中國證券網(wǎng)編者按：工信部副部長楊學(xué)山日前重申，將進(jìn)一步加快對云計(jì)算部署和積極穩(wěn)妥的推進(jìn)，為此云計(jì)算概念股面臨巨大的投資潛力。

“華為云計(jì)算發(fā)布會”在京舉行 楊學(xué)山致辭推進(jìn)云計(jì)算部署和積極推進(jìn)11月29日，“華為云計(jì)算發(fā)布會”在京舉行。工業(yè)和信息化部副部長楊學(xué)山出席會議并致辭。

楊學(xué)山指出，信息通信技術(shù)領(lǐng)域和應(yīng)用領(lǐng)域正在發(fā)生一場重大的變革，信息通信技術(shù)正在朝著深度融合的方向發(fā)展，計(jì)算模式和應(yīng)用模式正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，正在對業(yè)態(tài)的轉(zhuǎn)變產(chǎn)生重大影響。抓住并參與這樣的重大轉(zhuǎn)折和機(jī)遇，能夠使我國信息通信技術(shù)、產(chǎn)業(yè)以及應(yīng)用取得更加長足的進(jìn)步。

楊學(xué)山說，在黨中央、國務(wù)院的部署下，在各部門、各地方的共同努力下，我國信息通信產(chǎn)業(yè)取得了長足的進(jìn)步，2010年預(yù)計(jì)電子信息產(chǎn)業(yè)銷售總額將超過6萬億，軟件產(chǎn)業(yè)將超過1.2萬億，但面對技術(shù)的快速發(fā)展和國民經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展轉(zhuǎn)型的需要，還必須加快步伐。工業(yè)和信息化部將會同相關(guān)部門，進(jìn)一步加快對信息通信技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的推動(dòng)，加快對云計(jì)算的部署和積極穩(wěn)妥的推進(jìn)。

楊學(xué)山希望華為公司在云計(jì)算方面能夠在新的轉(zhuǎn)折中抓住發(fā)展的方向和機(jī)遇，取得更大的進(jìn)展，為我國信息通信技術(shù)進(jìn)一步縮小與世界先進(jìn)水平的差距，為促進(jìn)信息通信技術(shù)及產(chǎn)業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展轉(zhuǎn)型做出更多的貢獻(xiàn)。

國家發(fā)展改革委副主任張曉強(qiáng)、科技部副部長曹健林和中國工程院院士、云計(jì)算專家委員會主任李德毅等出席會議。會上，華為公司發(fā)布了云計(jì)算戰(zhàn)略及端到端的解決方案。華為云計(jì)算戰(zhàn)略包括三個(gè)方面：構(gòu)建云計(jì)算平臺，促進(jìn)資源共享、效率提升和節(jié)能環(huán)保；推動(dòng)業(yè)務(wù)與應(yīng)用云化，促進(jìn)各個(gè)行業(yè)應(yīng)用向云計(jì)算遷移；開放合作，構(gòu)筑共贏生態(tài)鏈。(工信部)

浪潮信息(000977)：云計(jì)算戰(zhàn)略加速推進(jìn) 關(guān)注長期價(jià)值

分析和評論：

云計(jì)算應(yīng)用走向成熟，中國已迎來高速發(fā)展期。云計(jì)算是未來3-5 年全球范圍內(nèi)最值得期待的技術(shù)革命，2010 年云計(jì)算技術(shù)將從概念層面逐漸走向應(yīng)用層面。許多研發(fā)公司如谷歌、微軟、IBM，已經(jīng)將云計(jì)算作為新的戰(zhàn)略核心，并探索其企業(yè)級、社會級的應(yīng)用。Amazon 的AWS、Sun 的存儲云、IBM 的“藍(lán)云”以及其他廠商所共同倡導(dǎo)的云計(jì)算，正在為整個(gè)業(yè)界提供所需要的存儲資源和虛擬化服務(wù)器等應(yīng)用，將幫助企業(yè)使內(nèi)存、I/0、存儲和計(jì)算容量通過網(wǎng)絡(luò)集成為一個(gè)虛擬的資源池來使用。埃森哲則主要幫助客戶制定云計(jì)算的策略，并通過與微軟，Amazon Web Services 等合作，為客戶建立云能力的應(yīng)用。云計(jì)算從技術(shù)上講已趨于成熟，但還缺乏成熟的商業(yè)模式。廠商要盈利，客戶需要節(jié)省開支，而且還要得到更好的服務(wù)和計(jì)算平臺，這是下一步要解決的問題。當(dāng)然，以上問題無法阻擋云計(jì)算在中國的高速發(fā)展,據(jù)IDC預(yù)測，用于云計(jì)算服務(wù)上的支出在接下來的5 年間可能會出現(xiàn)3 倍的增長，到2012 年達(dá)到420 億美元的市場規(guī)模，占據(jù)IT 支出增長總量中25%的份額。

