編者按

本輪暴漲暴跌能透露出一些端倪：一、市場里有一股不明巨額資金；二、這股資金規(guī)模相當(dāng)大，可以隨便拉抬巨型藍(lán)籌；三、這股資金準(zhǔn)備撤退。而基金倉位普遍過高，因而主要來自國際熱錢和游資，此外宏觀政策收緊也是A股暴跌的觸發(fā)因素。

A 解密

做空者國際熱錢？

詭異的藍(lán)籌 瘋狂的傳言

本輪暴跌有兩個(gè)特征：一是巨型藍(lán)籌的詭異上漲；二是利空版本的多樣化。

中國石油、中國石化、工商銀行前幾日以超乎尋常的上漲給此輪下跌增添了不少神秘色彩。而深究它們的上漲邏輯，卻顯得混亂不堪。

比如，工商銀行的異動(dòng)被不少市場人士歸結(jié)為配股，但同樣配股的建設(shè)銀行卻幾乎原地踏步。

此外，11月12日的暴跌被傳因?yàn)橛』ǘ?、加息?1月16日的傳聞演變?yōu)榘l(fā)改委準(zhǔn)備調(diào)控農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格、明年會(huì)大幅壓縮信貸等。

“這么多的傳聞其實(shí)指向都一樣，國家準(zhǔn)備調(diào)控流動(dòng)性，這無疑將本次行情的基礎(chǔ)徹底破壞?！鄙鲜鏊侥颊f，一般來說，CPI數(shù)據(jù)在4%~5%之間的時(shí)候國家就會(huì)出手調(diào)控。

預(yù)計(jì)11月CPI還會(huì)創(chuàng)新高。本次上漲和基本面沒有什么關(guān)系，僅僅是資金推動(dòng)的，緊縮資金就是收緊行情向上的空間。

業(yè)內(nèi)人士分析，上述特點(diǎn)結(jié)合本輪漲跌能透露出一些端倪：一、市場里有一股不明巨額資金；二、這股資金規(guī)模相當(dāng)大，可以隨便拉抬巨型藍(lán)籌；三、這股資金準(zhǔn)備撤退。

連續(xù)地大跌 是誰在砸盤

A股市場從來沒像現(xiàn)在這樣精彩而詭異。

回想上周五之前，投資者一個(gè)個(gè)還賺得盆滿缽滿。然而接下來的4個(gè)交易日，賬戶盈利便直接還給了市場。

“這次下跌伴隨傳言不斷，又是印花稅，又是加息；在市場里翻騰巨型藍(lán)籌的，大家猜測似保險(xiǎn)也像基金。傳到最后，誰也不知道真相是什么了，惟一可以確定的，就是有資金乘機(jī)大舉撤退?！蹦成虾Ｋ侥枷蛴浾弑硎尽?/p>

宏源證券高級(jí)研究員范為解釋道：“愛爾蘭債務(wù)危機(jī)令國際熱錢有流入避險(xiǎn)市場、流出權(quán)益市場的跡象，導(dǎo)致A股短期有一定的回調(diào)壓力?！?

誰的嫌疑大 是國際熱錢

對(duì)于這股資金的構(gòu)成，廣州證券策略部經(jīng)理張廣文早在行情之初便表示：“基金倉位普遍過高，因而主要來自國際熱錢和游資。

10月8日，也就是行情之初，浙商證券基金研究報(bào)告稱：“股票型基金的平均倉位已經(jīng)達(dá)到87.47%，逼近2009年末88%的最高水平?！边@說明大盤的放量上漲，是在基金高倉位的情況下形成的，那么必有一股非基金的資金流入到股市中來。

另外，早前央行發(fā)布數(shù)據(jù)稱，10月份居民存款減少了7000億，“鑒于國家正在調(diào)樓市，那么這7000億很有可能進(jìn)入了股市?！鄙鲜鏊侥颊f，但該部分資金的趨向性較為分散。

以中石油11月11日與12日的市場數(shù)據(jù)來看，兩日成交額44.26億元；工商銀行15日成交額為42.95億元，如此巨額的資金青睞兩個(gè)A股權(quán)重最大的股票，說明資金趨向性高度一致。

不過，也有分析人士指出，此輪暴漲暴跌應(yīng)該是多重因素疊加的結(jié)果，漲是因?yàn)榱鲃?dòng)性相對(duì)過剩且國際市場普漲帶動(dòng)，而跌也是來自于前期上漲過多，有回調(diào)需求，此外宏觀政策收緊也是一個(gè)觸發(fā)因素。所謂熱錢或許只是其中的一個(gè)作用力而已。