本報訊 (記者李斌)盡管財報顯示公司凈利潤同比大增了246.4%，但無奈投資者不領(lǐng)情，麥考林的股價還是跌破了發(fā)行價。在納斯達(dá)克上市的國內(nèi)B2C第一股麥考林周二開盤后低開低走，截至收盤，跌幅為39.9%，報收于8.15美元，跌破其IPO發(fā)行價11美元。盤中，該股最大跌幅達(dá)47%，探至7.09美元。伴隨股票大跌的還有巨額交易量，截至收盤，麥考林股票的交易量達(dá)到1082萬股，而其IPO的股票總數(shù)也只有1174萬股。

值得注意的是，此次大跌的節(jié)點正是在麥考林發(fā)布上市之后第一份季度財報的第二天。11月30日，麥考林發(fā)布的首份財報顯示，公司凈營收5530萬美元，同比增長36%；凈利潤80萬美元，同比增長246.4%。按說，有如此“好看”的財報做支撐，麥考林的股價應(yīng)該上漲才對，但麥考林周二卻一路下跌直至破發(fā)，對此，分析人士認(rèn)為與麥考林線下業(yè)務(wù)萎縮以及第四季度在線營收預(yù)期過低有關(guān)。據(jù)了解，麥考林將未來的營收預(yù)期劃分為三部分：在線營收、自營商店和特許商店。其中，該公司預(yù)計第四季度在線營收將從4400萬美元增加至4600萬美元?；ヂ?lián)網(wǎng)分析人士孫杰認(rèn)為，如此微小的漲幅難以讓投資者滿意。

除了線上業(yè)務(wù)，麥考林在線下業(yè)務(wù)方面也遇到了瓶頸。麥考林CEO顧備春表示，如今目錄郵購已經(jīng)蛻變?yōu)閺V告宣傳渠道，并不能承擔(dān)銷售功能。在三季度財報中，公司的線下門店收入在總收入中的占比從2009年的27.2%下滑到目前的20%左右。麥考林今后不再追求開店數(shù)量，而要把精力放在提高單店盈利能力上。對此，孫杰認(rèn)為，上市之前，麥考林強(qiáng)調(diào)的是結(jié)合線上線下打造“24小時購物圈”，這也是麥考林區(qū)別于其他電子商務(wù)企業(yè)的特色和優(yōu)勢，如今其目錄郵購和線下門店的發(fā)展受阻，使得麥考林在上市之前向投資人描述的“線上+線下”發(fā)展構(gòu)想面臨破裂，投資者難免會失望。此外，麥考林的管理層在解讀財報時還透露，公司三季度在線業(yè)務(wù)毛利率有所下降，未來毛利率可能繼續(xù)下降。這也是導(dǎo)致該股大跌的重要因素之一。

麥考林是一家專門向城市年輕女性出售服裝和飾品的企業(yè)，于10月27日登陸納斯達(dá)克，以每股11美元的價格出售1174萬股美國存托股份，募資約1.29億美元。