科德投資 黎輝紅

周二滬深兩市平穩(wěn)開盤，市場延續(xù)結(jié)構(gòu)性分化，藍籌弱勢調(diào)整，壓制大盤反彈，而農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、建材、通信等板塊個股逆勢上漲，但午后煤炭石油、有色金屬、金融、房地產(chǎn)跌幅擴大，恐慌盤再度涌現(xiàn)，大盤頓時失去支撐，滬指一度擊穿年線，截止收盤滬指報收于2894.54點。

首先，上周基金樂觀看待后市，大舉買入倉位逼近滿倉，而隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，通脹壓力上升，加息預期不減，消息面偏向負面，引發(fā)各路資金減倉，造成近期市場連續(xù)下跌，隨著短期累積了大量的獲利盤開始得到有效釋放，市場結(jié)構(gòu)性估值壓力釋放，短期市場反彈將會受到抑制，但從市場估值角度出發(fā)，銀行、地產(chǎn)等藍籌估值仍處于歷史低位，再度大幅調(diào)整空間有限，從而對大盤形成強有力的支撐。其次，人民幣升值，熱錢加速流入，國內(nèi)樓市投機資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)大宗商品市場和股市，經(jīng)濟增速繼續(xù)回升，大盤上行基礎(chǔ)不改。最后，貨幣政策緊縮，資金驅(qū)動型行情將轉(zhuǎn)為業(yè)績和政策利好驅(qū)動行情，同時四季度是十二五規(guī)劃為了實現(xiàn)經(jīng)濟成功轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化，十二五規(guī)劃等經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)政策將逐步出臺，新興產(chǎn)業(yè)、內(nèi)需消費不斷得到各方積極關(guān)注，在政策利好預期下有望持續(xù)走強。綜合上述分析，短線大盤將逐步止跌企穩(wěn)，熱點重新浮現(xiàn)。

1.11月16日中國人民銀行行長周小川在出席“全球債務資本市場研討會”時表示，當前全球經(jīng)濟環(huán)境仍較復雜，新興經(jīng)濟體面臨資本流入壓力，價格上行的壓力也需要引起各方面的關(guān)注。他提出要繼續(xù)堅持債券資本市場化改革，減少不必要的行政管制。

2.上海證券報報道，在10月份我國消費者價格指數(shù)CPI創(chuàng)出4.4%的新高之后，通脹成為宏觀調(diào)控領(lǐng)域備受關(guān)注的問題。記者日前了解到，包括發(fā)改委、工信部等在內(nèi)的幾大部委紛紛醞釀出臺物價調(diào)控措施。而有關(guān)專家建議，發(fā)改委應當通過行政手段直接管制價格。

3.11月16日上午消息，商務部周二公布，10月實際外商直接投資(FDI)76.63億，同比增長7.86%，連續(xù)十五個月保持增長。1-10月實際外商直接投資為820.03億美元，同比增長15.71%。前10月，我國境內(nèi)投資者對全球119個國家和地區(qū)的2570家境外企業(yè)進行了直接投資，累計實現(xiàn)非金融類對外直接投資405.4億美元，主要集中在商務服務業(yè)、采礦業(yè)、制造業(yè)和交通運輸業(yè)等。

4.證券時報網(wǎng)消息，國家能源局11月16日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份，全社會用電量3400億千瓦時，同比增長8.5%；1-10月，全社會用電量34846億千瓦時，同比增長17.03%。分類看，今年前10個月，第一產(chǎn)業(yè)用電量841億千瓦時，第二產(chǎn)業(yè)25926億千瓦時，第三產(chǎn)業(yè)3768億千瓦時，城鄉(xiāng)居民生活4311億千瓦時。1-10月，全國發(fā)電設備累計平均利用小時為3916小時，同比增加188小時。1-10月，全國電源新增生產(chǎn)能力(正式投產(chǎn))5671萬千瓦，其中水電1158萬千瓦，火電3774萬千瓦。

5.證券日報報道，在昨日舉行的第十二屆中國國際高新技術(shù)成果交易會新聞發(fā)布會上，國家發(fā)改委高技術(shù)產(chǎn)業(yè)司副司長孟憲棠表示，下一步發(fā)改委將著重從制定"十二五"戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、制定產(chǎn)業(yè)指導目錄、加大財稅和金融政策等六大方面推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

6.上海證券報報道，記者近日從相關(guān)渠道獲悉，由中國房地產(chǎn)行業(yè)協(xié)會牽頭起草的全國房地產(chǎn)行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃有望在本月底形成初稿，并上報相關(guān)政府部門。而至少在未來兩年里，保障性住房建設仍將是政府力推的重點工作，2011年和2012年兩年內(nèi)全國保障性住房建成量將達到1300萬套。

7.新華社上海11月15日專電，中國證監(jiān)會融資融券工作小組辦公室主任聶慶平15日在上海表示，在第三批試點券商開展業(yè)務后，開展融資融券業(yè)務的券商營業(yè)部將超過2200家，將占到全國所有券商4198家營業(yè)部總數(shù)的53%。在未來第三批試點券商開展業(yè)務從而使超過半數(shù)營業(yè)部覆蓋融資融券業(yè)務的情況下，聶慶平表示，仍將始終把風險防范控制放在第一位。同時，他也透露，融資融券轉(zhuǎn)融通業(yè)務的準備工作目前正在進行，未來將適時推出。

經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，十二五國民經(jīng)濟和社會發(fā)展路線逐漸明朗，為了確保經(jīng)濟轉(zhuǎn)型成功，中央政府繼續(xù)微調(diào)經(jīng)濟政策，首先，積極對抗通脹和控制樓價過快上漲，央行加息，各部委聯(lián)合采取措施控制物價水平，合力抑制通脹；同時各部門繼續(xù)對房地產(chǎn)進行調(diào)控，確保新房供應量，同時加快保障性住房和經(jīng)濟性適用房建設，抑制房價上漲勢頭，逐步減少國民經(jīng)濟對房地產(chǎn)發(fā)展的依賴。其次，繼續(xù)推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加大淘汰落后產(chǎn)能和節(jié)能減排力度，加快出臺政策扶持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，引導資源要素向新興產(chǎn)業(yè)合理配置，培育新興產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟發(fā)展重要驅(qū)動力。最后，加快中西部區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展，推行建材下鄉(xiāng)試點，縮小東中西部和城鄉(xiāng)差距。隨著組合政策作用逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟增速企穩(wěn)回升，產(chǎn)業(yè)資本、社保、保險、公募基金等主流資金回流的作用下，大盤成功走出階段性底部，而中長期走勢將取決于未來經(jīng)濟增長、通脹水平、政策變化。