國泰君安：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格及行業(yè)策略(薦股)

行業(yè)策略：資產(chǎn)泡沫+漲價(jià)受益。

(1)資產(chǎn)泡沫：東方海洋、好當(dāng)家、北大荒；

(2)漲價(jià)受益：種子行業(yè)，敦煌種業(yè)/登海種業(yè)；養(yǎng)殖飼料相關(guān)，正邦科技/海大集團(tuán)/圣農(nóng)發(fā)展；大宗農(nóng)產(chǎn)品加工，金德發(fā)展/東凌糧油。

重點(diǎn)推薦組合：正邦科技、海大集團(tuán)、敦煌種業(yè)。(國泰君安證券)

華泰聯(lián)合：農(nóng)林牧漁股投資排序(薦股)

月初國際小麥價(jià)格在歐洲旱災(zāi)減產(chǎn)刺激下創(chuàng)出近2 年來的新高，雖然有所回落，但隨后玉米、大豆等農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格出現(xiàn)了跟隨上漲的走勢。本月國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格也保持了強(qiáng)勢，糧食、豬肉、食用油等均出現(xiàn)不同程度上漲，在此背景下農(nóng)業(yè)股集體走強(qiáng)，8 月農(nóng)林牧漁指數(shù)跑贏滬深300 指數(shù)11.6 個(gè)百分點(diǎn)。目前行業(yè)相對估值是大盤的4 倍，處于歷史高位。但是我們認(rèn)為下半年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格有望繼續(xù)維持強(qiáng)勢，農(nóng)業(yè)股依然有持續(xù)的表現(xiàn)機(jī)會。8 月我們對農(nóng)業(yè)個(gè)股的投資排序?yàn)椋航鸬掳l(fā)展、海大集團(tuán)和國聯(lián)水產(chǎn)。金德發(fā)展：重組為玉米油公司，享受行業(yè)快速增長；公司正快速推進(jìn)產(chǎn)品自有品牌化，上半年銷量維持買入評級。海大集團(tuán)：行業(yè)負(fù)增長25%情況下實(shí)現(xiàn)19%銷量增長和27%利潤增長，公司戰(zhàn)略明確、成長確定性高，有長期投資價(jià)值。國聯(lián)水產(chǎn)：對蝦主業(yè)成長性明確、蝦苗、內(nèi)銷、羅非魚都構(gòu)成新的增長點(diǎn)，前期受湛江地區(qū)對蝦養(yǎng)殖災(zāi)情影響業(yè)績及估值均受到低估，隨著市場對公司的再認(rèn)識，股價(jià)具備上漲空間。(華泰聯(lián)合證券研究所)

國泰君安：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格及行業(yè)策略(薦股)

行業(yè)策略：資產(chǎn)泡沫+漲價(jià)受益。

(1)資產(chǎn)泡沫：東方海洋、好當(dāng)家、北大荒；

(2)漲價(jià)受益：種子行業(yè)，敦煌種業(yè)/登海種業(yè)；養(yǎng)殖飼料相關(guān)，正邦科技/海大集團(tuán)/圣農(nóng)發(fā)展；大宗農(nóng)產(chǎn)品加工，金德發(fā)展/東凌糧油。

重點(diǎn)推薦組合：正邦科技、海大集團(tuán)、敦煌種業(yè)。(國泰君安證券)

中金公司：四季度布局糖業(yè)上市公司

四季度應(yīng)布局糖業(yè)上市公司，以分享明年業(yè)績大幅增長和糖價(jià)進(jìn)一步攀升。中糧屯河的看點(diǎn)在于番茄醬和甜菜糖業(yè)務(wù)盈利將于2011年比翼齊飛，而不像08年和09年番茄醬景氣而糖業(yè)虧損；南寧糖業(yè)的看點(diǎn)在于明年市盈率不到15倍。新榨季國內(nèi)供應(yīng)不會明顯改善。1)預(yù)計(jì)全國增產(chǎn)90-150萬噸。廣西將增產(chǎn)0-50萬噸，其他省份增產(chǎn)90-100萬噸，全國合計(jì)增產(chǎn)90-150萬噸。2)榨季期期初，國儲糖同比減少130萬噸。09/10榨季初有約210萬噸國儲，期間進(jìn)口了40萬噸古巴原糖；假設(shè)10月和11月不再拋儲，那么10/11榨季初將僅剩約80萬噸儲備，期初儲備同比下滑130萬噸。(中金公司研究部)