提要：經(jīng)過(guò)短線的連續(xù)暴跌之后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到較為集中的釋放。從技術(shù)角度來(lái)看，作為多頭的重要防線，預(yù)計(jì)多空雙方在年線一帶將會(huì)展開(kāi)較為激烈的爭(zhēng)奪。需要強(qiáng)調(diào)的是，在國(guó)家一系列財(cái)政金融、稅收、信貸、投融資等政策支持下，節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源、汽車(chē)等新興產(chǎn)業(yè)將在未來(lái)一段時(shí)間面臨快速發(fā)展機(jī)遇，其潛在投資布局機(jī)會(huì)值得投資者積極關(guān)注……

[市場(chǎng)情緒與資金流監(jiān)測(cè)]

根據(jù)最新的監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，短期情緒指標(biāo)大幅回落至40.13%，表明伴隨股指的大幅跳水，市場(chǎng)情緒明顯趨于悲觀，并再現(xiàn)恐慌局面。不過(guò)實(shí)證研究表明，情緒指標(biāo)進(jìn)入低位后大盤(pán)繼續(xù)做空動(dòng)能有限，不排除短線面臨技術(shù)性反彈的可能。(研究表明，市場(chǎng)情緒存在周期性波動(dòng)，而引發(fā)股價(jià)波動(dòng)的諸多因素中，投資者心理情緒占20%以上。)

根據(jù)萬(wàn)隆研究平臺(tái)的資金監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，周二市場(chǎng)資金大幅流出242.6億。其中，中小散戶(hù)資金流出72.82億。顯示在大盤(pán)快速探底過(guò)程中，散戶(hù)離場(chǎng)跡象十分明顯。監(jiān)測(cè)還顯示，超級(jí)機(jī)構(gòu)、機(jī)構(gòu)分別錄得11.76億和110.73億的資金流出，顯示各類(lèi)主體離場(chǎng)觀望的意愿明顯。(理論上，當(dāng)前持續(xù)的負(fù)利率局面將進(jìn)一步降低百姓的存款意愿，同時(shí)考慮到管理層有意識(shí)引導(dǎo)過(guò)高的儲(chǔ)蓄率合理流動(dòng)，在大盤(pán)快通脹壓力下，儲(chǔ)蓄搬家現(xiàn)象應(yīng)引起重視。)

[博弈市況透析]

周二深滬大盤(pán)未能承接上日探底回穩(wěn)的走勢(shì)，而是個(gè)股大面積下跌的拖累下再現(xiàn)大幅跳水行情，兩市股指分別下跌4.61%和3.98%，合計(jì)成交約4018.82億。其中上證綜指連續(xù)跌破3000點(diǎn)和2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，最低跌至年線附近2885.75點(diǎn)。就短期來(lái)看，年線一帶支撐仍有待進(jìn)一步確認(rèn)。上日文章已經(jīng)提到，短線大盤(pán)的急速跳水在極大程度上打擊了市場(chǎng)人氣，同時(shí)考慮到技術(shù)上需回抽確認(rèn)年線突破的有效性，因此不排除上證綜指繼續(xù)向年線尋求支撐的可能，周二的深幅調(diào)整已印證上述判斷。

值得關(guān)注的是，近期食品價(jià)格上漲過(guò)快已引起高度關(guān)注，據(jù)透露，有關(guān)方面最近將出臺(tái)政策控制食品價(jià)格過(guò)快上漲。國(guó)家發(fā)改委等部委及各地政府可能跟進(jìn)出臺(tái)一攬子控制物價(jià)上漲的措施，具體可能包括限價(jià)、"菜籃子"市長(zhǎng)負(fù)責(zé)制、價(jià)格補(bǔ)貼以及嚴(yán)懲囤積居奇等，尤其加大對(duì)炒作棉花和玉米行為的懲罰力度。

筆者近期反復(fù)強(qiáng)調(diào)，在現(xiàn)實(shí)的通脹壓力下，管理通脹預(yù)期再次上升至三大宏調(diào)目標(biāo)之首。通脹預(yù)期管理也成為影響階段性行情發(fā)展的重要核心預(yù)期事件。在加強(qiáng)通脹管理的背景下，央行、發(fā)改委以及地方政府等管理部門(mén)都會(huì)出臺(tái)或已出臺(tái)管理通脹的舉措，以穩(wěn)定或舒緩通脹預(yù)期壓力，給市場(chǎng)帶來(lái)的直接影響就是前期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的通脹受益板塊將面臨持續(xù)調(diào)整壓力。

事實(shí)上，從最近幾個(gè)交易日的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，黃金、稀土、有色金屬、煤炭等資源板塊已出現(xiàn)連續(xù)調(diào)整。觀察周二的盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，稀土永磁暴跌9.54%，黃金、煤炭等有色金屬等分別大跌7.62%、6287%和6.67%.在上述板塊大幅跳水的拖累下，保險(xiǎn)、核電核能、航空、石油等其它板塊也紛紛大跌，成為拖累大盤(pán)再次跳水的主要做空壓力。

不過(guò)需要提醒的是，經(jīng)過(guò)短線的連續(xù)暴跌之后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到較為集中的釋放。從技術(shù)角度來(lái)看，作為多頭的重要防線，預(yù)計(jì)多空雙方在年線一帶將會(huì)展開(kāi)較為激烈的爭(zhēng)奪。筆者堅(jiān)持認(rèn)為，從中期格局而言，在年線人民幣升值、通脹趨勢(shì)的背景下，熱錢(qián)流入與儲(chǔ)蓄搬家將繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性構(gòu)成有力支撐。無(wú)論是上周五的大幅跳水還是周二的大跌，更多地歸因于恐慌情緒下對(duì)政策回歸穩(wěn)健以及管理層加強(qiáng)通脹管理的一種過(guò)度或過(guò)激反應(yīng)。一旦市場(chǎng)情緒恢復(fù)穩(wěn)定，短線大盤(pán)將面臨修復(fù)性的反彈。

關(guān)于未來(lái)的投資方向，需要強(qiáng)調(diào)的是，在國(guó)家一系列財(cái)政金融、稅收、信貸、投融資等政策支持下，節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車(chē)等新興產(chǎn)業(yè)將在未來(lái)一段時(shí)間面臨快速發(fā)展機(jī)遇，其潛在投資布局機(jī)會(huì)值得投資者積極關(guān)注；在政策回歸穩(wěn)健和管理通脹的背景下，新興產(chǎn)業(yè)很有可能成為下一階段行情的主要看點(diǎn)。