國慶節(jié)后行情有夭折的可能 通脹預期主線做多動能面臨衰退

金百靈投資 秦洪

昨日A股市場跌幅加劇，由于銀行股、地產(chǎn)股的企穩(wěn)，上證綜指的跌幅漸趨縮小。業(yè)內(nèi)人士認為，愛爾蘭債務(wù)危機使得歐債危機再度顯現(xiàn)，這使得市場做多激情迅速降溫。

在此背景下，市場出現(xiàn)了持續(xù)的拋盤。在盤面中，指標股的護盤非但沒有抑制住獲利盤的拋售壓力，反而引發(fā)了小盤股、醫(yī)藥股等近期市場熱門品種的大幅殺跌走勢，貴州百靈等近期熱門股更是跌幅居前。

另外，不排除年底有進一步抑制物價上漲的政策出臺，比如說加息等貨幣政策，再比如說限制醫(yī)藥價格上漲的政策，這可能也是昨日醫(yī)藥股大幅殺跌的直接誘因。在此背景下，通脹預期主線就面臨做多動能衰退的態(tài)勢。

貨幣收緊的預期一旦形成，那么，對于A股市場當前的高估值體系將形成較大的考驗。因小盤股雖然擁有廣闊的行業(yè)前景，但估值也較為高企，目前創(chuàng)業(yè)板等強勢品種的動態(tài)市盈率已高達80倍甚至更高。故一旦貨幣收緊的預期出現(xiàn)，高估值的體系就將土崩瓦解，相關(guān)個股的調(diào)整力度不可小視。這其實也是昨日以小盤股為代表的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅遠超上證綜指的原因。

綜上所述，目前A股市場反彈的樂觀預期并不強烈。相反，由于高估值品種、防御性品種做空能量的出現(xiàn)，使得市場進一步調(diào)整的空間似乎有所拓展，從而意味著上證綜指在擊穿年線之后，面臨著更為強硬的調(diào)整壓力，看來，國慶節(jié)后的行情的確有夭折的可能性。