每經(jīng)記者 支玉香 發(fā)自深圳

在今年以來(lái)的大部分時(shí)間里，大盤表現(xiàn)很一般。在上半年的時(shí)候，有時(shí)候看著止跌反彈了，但彈指間市場(chǎng)又再次掉頭向下。不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》(以下簡(jiǎn)稱NBD)記者從相關(guān)渠道了解到，大成基金旗下“一對(duì)多”產(chǎn)品，在今年的世道中表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，所有“一對(duì)多”產(chǎn)品凈值收益率都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng)，而更有表現(xiàn)突出的產(chǎn)品業(yè)績(jī)接近40%。

追求絕對(duì)收益是專戶理財(cái)?shù)慕K極目標(biāo)，大成基金如何念好炒股經(jīng)？為達(dá)成這一目標(biāo)，在股海中廝殺搏斗又有哪些選股本領(lǐng)？本報(bào)記者將為投資者揭開(kāi)大成基金專戶業(yè)務(wù)的神秘面紗。

策略篇

NBD：今年以來(lái)大成系“一對(duì)多”產(chǎn)品均取得不俗業(yè)績(jī)，那么今年你們大致的操作策略是怎樣的？

大成基金委托投資部(以下簡(jiǎn)稱大成基金)：在今年年初，我們判斷今年是一個(gè)橫向震蕩的行情，就是說(shuō)趨勢(shì)性行情幾乎不存在，而個(gè)股行情較為活躍。

因此，我們?cè)谥贫ㄍ顿Y策略時(shí)就比較強(qiáng)調(diào)精選個(gè)股，捕捉優(yōu)質(zhì)股票的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。而在戰(zhàn)術(shù)上，我們旗下的投資經(jīng)理非常謹(jǐn)慎，感覺(jué)到風(fēng)險(xiǎn)較大時(shí)，一般都是立刻果斷減倉(cāng)，絕不戀戰(zhàn)，形象比喻就是“跑得快”

今年上半年，我們專戶收益大多數(shù)都來(lái)自于行業(yè)、個(gè)股的選擇。上半年專戶投資配置較多的是與TMT、節(jié)能減排、低碳、醫(yī)藥這些主題相關(guān)的。總體來(lái)說(shuō)，我們的策略十分地靈活，特點(diǎn)是及時(shí)集中力量布局有絕對(duì)收益的個(gè)股。

今年下半年，在國(guó)慶節(jié)前以及節(jié)后首日，我們判斷周期股可能出現(xiàn)一波較大行情，并十分果斷地將專戶資產(chǎn)中50%的部分配置到有色和煤炭領(lǐng)域，而這兩個(gè)行業(yè)曾經(jīng)幫助我們獲取了豐厚的收益。

個(gè)股篇

NBD：剛剛談到重點(diǎn)布局有絕對(duì)收益的個(gè)股，那么能否談?wù)劥蟪傻倪x股標(biāo)準(zhǔn)？

大成基金：我們喜歡有較高成長(zhǎng)性且估值較低的個(gè)股。現(xiàn)階段，我們認(rèn)為機(jī)械和汽車就屬于高成長(zhǎng)、低估值的案例。

工程機(jī)械板塊的催化劑其實(shí)就是中西部開(kāi)發(fā)和保障房建設(shè)。而汽車板塊的投資價(jià)值在于，根據(jù)日本和韓國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，汽車消費(fèi)從導(dǎo)入到普及需要6~8年，中國(guó)的汽車消費(fèi)從2009年才開(kāi)始進(jìn)入普及期，增長(zhǎng)應(yīng)該還會(huì)至少持續(xù)3年。尤其是節(jié)能環(huán)保型汽車制造及汽車零部件制造行業(yè)，符合新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，其中的優(yōu)質(zhì)個(gè)股有很強(qiáng)的爆發(fā)力。

