利率市場化和預(yù)定利率放開，對財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)的影響要小于對壽險(xiǎn)業(yè)的影響，但對于財(cái)險(xiǎn)公司和壽險(xiǎn)公司而言，利率市場化對投資資產(chǎn)配置的影響是類似的，如何在保證資產(chǎn)安全的情況下，提高投資收益，是我們面臨的共同課題。

對于費(fèi)率市場化，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)歷過洗禮，也積累了一定經(jīng)驗(yàn)。我認(rèn)為，利率市場化和預(yù)定利率放開，對于整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)而言，有幾個(gè)方面的深遠(yuǎn)影響。

首先，讓保險(xiǎn)價(jià)格真正起到經(jīng)濟(jì)杠桿的作用，有利于保費(fèi)收入的持續(xù)快速增長。

其次，必然使傳統(tǒng)人身險(xiǎn)的客戶需求增加；同時(shí)利率市場化，又會(huì)使投連險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)等壽險(xiǎn)產(chǎn)品的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移效應(yīng)降低，業(yè)務(wù)增長受到挑戰(zhàn)，最終使壽險(xiǎn)業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生調(diào)整，傳統(tǒng)人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)比重回升，回歸風(fēng)險(xiǎn)保障。

第三，預(yù)定利率的放開，將使傳統(tǒng)人身險(xiǎn)產(chǎn)品險(xiǎn)種多樣化，條款多樣化，為廣大客戶提供更為豐富的選擇，享受到預(yù)定利率升高帶來的實(shí)惠；同時(shí)，更激烈的市場競爭壓力將推動(dòng)保險(xiǎn)公司更關(guān)注服務(wù)質(zhì)量。

第四，預(yù)定利率的放開，短期內(nèi)行業(yè)競爭加劇將不可逆轉(zhuǎn)。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)費(fèi)率市場化的初始階段，也出現(xiàn)過類似情況。比如，2001年財(cái)險(xiǎn)業(yè)費(fèi)率市場化改革試點(diǎn)后，各市場主體的競爭聚焦在價(jià)格方面，很多險(xiǎn)種的費(fèi)率一度低于國際市場水平，中國財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)經(jīng)歷了整體利潤下降的陣痛。此后，隨著承保利潤周期和價(jià)值規(guī)律的作用，財(cái)險(xiǎn)經(jīng)營逐步回歸理性，各家主體越來越關(guān)注發(fā)展質(zhì)量和效益，行業(yè)運(yùn)行績效正在逐年改善和提高。

此外，利率市場化對財(cái)險(xiǎn)公司的直接影響較小，但銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加大，相應(yīng)地財(cái)險(xiǎn)公司大額貨幣資金的存托風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大，這對我們選擇既安全又能兼顧收益的資金存托銀行的能力提出了挑戰(zhàn)。此外，銀行存貸差的縮小或波動(dòng)，可能會(huì)促進(jìn)銀保合作的深化，這既為我們提供了新的機(jī)會(huì)，也對自身的內(nèi)部管控提出了更高要求。

我認(rèn)為，面對利率市場化和預(yù)定利率放開，保險(xiǎn)企業(yè)要“重構(gòu)一個(gè)商業(yè)模型，完善四大經(jīng)營機(jī)制”

那么，如何來重構(gòu)商業(yè)模型呢？

首先，要處理好精準(zhǔn)定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)防范的關(guān)系，建立起精準(zhǔn)、專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制，在利率市場化和預(yù)期利率放開的條件下，保險(xiǎn)公司需要統(tǒng)籌考慮產(chǎn)品精算、責(zé)任準(zhǔn)備金提取、償付能力、再保險(xiǎn)安排、資產(chǎn)負(fù)債管理等多方面因素，針對市場需求，開發(fā)出適宜的產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)差異化的定價(jià)，確保利潤最大化。

為此，要進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)選擇與定價(jià)技術(shù)在保險(xiǎn)經(jīng)營中的核心作用，加強(qiáng)精算和產(chǎn)品開發(fā)隊(duì)伍的培養(yǎng)，積極引入國外先進(jìn)的定價(jià)工具和模型，建立起精準(zhǔn)、專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制，豐富和完善市場競爭手段，這是保險(xiǎn)公司的必然選擇和核心競爭力培育的重點(diǎn)。

其次，要處理好資產(chǎn)安全與投資收益的關(guān)系，要在保證投資資產(chǎn)安全的前提下，穩(wěn)步提高投資收益。利率市場化迫切要求我們完善投資管理機(jī)制，加強(qiáng)投資管理能力建設(shè)，平衡好投資資產(chǎn)種類配置和久期配置，避免利差損再次發(fā)生。

同時(shí)，要把握好利率市場化后，債券、大額協(xié)議存款等資產(chǎn)收益率快速提升的配置機(jī)遇；加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施債券計(jì)劃、未上市股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)等多元化資產(chǎn)配置管理，努力提升投資收益水平，力爭在預(yù)定利率放開后的市場競爭中擁有更大的騰挪空間。

第三，預(yù)定利率放開后，壽險(xiǎn)經(jīng)營也將不可避免地出現(xiàn)類似于財(cái)險(xiǎn)行業(yè)的承保周期性，市場競爭帶來的利潤壓力，必然形成成本控制的倒逼機(jī)制，這就要求保險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)一步加強(qiáng)成本費(fèi)用預(yù)算管理，將預(yù)算、過程監(jiān)控、資源配置、考核評價(jià)有機(jī)連接，形成閉環(huán)式聯(lián)動(dòng)管理。

(本報(bào)記者孫軻整理)