2010 年將是浪潮云戰(zhàn)略的開拓年和加速年。2009 年，浪潮與中科院展開合作，開始建設(shè)中科院分布在全國各地的超算分中心。浪潮借助自身的軟件研發(fā)優(yōu)勢，打造了中科院合肥超算分中心。超算分中心可以算是中科院超級計(jì)算中心的“全國云”計(jì)劃中的一部分，它可以為中科院遍布全國的科研院所提供強(qiáng)大、方便和實(shí)用的計(jì)算支持。2009 年5 月,浪潮更是與全球領(lǐng)先的云操作系統(tǒng)提供商VMware 在濟(jì)南建立了聯(lián)合試驗(yàn)室，在云計(jì)算領(lǐng)域展開了深入合作。通過與中科院、VMware 的合作浪潮已經(jīng)擁有加速拓展云計(jì)算戰(zhàn)略的能力和實(shí)力。目前來看，浪潮將從自主研發(fā)，從存儲和刀片服務(wù)器等自主研發(fā)的角度，支撐云計(jì)算。浪潮的云計(jì)算戰(zhàn)略不單單是從產(chǎn)品出發(fā)，而是從應(yīng)用、方案等角度開展工作，這些環(huán)節(jié)中都將突出浪潮自主研發(fā)能力和實(shí)力。浪潮云計(jì)算戰(zhàn)略包括幫助重點(diǎn)客戶建設(shè)內(nèi)部云、與VMware 合作虛擬云開發(fā)、聯(lián)合幾十家廠商成立云計(jì)算產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、組建云計(jì)算研究中心、推動(dòng)云應(yīng)用研究以及制定自主的云計(jì)算安全標(biāo)準(zhǔn)等諸多方面。

服務(wù)器市場龍頭，主營業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定。公司是國產(chǎn)服務(wù)器市場的龍頭企業(yè)，多年保持國產(chǎn)市場銷量和銷售額第一位。公司的服務(wù)器產(chǎn)品主要銷售給政府(占收入的40-50%)、教育(10%左右)、電信(10%左右)、金融(8-10%左右)。政府采購的比例如此之高一方面是處于安全的考慮，為了保證信息不外傳給外資公司。另一方面，也是政府鼓勵(lì)我國自有品牌發(fā)展的一項(xiàng)舉措。公司明確低成本、高性價(jià)比的發(fā)展戰(zhàn)略，積極完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，參股集成電路公司承擔(dān)國家“金質(zhì)工程”項(xiàng)目。

服務(wù)器行業(yè)增長比較平穩(wěn)，預(yù)計(jì)未來行業(yè)的銷售量和銷售額增速在10-20%左右，其中09 年銷售額增速在12%。近些年，隨著IT 業(yè)快速的發(fā)展，尤其是硬件更新?lián)Q代速度的加快，服務(wù)器產(chǎn)品也在持續(xù)降價(jià)，毛利率空間被進(jìn)一步壓縮。公司通過產(chǎn)品的更新?lián)Q代，能夠保證主力產(chǎn)品的售價(jià)和毛利率穩(wěn)定。公司的主要競爭對手是IBM、HP 和DELL，目前市場占有率穩(wěn)定在10%左右。由于公司4 路服務(wù)器的銷量大增，該款服務(wù)器的市場份額已經(jīng)接近DELL 的同類型產(chǎn)品。公司的服務(wù)器產(chǎn)品按性能高低分為單路、雙路和4 路服務(wù)器，目前4 路服務(wù)器的銷量較大。截至今年10 月底，4 路服務(wù)器自07 年四季度以來累計(jì)銷量已經(jīng)達(dá)到10000 臺，換算下來大約月銷量在450 臺左右。在成功推出4 路服務(wù)器后，公司計(jì)劃向8 路、32 路、64 路大型機(jī)進(jìn)軍。芯片設(shè)計(jì)方面，公司參股了山東華芯半導(dǎo)體有限公司，該公司于今年8 月份收購了奇夢達(dá)科技(西安)有限公司，主要進(jìn)行存儲器芯片的研發(fā)。由于芯片設(shè)計(jì)周期長、見效慢，這方面公司剛剛起步，預(yù)計(jì)在3 年后才會見到經(jīng)濟(jì)效益?？傮w來說，公司的主營業(yè)務(wù)收入會保持穩(wěn)定增長。

