“之前市場突破年線時沒回抽確認(rèn)，現(xiàn)在是回抽確認(rèn)年線的有效突破，行情并未真正結(jié)束”

理財一周報記者/石洪彬

大盤從3186點到2824點，四個交易日跌去了362點，平均日跌90點。這種急跌的方式只有在幾次熊市中出現(xiàn)。但是對于這次急跌，業(yè)內(nèi)人士大多認(rèn)為，這只是牛市中的一次級別較大的調(diào)整，不會改變中長期向好的局面。

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大盤暴跌起始于11月12日，截至11月17日，上證指數(shù)四個交易日大跌362點，跌幅高達11.36%。

這種暴跌看似突然，而實際上在前期已經(jīng)有先兆。

信號首先來自于政策。近期的加息、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率明顯傳遞出貨幣政策轉(zhuǎn)向的信號。

而當(dāng)前國內(nèi)物價上漲，中央高層也頻頻發(fā)出控制物價的信號，加息的預(yù)期日漸升溫。

對于這次大跌，也有報道稱與高盛的一份報告有關(guān)。報道稱高盛發(fā)給客戶的報告提示賣出所有獲利的中國股票。報道認(rèn)為正是這份報告引起A股的暴跌。

高盛報告利空股市是假，但是熱錢出逃是真。

海通證券分析師王偉表示，11月11日“兩桶油”突然急拉，很多投資者都是以常理“掩護中小盤股出貨”來理解，但剝繭分析，當(dāng)天，本輪行情的標(biāo)桿——資源類股票都在持續(xù)出貨，且態(tài)度之堅決與國內(nèi)機構(gòu)有所不同。

這一判斷已得到業(yè)內(nèi)認(rèn)同，因此，在某種程度上來說，上周五的大跌屬境外熱錢預(yù)謀策劃。

陽光私募廣東斯達克投資管理有限公司總經(jīng)理黎仕禹告訴理財一周報記者，“機構(gòu)在部分個股上的豐厚獲利促使其有高位減倉套現(xiàn)的沖動和欲望。同時，由于大部分公募基金的倉位已經(jīng)達到峰值，無法推動股價上漲了，而且大部分公募基金公司的自購基金也到期了。

慢牛趨勢不改

盡管大盤在短期內(nèi)暴跌，但是業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這只是牛市中的一次調(diào)整，調(diào)整之后，則將出現(xiàn)慢牛行情。

“跌破年線就說行情由牛轉(zhuǎn)熊也為時過早，美聯(lián)儲量化寬松貨幣政策決定了美元中期將繼續(xù)呈貶值趨勢，國內(nèi)流動性泛濫局面短期內(nèi)也難以通過貨幣緊縮政策改變，因此，市場中期行情仍值得看好?！?大智慧分析師胡雷雷說。

黎仕禹也持有相同看法，“本周三上證綜指開盤就跌破年線，我認(rèn)為這是慣性跌破年線，并不是真正的有效跌破年線。行情依然還是處于牛市的第一階段進程當(dāng)中，只不過現(xiàn)在是洗盤階段。這僅僅只是牛市中的一次調(diào)整。

從技術(shù)分析面上看，黎仕禹也看好后市。他認(rèn)為市場的下跌極限是2800點左右，也就是市場會在回踩年線之后，略微還會有一個“假摔”跌至60日均線的過程。

“究其真正的技術(shù)原因，那是因為上證綜指遇到月線系統(tǒng)里的48月線壓力所導(dǎo)致的技術(shù)性回調(diào)下跌，同時也因為之前市場突破年線的時候沒有回抽確認(rèn)，而現(xiàn)在是回抽確認(rèn)年線的突破有效性。但是，從市場行情的構(gòu)成以及推動力來看，目前的行情并未真正結(jié)束?！?

“牛市的第一階段洗盤也稍微強了一點，但是，我們認(rèn)為在市場的‘狂風(fēng)驟雨’洗盤過后，市場必將再度迎來‘風(fēng)和日麗’的溫和修復(fù)性慢牛市上漲。

也有市場人士對后市持悲觀態(tài)度。海南天成投資管理公司總裁曹明成告訴記者，由于物價飛漲導(dǎo)致價格干預(yù)預(yù)期上升，大盤后市繼續(xù)存在壓力，本輪調(diào)整有可能要到2650點附近。

精選新興產(chǎn)業(yè)股

黎仕禹告訴理財一周報記者，在通脹和人民幣升值的背景下，投資者應(yīng)該要中長期關(guān)注通脹受益的板塊如資源股、農(nóng)業(yè)股、酒類個股等，以及人民幣升值受益的航空、造紙等?！暗捎诙唐趦?nèi)這些個股上漲偏高，后期需等回探到重要的技術(shù)支撐位才可進入。

“前期市場漲幅最大最強勢的個股，在經(jīng)歷了市場的暴跌之后，只要市場出現(xiàn)反彈，那么這些個股也是反彈力度最強的個股之一。

同時，黎仕禹還認(rèn)為，在經(jīng)歷了這次市場的暴跌之后，有些趁機完成洗盤的二三線個股，會在后期市場觸底反彈之后，啟動行情的上漲主升浪，如果投資者能抓住這些個股，也許后市會獲得波段暴利。

而對那些回調(diào)到位、有良好成長性支持的藍籌股，在經(jīng)過了這次暴跌后，也迎來建倉機會，“投資者也可把握住這些能持續(xù)走贏大盤的優(yōu)質(zhì)藍籌股。

民生證券張琢頁看中周期性板塊。他告訴理財一周報記者，當(dāng)前，我國經(jīng)濟下滑的勢頭已經(jīng)放緩，宏觀經(jīng)濟運行好于市場預(yù)期；足夠嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策的推出使得市場悲觀預(yù)期充分釋放?！拔覀冋J(rèn)為，在通脹壓力繼續(xù)增大和海外市場不確定增加的背景下，周期板塊將迎來機會。

私募上海華展投資董事長李豐認(rèn)為，“市場企穩(wěn)后，會再度爬升，反彈力度可能超過本輪反彈最高的3186點?！彼f。

也有業(yè)內(nèi)人士不看好周期性板塊。

銀泰證券發(fā)布研究報告認(rèn)為，在通脹背景下，上游及中游的周期類股票將受到影響，建議投資者選擇下游抗通脹與對收縮政策不敏感的行業(yè)或企業(yè)，比如大消費概念板塊等。

工銀瑞信權(quán)益投資部總監(jiān)、工銀穩(wěn)健成長基金經(jīng)理曹冠業(yè)對理財一周報記者表示：“未來一兩年是結(jié)構(gòu)性市道，更偏向于結(jié)構(gòu)性向上的趨勢，不是每個板塊、每個行業(yè)都會像2007年那樣輪番炒，2007年是國內(nèi)流動性推動或者儲蓄搬家造成的，今后還是要根據(jù)國家支持政策，包括消費、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)里應(yīng)該還有非常多的牛股，包括中西部地區(qū)，畢竟以后經(jīng)濟增長速度更快一些的地區(qū)還是中西部地區(qū)。精選個股，選好個股以后適當(dāng)長期持有，現(xiàn)在估值各方面相對比較合理?！?