明年農產品價格仍呈上漲態(tài)勢

糧食價格上漲幅度為15%。我國10 年糧食產量實現(xiàn)“七連增”，供需關系不支持我國糧價大幅上漲。但由于種糧成本的持續(xù)上漲和國家為了保護農民種糧積極性的相關政策，我們預計2011 年我國糧食價格將會穩(wěn)步增長，漲幅為15%。

豬肉價格或漲至明年二季度。10 年上半年豬肉價格大幅下跌導致能繁母豬存欄量都出現(xiàn)連續(xù)多月下降至9 月，由于母豬受孕到商品豬出欄一般需要10個月時間，所以我們認為至少到2011 年6 月前，我國豬肉供應相對乏力，而即將到來的豬肉銷售旺季會使豬肉供需出現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，從而推動豬肉價格的持續(xù)上漲。

海參價格維持高位。10 年1 月，我國渤海和黃海北部遭遇到嚴重冰情，造成淺海海域海參，特別是幼苗出現(xiàn)了一定程度的死亡。由于海參養(yǎng)殖周期一般在2-3 年，所以2011 年海參供應量不會出現(xiàn)大幅提高。加之四季度海參需求旺季的到來，和消費升級對海參需求的不斷提升，所以海參價格將維持高位。

2011 年水稻種子領漲農業(yè)板塊

種子所擁有的獨特的戰(zhàn)略地位決定國家對種子行業(yè)的重視度將會與日俱增，而對種子行業(yè)的扶持政策將會層出不窮。我們預計未來國家將從行業(yè)門檻提高、經營許可證的設定和審定方法修改等幾個方面對我國種子行業(yè)進行政策性扶持。2010 年由于天氣原因，江蘇、安徽等地的兩系雜交稻制種減產幅度較大，平均畝產不足100 公斤，減產一半左右。連續(xù)兩年的兩系水稻制種量的下降和兩系雜交水稻種植面積的快速增長使得今年兩系雜交水稻種子供需緊張，價格上漲或超預期。

2010 年的下半年投資主線是：聚焦農產品價格上漲

2011 年我們認為在通貨膨脹的預期下，農產品價格的上漲依然會給農業(yè)板塊帶來投資機會，且持續(xù)增長預期明顯的上市公司更會受到投資者的關注。我們建議關注(1)產能擴張帶來業(yè)績增長的上市公司：荃銀高科、圣農發(fā)展、雛鷹農牧、新希望、海大集團；(2)產品價格上漲帶來的業(yè)績增長的上市公司：豐樂種業(yè)、隆平高科、獐子島、好當家、東方海洋。(湘財證券研究所)