào)看，上市公司業(yè)績同比增長35%，勢頭良好。而“十二五”規(guī)劃、大消費(fèi)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)、抗通脹、產(chǎn)業(yè)并購重組以及年報(bào)分配等，亦將涌現(xiàn)越來越多的投資機(jī)會。

繼續(xù)調(diào)整幅度有限 每遇大盤單日急跌，投資者就會面臨大盤方向的重新選擇和操作策略的改變。但這一次不必有怎么樣的過慮，在明顯的上漲趨勢中，市場不會因?yàn)槭状蔚膯稳沾蟠於嫘星榻K結(jié)，這往往是對前期漲幅過大、漲速過快的修正，大的方向還是好的。像2006年“6·7”一天大跌5.33%、2007年“2·27”單日大挫8.84%等的虛驚一場，也還是沒有改變當(dāng)年股指的運(yùn)行大趨勢。

從技術(shù)分析角度，目前中長期的30日、55日、120日均線處于良好的多頭上行態(tài)勢。滬市3000點(diǎn)這個(gè)位置的大成交量堆積，將是未來多方重新發(fā)動進(jìn)攻的必要蓄勢。

本次調(diào)整主要還是結(jié)構(gòu)性調(diào)整，最大的風(fēng)險(xiǎn)來自于高估值、高漲幅個(gè)股的獲利回吐，下周大盤整體的調(diào)整幅度應(yīng)有限，經(jīng)過短期恐慌殺跌之后，市場就會重新回歸理性。