NBD：能否幫我們投資者解讀一下，具體來(lái)說(shuō)，“十二五”規(guī)劃會(huì)給哪些行業(yè)帶來(lái)投資機(jī)會(huì)？

大成基金：“十二五”規(guī)劃將給資本市場(chǎng)帶來(lái)大量的投資機(jī)會(huì)。值得重點(diǎn)關(guān)注的有三大板塊。

首先是消費(fèi)，改善民生是“十二五”規(guī)劃的重點(diǎn)，長(zhǎng)期來(lái)看消費(fèi)板塊的成長(zhǎng)性很好；其次是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，新能源、信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、生物育種等行業(yè)肯定是未來(lái)牛股的“搖籃”；最后是區(qū)域振興規(guī)劃概念，為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，中西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求更高，這給相關(guān)個(gè)股帶來(lái)大量機(jī)會(huì)。

行業(yè)篇

NBD：長(zhǎng)期來(lái)看，哪些板塊蘊(yùn)藏著較好的投資機(jī)會(huì)？

大成基金：未來(lái)3~5年，我們重點(diǎn)關(guān)注三類板塊。

一類是大消費(fèi)行業(yè)。從“十二五”規(guī)劃，或者說(shuō)從未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向看，這個(gè)板塊值得長(zhǎng)期看好。如果我國(guó)經(jīng)濟(jì)成功轉(zhuǎn)型，將成為以內(nèi)需為主要增長(zhǎng)動(dòng)力的經(jīng)濟(jì)體。因此，消費(fèi)領(lǐng)域值得長(zhǎng)期關(guān)注，而消費(fèi)品中以奢侈品的彈性最大，值得重點(diǎn)觀察。因?yàn)橹袊?guó)居民黃金、珠寶、手表等奢侈品的消費(fèi)具有很大的增長(zhǎng)空間。

隨著人口老齡化社會(huì)的日益臨近，醫(yī)藥行業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)性比較確定，因此這個(gè)行業(yè)也非常值得看好。此外，紅酒、高端白酒的未來(lái)成長(zhǎng)空間也值得關(guān)注。

第二類是產(chǎn)業(yè)升級(jí)。比如，制造業(yè)的升級(jí)，其中的新興產(chǎn)業(yè)可以持續(xù)增長(zhǎng)。第三類就是資源品。因?yàn)橘Y源品的稀缺性，在未來(lái)十年、二十年內(nèi)，資源股周期性的投資機(jī)會(huì)一定會(huì)持續(xù)存在。

NBD：近期房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)超預(yù)期，比如說(shuō)萬(wàn)科今年已經(jīng)超過(guò)千億，這反應(yīng)在二級(jí)市場(chǎng)上，地產(chǎn)股有回暖跡象，你們是怎么看待房地產(chǎn)這個(gè)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)的？

大成基金：近期地產(chǎn)板塊的上漲，只是一個(gè)估值修復(fù)的過(guò)程，我們并沒(méi)有看到這個(gè)行業(yè)出現(xiàn)持續(xù)向上、保持高增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

中央政府打擊房地產(chǎn)投資和投機(jī)需求，以及抑制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的決心不會(huì)動(dòng)搖。過(guò)去地產(chǎn)商通過(guò)“捂地升值”獲取高利潤(rùn)的盈利模式將難以為繼，未來(lái)是否會(huì)出現(xiàn)新的模式還有待觀察。因此，地產(chǎn)商未來(lái)的利潤(rùn)和銷售量將會(huì)下降，地產(chǎn)板塊再回落的可能性較大。

此外，投資地產(chǎn)股既要看地方政府政策執(zhí)行力度的不確定性，又要看企業(yè)應(yīng)對(duì)的不確定性，兩個(gè)不確定性疊加，地產(chǎn)行業(yè)未來(lái)的格局如何，就存在相當(dāng)大的不確定性。因此，我們認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間對(duì)地產(chǎn)板塊的投資需要謹(jǐn)慎。