劉凱：再如您剛才提到的，就是關(guān)于加息和宏觀經(jīng)濟(jì)方面的一些問(wèn)題，我個(gè)人的看法是從全球的量化寬松貨幣政策，到中國(guó)以前的適度寬松貨幣政策，再到近期出現(xiàn)的央行調(diào)高存款準(zhǔn)備金率、以及此前的加息等等措施，確實(shí)反映出我國(guó)政府或者說(shuō)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，從控制通貨膨脹、保持經(jīng)濟(jì)維持健康穩(wěn)健這個(gè)角度出發(fā)，出現(xiàn)一些政策上的微調(diào)，我覺(jué)得是完全可以理解的。

畢竟如果說(shuō)通貨膨脹這個(gè)現(xiàn)象，或者說(shuō)惡性通貨膨脹出現(xiàn)的話(huà)，那么對(duì)于經(jīng)濟(jì)的損害程度是相當(dāng)之嚴(yán)重的，這一點(diǎn)不論是近期的G20峰會(huì)，還是APEC會(huì)議上，我們看到各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人都把這個(gè)(通脹)當(dāng)成一個(gè)非常重要的議題來(lái)看待。對(duì)于中國(guó)10月份CPI漲幅達(dá)4.4%，我認(rèn)為以目前中國(guó)每年還能保持10%左右的增長(zhǎng)幅度，哪怕今后的增長(zhǎng)幅度適當(dāng)有所下調(diào)，(保持)9%、8%這樣的增長(zhǎng)率水平的話(huà)，那么3%、4%左右的CPI增幅，我認(rèn)為從中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展看應(yīng)該是利大于弊的，只要不出現(xiàn)惡性通貨膨脹。

對(duì)于中國(guó)有沒(méi)有可能會(huì)出現(xiàn)惡性通貨膨脹，我談?wù)勎覀€(gè)人的看法。其實(shí)在中國(guó)社會(huì)中，我們的工業(yè)企業(yè)，從商品提供的角度來(lái)看，屬于產(chǎn)能過(guò)剩這樣一個(gè)狀態(tài)。我們現(xiàn)在出現(xiàn)了所謂的通貨膨脹，跟我們?cè)?8年那個(gè)商品相對(duì)短缺的時(shí)代相比，是不可同日而語(yǔ)的。那個(gè)時(shí)候，通貨膨脹來(lái)了你會(huì)去搶購(gòu)商品，但是現(xiàn)在，哪怕是一些農(nóng)產(chǎn)品或者一些日用品，漲幅達(dá)到一定幅度的時(shí)候，也沒(méi)看到大家囤積到家里頭，沒(méi)有去搶購(gòu)。我想(出現(xiàn))這種(情況)很重要的原因就是，確確實(shí)實(shí)我們正處于產(chǎn)能過(guò)剩這個(gè)大背景中，這已是很長(zhǎng)一段時(shí)間存在的客觀事實(shí)。所以，出現(xiàn)惡性通貨膨脹的概率相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較小的。

短期來(lái)說(shuō)我們覺(jué)得政策上的這種調(diào)整，會(huì)改變市場(chǎng)的一些預(yù)期，對(duì)股票市場(chǎng)也會(huì)產(chǎn)生一些震蕩，這一點(diǎn)我覺(jué)得是有影響的。但是從稍微長(zhǎng)遠(yuǎn)一點(diǎn)來(lái)看，這個(gè)不會(huì)成為改變市場(chǎng)根本趨勢(shì)的一個(gè)方面。所以這是我對(duì)整體上對(duì)A股市場(chǎng)后市的一個(gè)看法，以及對(duì)CPI漲幅等經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的一些看法。

國(guó)投瑞銀基金總經(jīng)理助理劉凱做客鳳凰網(wǎng)(圖片來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng))