《投資者報》記者 薛玉敏

近一個月來，保險業(yè)內最熱的話題莫過于銀保新規(guī)的出臺。

今年以來，銀保業(yè)務開始迅猛發(fā)展，占據(jù)了壽險的半壁江山，甚至成為一些公司的主要銷售渠道來源。就在各家都在摩拳擦掌的時候，11月初，銀監(jiān)會叫停了保險公司銀行駐點。

各家保險公司焦頭爛額之際，又有消息傳出，保監(jiān)會也草擬了一份銀保規(guī)范的文件《銀行代理保險業(yè)務監(jiān)管指引》，擬與銀監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)。

銀監(jiān)會和保監(jiān)會雙管齊下，重壓下的銀保業(yè)務將受到怎樣的沖擊？哪家公司會被此次監(jiān)管風暴所刮傷？

波及五成壽險保費

近幾年來，銀保業(yè)務呈幾何增長的速度超過世界任何一個國家。

今年一季度，全國壽險保費收入為3547億元，其中銀保業(yè)務就達到了1800億元，占據(jù)了半壁江山。全年的銀保收入有望達到5000億元，仍然在總保費中占據(jù)絕對優(yōu)勢。

銀保新規(guī)突然澆了一盆冷水。

“這對當前的銀保的確沖擊很大。”太平人壽保險副總經理劉耀年11月27日在21世紀亞洲金融年會上對《投資者報》記者表示，新規(guī)將帶來三方面的沖擊。

首先，商業(yè)銀行不得允許保險公司人員派駐銀行網點，銀保產品要通過銀行職員賣出，這就增加了培訓成本。

保險產品有特殊的風險屬性，涉及的很多保障范圍收益等方面復雜難懂，駐點人員完全撤出后，保險公司不得不對于銀行職員保進行保險知識培訓，這將成為常規(guī)性的成本支出。招商證券分析師羅毅測算這部分成本大約增加10%。

其次，每個網點原則上只能與不超過三家保險公司合作，加劇保險公司的經營成本。

“原來一對多，忽然間一對三了，加劇保險對銀行網點資源的爭奪，而網點爭奪就會帶來價格戰(zhàn)，最近就有銀行通知我們重新就費率問題重新上調?！眲⒁暾f。

再次,對期繳產品形成積壓，對公司提高新業(yè)務價值能力造成影響。

“過去銀保產品多是一些業(yè)務價值低的短繳產品，今年以來很多公司開始調整業(yè)務結構，而銀行員工在這方面的銷售能力、知識肯定是差一截的，短期看可能使得銀保產品簡單化?！眲⒁暾f，“要不然我們這個行業(yè)在這越銷售水平越低，越賣產品內涵價值越低，預期那樣就不如不要這個渠道了。

“總體而言，銀保渠道受此次政策影響，可能降低10%左右的銷量?！绷_毅說，壽險的五成保費也會受到波及。

上市險企太保影響最大

對于A股三家上市保險公司來說，銀監(jiān)會叫停銀保駐點，哪家保險公司最受傷？

羅毅認為是中國太保(簡稱太保)，中國人壽(簡稱國壽)次之，中國平安(簡稱平安)最少。

從保費收入來看，三家上市公司中，太保壽險銀保渠道收入占比最大。今年上半年，太保通過銀保渠道獲得283億元，占全部保費收入的54%；國壽占比相對小一點，也有51%；只有平安占比不大，僅有21%。

今年以來，太保開始調整產品結構，相應地在保費規(guī)模方面也把占據(jù)多年的老三位置拱手讓人。調整產品結構，主要是力推期繳傳統(tǒng)險和分紅險，在收縮銀保躉繳產品的同時推出利潤率較高的銀保期繳分紅產品。

產品線調整后，銀保成為太保保費增長的重要的推動者。

2009年報顯示，銀保業(yè)務同比增長還僅有39.4%，到今年上半年同比增長的速度就上升到了92%，成為三家上市公司中，銀保同比增長最快的公司。

國壽也在加強銀保渠道的建設，目前銷售代理網點有9.7萬個，同比增長3.2%。上半年的銀保收入為899.7億元。

平安則由于一直想推銀保IC模式(指向合作銀行派駐高素質的家庭保險顧問)，和交通銀行的合作一直到8月份才定下，所以銀保業(yè)務發(fā)展的比較緩慢，上半年銀保收入有162億元，僅占17%。

羅毅為此下調了三家保險公司明年的凈利潤預測，太保、國壽、平安分別調低9%、7%以及3%。

中小公司受沖擊明顯

除了上市公司中的太保，非上市公司泰康人壽和新華保險應該也是受災區(qū)。

2005年，新華保險就開始啟動了銀代期交業(yè)務，今年上半年，這塊市場份額更是躍居市場第二位。

數(shù)據(jù)顯示，上半年公司銀保業(yè)務規(guī)模保費超過290億元，占到了總體業(yè)務規(guī)模的55%，同比增長近60%。期交保費約占銀保規(guī)模保費的22%，遠遠高出同業(yè)平均水平(約為12%)。

這也成為新華保險頂替中國太保，挺進前三甲的最重要的動因。

泰康人壽在銀保業(yè)務上也發(fā)展迅速。

今年一季度，泰康在滬的銀保業(yè)務總量為20.3億元，其中3月份銀保超越新華排在首位。而2009年，泰康也曾憑借其銀保規(guī)模的高增長持續(xù)領先新華長達半年之久。只不過在今年，銀保業(yè)務的發(fā)展勢頭沒有趕得上新華的步伐。

然而成也蕭何，敗也蕭何，銀保新規(guī)公布后對公司產生了重大影響。

中信證券分析師黃華民在通知下發(fā)兩個星期后，調研發(fā)現(xiàn)，銀保業(yè)務的影響開始顯現(xiàn)。綜合來看，預計太保、泰康、新華等壽險公司的銀保新單日均保費及銀保期繳新單日均保費平臺普遍下滑20%~30%，主要保險公司銀保新單日均保費下降20%左右。

將呈現(xiàn)新競爭格局

盡管各家保險公司都感覺到了壓力，但長期來說，銀保新規(guī)對于保險業(yè)來說，還是有利的。

“過去一個銀行網點有七八家以上保險公司競爭，肯定會產生銷售誤導和惡性競爭。從這個方面來說銀監(jiān)會發(fā)文只允許三家保險公司重點銷售，我覺得應該積極正面評價?！绷_毅說。

“總體而言，此次《通知》對于保險是較大的短期負面因素，在預計經過三到六個月的過渡期之后，新規(guī)帶來的震動，將逐漸被更加規(guī)范的市場秩序所修復?！绷_毅預計說。

新形勢下，保險公司必然呈現(xiàn)新的競爭格局。

廣發(fā)證券分析師曹恒乾接受《投資者報》記者采訪時指出，雖然“一對三”的模式加劇了保險公司對于銀行網點的爭奪，剝奪中小公司的陣地，但是對于手中握有銀行股權或者銀行系保險公司最為有利。

國信證券保險行業(yè)分析師邵子欽在報告里也指出，“一對三”的合作方式提高了銀保準入門檻，小公司由于規(guī)模小、培訓實力不強，預計將受到更大的沖擊，而國壽、平安、太保、泰康、新華、人保壽險、太平等具有規(guī)模和品牌優(yōu)勢的公司，則有望借機提高市場份額。