率先受益于云計(jì)算投資,關(guān)注其長期價(jià)值。云計(jì)算對于每個(gè)國家的ICT 業(yè)意義重大，政策制定者需要對此足夠重視，以免錯(cuò)過時(shí)機(jī)。根據(jù)國際頂級市場分析機(jī)構(gòu)Ovum 日前發(fā)布的報(bào)告，“云計(jì)算投必須成為各個(gè)國家ICT 產(chǎn)業(yè)政策中的一部分。中國政府現(xiàn)在亟需要做的是進(jìn)行自我保護(hù)式的主動(dòng)防御，因此，構(gòu)建一個(gè)“國家云”計(jì)劃勢在必行。因此，從長期來看若國家主導(dǎo)我國自主云計(jì)算平臺的開發(fā)，則作為國內(nèi)服務(wù)器的主要提供商，公司會首先受益于國家的投資。大體上講，一個(gè)云計(jì)算平臺需要有三個(gè)組成部分：基礎(chǔ)硬件，也就是服務(wù)器群；云操作系統(tǒng)，就是將大量硬件資源如CPU、存儲單元、網(wǎng)絡(luò)資源進(jìn)行無縫整合的軟件；應(yīng)用平臺，可以理解為客戶端軟件。目前VMware 是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的云操作系統(tǒng)提供商，而國內(nèi)企業(yè)在技術(shù)能力上無一能夠與其匹敵。所以我們認(rèn)為，云計(jì)算要在國內(nèi)落地生根，邁出的第一步應(yīng)該是服務(wù)器群的搭建和一些應(yīng)用平臺的開發(fā)。而前者更加觸手可及。若國家建設(shè)實(shí)驗(yàn)基地，則服務(wù)器平臺搭建的重任很有可能由浪潮集團(tuán)來完成，浪潮信息因此而受益，其長期投資價(jià)值將逐步體現(xiàn)。

估值與建議：

科技創(chuàng)新活動(dòng)一般要經(jīng)過研究開發(fā)、中間實(shí)驗(yàn)、商業(yè)化等階段，每一個(gè)階段都孕育著巨大風(fēng)險(xiǎn)，每個(gè)階段風(fēng)險(xiǎn)的水平、特征差別較大，而DCF 法在整個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行過程中采用同一個(gè)折現(xiàn)率，DCF 顯然不能反映技術(shù)創(chuàng)新的階段性差異。我們認(rèn)為浪潮信息可以定義為典型的高科技、高成長型企業(yè)，EVA 法對研究開發(fā)費(fèi)用資本化得到的公司未來一年合理股價(jià)為30 元左右,顯示其長期成長潛力值得關(guān)注。動(dòng)態(tài)估值角度分析，修正的市盈率模型顯示(高成長的科技型企業(yè)的市盈率一般為75 倍左右)動(dòng)態(tài)PE 值為100 倍左右, 顯示當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)一定程度上反映了未來的成長預(yù)期，部分透支了未來的盈利增長。但市凈率估值顯示浪潮信息作為云計(jì)算戰(zhàn)略性投資標(biāo)的仍具備較大投資價(jià)值。綜合判斷,在云計(jì)算高速發(fā)展的背景下股價(jià)仍有很大上升空間, 投資者可以重點(diǎn)關(guān)注其趨勢性投資機(jī)會。但鑒于其市盈率偏高,科技創(chuàng)新活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)巨大,其盈利增長存在高度不確定性,因此我們暫時(shí)不予評級。(中金公司 李源)