劉鴻儒：“這是火山口上的工作”

1992年，因“8.10事件”的導(dǎo)火索，中央政府決定成立中國證券監(jiān)督管理委員會。劉鴻儒臨危受命，出任首任證監(jiān)會主席，堪稱中國股市奠基人。在他不長的三年任期內(nèi)，先后出爐了《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》(1993年)，《證券交易所管理辦法》(1993年)，這些法規(guī)在以后的若干年為證券市場的規(guī)范發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，并成為劉鴻儒擔(dān)任證監(jiān)會主席的主要貢獻(xiàn)之一。

值得一提的是，在他任內(nèi)，期貨市場開始實(shí)現(xiàn)初步發(fā)展。1993年底，中國開始清理整頓期貨市場，國務(wù)院進(jìn)一步明確期貨市場由國務(wù)院證券委和中國證監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管。1995年“327國債期貨風(fēng)波”過后，期貨市場進(jìn)一步健全了規(guī)章制度，交易行為日趨規(guī)范。

周道炯：“實(shí)現(xiàn)了安全著陸”

受“327”國債期貨事件影響，股市陷入極度低迷，上海綜指一度跌到了390點(diǎn)。周道炯以“救火隊(duì)長”的角色出任第二任證監(jiān)會主席。1995年5月17日，證監(jiān)會發(fā)出《關(guān)于暫停國債期貨交易試點(diǎn)的緊急通知》，并對事件的有關(guān)責(zé)任人員做出處理。周道炯在任期間，證監(jiān)會查處違法違規(guī)案件90余件，大的就有“長虹”事件影響華天”事件影瓊民源事件，期貨市場的紅小豆、玉米事件。

這期間，證監(jiān)會還提出了《中國證券市場九五時期到2010年發(fā)展規(guī)劃草案》，這份規(guī)劃雖未正式下發(fā)，但充滿了預(yù)見性。改進(jìn)新股發(fā)行辦法也是周道炯任期內(nèi)的重要舉措。

經(jīng)過任期內(nèi)風(fēng)浪的考驗(yàn)，在卸任時，周道炯戲稱“實(shí)現(xiàn)了安全著陸”

周正慶：監(jiān)管一定要“罩得住”！

周正慶主張積極治理股市，同時更注重市場的發(fā)展，筆下的一份建議曾引發(fā)著名的“5.19行情”。而在積極呵護(hù)股市的同時，周正慶也果斷出手，發(fā)起整肅風(fēng)暴。為依法規(guī)范和維護(hù)金融秩序，有效防范和化解金融風(fēng)險，1997年五項(xiàng)清理整頓在較短時間內(nèi)就取得積極成效。

周正慶任內(nèi)的另一突出成績就是推動了《證券法》的推出。

周正慶任內(nèi)值得一提的政策還有：1999年5月，國務(wù)院正式批準(zhǔn)了“六大政策”；1999年5月，證券公司增資擴(kuò)股正式啟動；1999年6月，國務(wù)院宣布降低B股印花稅；1999年9月， 三類企業(yè)再度獲準(zhǔn)入市，次日深滬兩市股票突破1000只；1999年10月，國務(wù)院批準(zhǔn)保險公司間接入市，同時宣布國有股配年內(nèi)配售規(guī)模；1999年12月，國有股配售試點(diǎn)啟動，中國嘉陵、黔輪胎進(jìn)行試點(diǎn)。

周小川：“證監(jiān)會應(yīng)該當(dāng)好裁判員”

周小川在任期間出臺了一系列引人注目的改革措施——諸如變“審批制”為“核準(zhǔn)制”、引進(jìn)國際會計(jì)準(zhǔn)則、出臺了退市令”、對操縱股價的違規(guī)行為進(jìn)行嚴(yán)厲處罰等。這些措施使得中國的證券市場在深化改革、加強(qiáng)監(jiān)管和規(guī)范化建設(shè)方面前進(jìn)了一大步。

2000年10月發(fā)布《開放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》，出臺QFII條例，機(jī)構(gòu)投資者開始發(fā)展。2000年3月，《股票發(fā)行核準(zhǔn)程序》頒布，發(fā)審委正式組建，次年公司上市的核準(zhǔn)制正式啟動，行政色彩濃厚的審批制終于退出了歷史舞臺。2001年8月上市公司獨(dú)立董事制度出臺，規(guī)范公司治理的概念逐漸深入人心。2001年2月起，B股對境內(nèi)居民放開，B股市場將迎來第二輪入市高潮。2002年，QFII相關(guān)辦法頒布。同年，周小川毅然掀動基金黑幕，向“黑莊”宣戰(zhàn)。也正是在這一時期，周小川為創(chuàng)業(yè)板振臂吶喊，并為此開始積極籌建。

周小川任期另一貢獻(xiàn)是積極推動了退市制度的建立。

尚福林：“開弓沒有回頭箭”

尚福林敏于行而訥于言，因此“開弓沒有回頭箭”成為他為數(shù)不多的標(biāo)志性話語。作為A股市場迄今任期最長的一位主席，尚福林的成績難以逐條列舉。在上任初期，他像一位勇敢冷靜的外科醫(yī)生，毅然揮刀切掉股市身上固有的頑疾，推動股市走上康健之路。在股市從高峰滑落后，尚福林領(lǐng)導(dǎo)的證監(jiān)會連發(fā)多項(xiàng)監(jiān)管規(guī)定，并研究制定創(chuàng)業(yè)板、股指期貨等各項(xiàng)有利資本市場措施。中國資本市場的監(jiān)管手段日益多樣化、對資本市場的理解和監(jiān)管水平在快速提升。

他在證券市場制度建設(shè)上的成就粗粗羅列就有：推動“國九條”發(fā)布，向股權(quán)分置頑疾開刀，狠抓上市公司質(zhì)量和公司治理，順利完成證券公司綜合治理，推動“證券法》修訂和刑法修正案(六)、(七)的發(fā)布，推出中小板、創(chuàng)業(yè)板、股指期貨、融資融券等市場制度創(chuàng)新……

“市場好像很紅火，再細(xì)看問題還很多?！痹谌纹趦?nèi)，尚福林不僅抓住多項(xiàng)證券市場的重大基礎(chǔ)性問題，還不斷敏銳地捕捉到市場存在的局部問題，全方位狠抓市場基礎(chǔ)制度建設(shè)。(于揚(yáng))