節(jié)能環(huán)保相關(guān)的公司數(shù)量龐大，投資者不妨從四大熱門概念入手

江怡曼

政策很給力，讓節(jié)能環(huán)保成為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之首。資本市場很“給面子”，讓節(jié)能環(huán)保概念總能“風(fēng)起云涌”，A股的數(shù)十家上市公司更是被認(rèn)為是步入了“黃金十年”

盡管如此，在行業(yè)發(fā)展一片“欣欣向榮”的大背景下，業(yè)內(nèi)企業(yè)仍存在著規(guī)模小、過分依賴政府補(bǔ)貼、技術(shù)單一等諸多問題。資本市場上與節(jié)能環(huán)保相關(guān)的主要有智能電網(wǎng)、LED照明、清潔煤技術(shù)以及工業(yè)節(jié)能等概念，那么，對于投資者而言，又該如何把握呢？

政策很“給力”但旗艦企業(yè)缺乏

“中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展30年，對環(huán)境的消耗已經(jīng)到了極限，資源對經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)形成了瓶頸式的制約。節(jié)能環(huán)保正是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型引出的必然結(jié)果?！?2月21日，對節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域深有研究的濟(jì)邦咨詢公司董事長張燎在接受第一財經(jīng)日報《財商》記者采訪的時候表示。

在“給力”的政策之下，外界對于節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的前景自然是相當(dāng)樂觀。申銀萬國發(fā)布的研究報告稱，保守估計2011年~2015年環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資年均增速約18%，2016~2020年年均增速為15%。

中投顧問環(huán)保行業(yè)研究員侯宇軒表示，節(jié)能環(huán)保一直是一個“熱門概念”。凡是頂著這一光環(huán)的已上市公司總能在資本市場上備受資金的青睞，而未上市的公司也總能擁有很高的市盈率。

“節(jié)能環(huán)保被提到一個戰(zhàn)略性的高度，出發(fā)點和邏輯都是對的。但中國資本市場太浮躁，大家都在講故事，都想賺快錢，甚至10年磨一劍的耐心都沒有?！睆埩潜硎尽?/p>

記者了解到，在節(jié)能環(huán)保的耀目光環(huán)之下，相關(guān)企業(yè)仍存在著規(guī)模小、過度依賴政策支持、技術(shù)單一等諸多問題。

數(shù)據(jù)顯示，我國專門從事節(jié)能服務(wù)的企業(yè)從2004年的60家，已經(jīng)發(fā)展到400多家，盡管速度驚人，但多數(shù)為中小型企業(yè)，缺乏實力雄厚的旗艦企業(yè)。

另外，除了規(guī)模小、投資周期長、融資難等問題之外，我國環(huán)保行業(yè)的大多數(shù)企業(yè)都在較大程度上依賴著政策的支持和財政的補(bǔ)貼，甚至于有些企業(yè)接受大幅補(bǔ)貼的同時，仍然處于微利或者虧損狀態(tài)，一旦失去補(bǔ)貼，對這些企業(yè)將會帶來很大的影響。

“從企業(yè)的生命周期來看，節(jié)能環(huán)保的公司大多數(shù)都是創(chuàng)業(yè)型的公司，創(chuàng)業(yè)型公司十之八九會‘死掉’。當(dāng)然，已經(jīng)上市企業(yè)‘死掉’的概率會稍微低一些。”張燎表示。

事實上，節(jié)能環(huán)保企業(yè)普遍規(guī)模不大造成了產(chǎn)業(yè)集中度的偏低。比如國內(nèi)水務(wù)行業(yè)里，全國1500多個污水處理廠分散在近千個經(jīng)營主體中，行業(yè)集中度僅為6%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家的40%以上。

“未來還有很多市場整合和企業(yè)并購的機(jī)會，但是前提是公司要有健康的模式和財務(wù)實力?！睆埩钦J(rèn)為。

炙手可熱的四大概念

盡管國內(nèi)的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)仍然存在著諸多問題，但是不可否認(rèn)，在政策的大力支持之下，該板塊仍然存在著較多的投資機(jī)會。

在資本市場上，節(jié)能環(huán)保是個宏大的概念，而與之相關(guān)的“細(xì)分概念”主要包括智能電網(wǎng)、LED照明、清潔煤技術(shù)以及工業(yè)節(jié)能這四大概念。

2011~2015年為智能電網(wǎng)全面建設(shè)階段,初步形成智能電網(wǎng)運(yùn)行控制和互動服務(wù)體系；2016~2020年為引領(lǐng)提升階段，全面建成統(tǒng)一的“堅強(qiáng)智能電網(wǎng)”

