PECC中國金融委員會主席、中國證監(jiān)會前主席周道炯 資料圖

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 第六屆中國國際期貨大會12月3日在深圳舉行，本次大會的主題是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中的期貨市場。上圖為中國證監(jiān)會前主席周道炯。

以下為PECC中國金融委員會主席、中國證監(jiān)會前主席周道炯先生發(fā)言實錄。

周道炯：尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位專家、各位嘉賓，首先我要熱烈祝賀第六屆中國(深圳)國際期貨大會在深圳隆重召開，今年，我們認(rèn)為是中國資本市場大事喜事特別多的一年，比如今年是上海深圳兩個交易所成立29周年。再一個，股指期貨隆重推出，這是資本市場的大事喜事。期貨交易量達(dá)到280億，商品期貨處于第一位，所以今年是大事喜事特別多的一年。中國股指期貨成功上市標(biāo)志著我國金融市場的誕生，講了很多年，終于推出了。完善了風(fēng)險管理體制和交易機(jī)制，引導(dǎo)資源優(yōu)化配置，對深化我國資本市場乃至金融市場改革發(fā)展，我認(rèn)為具有重大的意義。

縱觀中國資本市場和期貨市場我們可以發(fā)現(xiàn)，我國金融衍生市場建立和深化市場是市場發(fā)展到一定階段的必然結(jié)果，今后這個路子怎么走，應(yīng)該遵循什么原則，我今天借這個機(jī)會談兩點個人的看法。

第一，金融衍生品更要合規(guī)風(fēng)險管理。1972年芝加哥商品交易所推出的第一宗外匯期貨合約標(biāo)志著國際金融衍生品市場的建立，此后30多年，金融衍生品的規(guī)模在全球范圍內(nèi)迅速發(fā)展。風(fēng)險管理功能和宏觀意義也得到了市場逐步認(rèn)可，成為國際金融體系中不可或缺的重要一環(huán)。但其發(fā)展也并非一帆風(fēng)順，美國87年的股災(zāi)，當(dāng)中的股指期貨報收災(zāi)難。最近一次金融危機(jī)帶來嚴(yán)重打擊，更是引發(fā)了各國對金融衍生品發(fā)展的質(zhì)疑。我國在近幾年在期貨市場也出現(xiàn)了一些由于我們對衍生品交易操作不當(dāng)，而引發(fā)的一些問題，造成大量虧損，帶來了不良的影響。這些市場發(fā)展過程中出現(xiàn)的活生生的例子讓我們了解金融創(chuàng)新本意是什么？到底走向何方？我認(rèn)為金融衍生品風(fēng)險管理應(yīng)該回歸的風(fēng)險管理。市場參與，要充分認(rèn)識和分析金融衍生品市場的風(fēng)險結(jié)構(gòu)和特征，要建立嚴(yán)格的風(fēng)險控制制度和流程，才能鎖定相關(guān)的風(fēng)險，并通過風(fēng)險管理在市場競爭中立于不敗之地。我們要肯定衍生品對中國資本市場發(fā)展的重要意義，同時又要切實加強(qiáng)風(fēng)險管理。而在金融衍生品本身的管理，我認(rèn)為風(fēng)險防范永遠(yuǎn)是第一位的，要始終堅持，以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，圍繞深化市場功能、服務(wù)經(jīng)濟(jì)金融政策的目標(biāo)，充分借鑒國際金融成熟市場，并結(jié)合我國金融市場發(fā)展實際，妥善處理好虛擬經(jīng)濟(jì)與市場經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新和風(fēng)險監(jiān)管的關(guān)系。在發(fā)達(dá)國家，他們的經(jīng)驗我們要借鑒，他們的教訓(xùn)我們也要借鑒，把他們教訓(xùn)借鑒過來就成為我們的財富。要堅持發(fā)展速度和能力相適應(yīng)，這樣才能切實維護(hù)我們資本市場的“三公”原則。

第二，金融衍生品發(fā)展要立足現(xiàn)實，循序前進(jìn)。比較美國和先進(jìn)市場的發(fā)展足跡，可以發(fā)現(xiàn)美國市場的發(fā)展和完善差不多用了70、80年的時間。而新加坡、韓國用了幾年時間，從股指期貨切入，再到股指期權(quán)、股票期權(quán)，無論發(fā)展歷程、交易品種的差異，他們推出金融衍生品交易的時候都遵循的循序前進(jìn)原則，采取了逐步成熟現(xiàn)貨市場基礎(chǔ)上，逐步風(fēng)險衍生品交易的品種思路，要一步一步來，循序前進(jìn)。政策上充分考慮到投資界、監(jiān)管部門對市場認(rèn)識不夠充分基礎(chǔ)上，市場發(fā)展初期建立了一整套措施，我認(rèn)為這是必要的，既保護(hù)了投資者，也培育了市場。我國金融衍生品發(fā)展也應(yīng)該遵循循序前進(jìn)原則，不能過度求快。充分認(rèn)識到因為金融衍生品種的產(chǎn)生必須要有成熟的現(xiàn)貨市場調(diào)節(jié)，缺乏成熟現(xiàn)貨市場調(diào)節(jié)，本身就隱含著巨大風(fēng)險。要逐步完善制度、提高水平，大力開展投資者教育和宣傳普及工作，幫助投資者加深對金融期貨規(guī)則和風(fēng)險的認(rèn)識，引導(dǎo)投資者理性、有序參與。逐步培育成熟的投資者隊伍，唯有這樣才能推進(jìn)我國金融衍生品市場良性循環(huán)，才能有遠(yuǎn)大前途。

總之，我國期貨市場要循序前進(jìn)、穩(wěn)步前進(jìn)，要不斷創(chuàng)新，但是又要切實加強(qiáng)監(jiān)管，這樣使我們中國期貨市場一步一步地發(fā)展壯大。謝謝大家！