而根據(jù)國家電網(wǎng)此前的規(guī)劃，到2020年，智能電網(wǎng)的總投資規(guī)模將接近4萬億元。

關(guān)注資本市場的投資者，肯定對LED概念很熟悉，據(jù)了解，LED具有節(jié)能環(huán)保、耗電量少、壽命長、色彩豐富、可控性強(qiáng)等特點，被認(rèn)為是繼白熾燈、熒光燈、節(jié)能燈之后的第四次人類照明方式的革命。

“LED板塊綠色照明已臨近啟動點，由于照明市場的需求量較大，所以短期來看，綠色照明是一塊潛力較大的領(lǐng)域?！焙钣钴幷f。

至于所謂的清潔煤技術(shù)，是指煤炭從開發(fā)到利用全過程中，旨在減少污染排放與提高利用效率的加工、燃燒、轉(zhuǎn)化和污染控制等新技術(shù)的總稱。它主要包括煤炭的氣化、燃燒與循環(huán)利用等一系列工藝。

今年以來，隨著煤炭的漲價，如可更高效地利用煤炭越發(fā)顯得重要，可以預(yù)見，隨著能源價格的上漲以及環(huán)保節(jié)能壓力加大，清潔煤技術(shù)的發(fā)展與應(yīng)用也將日益重要。

“我國的能源結(jié)構(gòu)決定了短期內(nèi)將無法改變對煤炭資源的強(qiáng)烈依賴，其他新能源的發(fā)展也只能作為配套措施大力發(fā)展，但是目前的環(huán)保壓力卻呈現(xiàn)直線上升的趨勢。解決該沖突唯一的辦法就是如何清潔高效地利用煤炭資源?！焙钣钴幈硎?。

而工業(yè)節(jié)能之所以受到廣泛關(guān)注，則和中國的國情有關(guān)?！爸袊沫h(huán)境污染，很大程度上是由進(jìn)行工業(yè)生產(chǎn)的企業(yè)造成的。”張燎認(rèn)為。

數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)能耗占總能源耗費(fèi)量的比例高達(dá)71.6%， “十一五”期間我國加大了工業(yè)領(lǐng)域的節(jié)能力度，到2009年上半年，單位GDP能耗已比2005年下降了13%。由于我國工業(yè)經(jīng)濟(jì)體十分龐大，工業(yè)領(lǐng)域仍有較大的節(jié)能空間。

相關(guān)受益公司

與節(jié)能環(huán)保相關(guān)的公司數(shù)量龐大，令人眼花繚亂。而對投資者而言，不妨從上述四大熱門概念入手挑選公司。

長城證券分析師徐超認(rèn)為，智能電網(wǎng)建設(shè)還處于起步階段，前景看好。特高壓與數(shù)字化變電站是我國智能電網(wǎng)中短期建設(shè)重點，需求將大幅增加。另外，用戶端智能化以用電信息采集為核心，未來幾年市場規(guī)模快速增長。

相關(guān)受益的公司主要包括榮信股份(002123.SZ)、思源電氣(002028.SZ)、國電南瑞(600406.SH)、科陸電子(002121.SZ)、長城開發(fā)(000021.SZ)、東軟集團(tuán)(002065.SZ)、

從LED產(chǎn)業(yè)鏈來講，其上、中、下游分別為外延材料與芯片加工、產(chǎn)業(yè)旗艦與模塊封裝、顯示與照明應(yīng)用。

從投資的角度來講，LED的上游產(chǎn)業(yè)鏈更具價值。事實上，我國的LED行業(yè)由于發(fā)展時間短、市場需求大，所以，國內(nèi)的LED行業(yè)，尤其是上游的芯片、外延企業(yè)更值得投資者關(guān)注。涉及的公司主要有三安光電(600703.SH)、聯(lián)創(chuàng)光電(600363.SH)、士蘭微(600460.SH)、同方股份(600100.SH)、方大A(000055.SZ)和天富熱電(600509.SH)等。

侯宇軒則認(rèn)為，目前清潔煤技術(shù)的市場還處于初級階段，由于技術(shù)難度大、成本較為突出，煤炭清潔利用的市場還有待進(jìn)一步挖掘。從具體的公司來看，海陸重工(002255.SZ)、華光股份(600476.SH)、科達(dá)機(jī)電(600499.SH)、天科股份(600378.SH)以及國電南自(600268.SH)被認(rèn)為將較大程度上受益。

另外，與工業(yè)節(jié)能相關(guān)的上市公司也很多，總體來說，變頻器制造商九洲電氣(300040.SZ)、榮信股份(002123.SZ)、智光電氣(002169.SZ)以及從事合同能源管理的上市公司泰豪科技(600590.SH)、賽為智能(300040.SZ)以延華智能(002178.SZ)以達(dá)實智能(002421.SZ)等將在較大程度上受益。