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    金鷹基金彭培祥:新材料理應(yīng)獲得高溢價(jià)

    2010年12月25日 04:24
    來源:第一財(cái)經(jīng)日報(bào)

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    黃婷

    材料是一切技術(shù)應(yīng)用的基礎(chǔ),在新興產(chǎn)業(yè)大版圖中,新材料的“基石”概念在二級(jí)市場經(jīng)久不衰。金鷹基金投資副總監(jiān)彭培祥對(duì)新興產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)的嗅覺讓他掌管的基金今年獲益頗豐,在接受第一財(cái)經(jīng)日報(bào)《財(cái)商》記者采訪的時(shí)候,彭培祥強(qiáng)調(diào)“特別看好新材料的投資方向”,在他看來,新材料公司在估值上應(yīng)該獲得更好的溢價(jià)。

    《財(cái)商》:新材料被譽(yù)為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基石,你怎么看新材料行業(yè)的前景?

    彭培祥:確實(shí)如此。中國技術(shù)應(yīng)用真正的瓶頸是在材料這一塊,我們現(xiàn)在往往是做的下游應(yīng)用這部分的材料,而一些真正關(guān)鍵的材料在技術(shù)上仍然不過關(guān)。因此,在新興產(chǎn)業(yè)里面,我特別看好新材料的方向,我認(rèn)為,在新材料技術(shù)方面有突破的公司,而且可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的公司,在估值方面市場應(yīng)該給予更高的溢價(jià)。

    《財(cái)商》:目前新材料涉及的材料有12大類,你更看好哪一些細(xì)分行業(yè)的前景?

    彭培祥:我認(rèn)為只要是對(duì)技術(shù)性能有提升,或者對(duì)加工性能有改善的、對(duì)一些新技術(shù)能夠形成支持的這樣的新材料都會(huì)有非常好的前景。

    比如說建筑節(jié)能中要用到的一些耗材,如果能夠提高耐磨性能,耗材的壽命就會(huì)提升很多,本身也是節(jié)能環(huán)保,這類新材料的應(yīng)用就很普遍。

    另外,在尖端的航空航天技術(shù)上,能夠改善加工性能、提高耐高溫程度以及改善柔韌性等的材料,也具備廣闊的前景。比如在納米材料這塊就曾經(jīng)出過最牛的牛股。

    所以我覺得,選擇新材料行業(yè)的投資方向,應(yīng)該從能夠?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破的公司、對(duì)技術(shù)進(jìn)步節(jié)能有提升作用以及產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化方面進(jìn)行挑選。這些都是新材料公司得以在資本市場上獲得高溢價(jià)的基礎(chǔ)。

    《財(cái)商》:從政策鼓勵(lì)的角度上如何解讀新材料行業(yè)的投資機(jī)會(huì)?

    彭培祥:最直接的一點(diǎn)就是,新材料的上市公司能夠得到科技部或者某一些地方政府的財(cái)政補(bǔ)貼。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的政策是“緊貨幣寬財(cái)政”,“寬財(cái)政”的一寬財(cái)就是表現(xiàn)在鼓勵(lì)高技術(shù)新材料這些方向上,尤其是我們看到一些上市公司已經(jīng)得到財(cái)政補(bǔ)貼或者科技部的撥款。而國家財(cái)政撥款肯定經(jīng)過了比較嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u(píng)審程序,說明這些公司其實(shí)就是代表了技術(shù)進(jìn)步的方向,得到了國家的認(rèn)同。

    《財(cái)商》:但新材料上市公司業(yè)績的爆發(fā)似乎還需要一個(gè)過程?

    彭培祥:是的,目前能夠看到的業(yè)績就是逐漸替代傳統(tǒng)材料的過程,這個(gè)是需要時(shí)間的。因?yàn)樾虏牧显趹?yīng)用的過程中,即使性能提高很多,但是要全面替代還有一個(gè)過程,有的公司業(yè)績可能要兩年、三年后才能夠看到,所以新材料公司的估值普遍都會(huì)特別高。

    《財(cái)商》:投資新材料行業(yè)存在的主要風(fēng)險(xiǎn)是什么呢?

    彭培祥:風(fēng)險(xiǎn)一方面在技術(shù)上,技術(shù)的可靠性、穩(wěn)定性等都是要經(jīng)過考驗(yàn)。另外,就是在產(chǎn)業(yè)化方面,有很多我們在實(shí)驗(yàn)室里能夠過關(guān)的技術(shù)和材料,但在產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的時(shí)候卻不一定能做得很好。所以在評(píng)價(jià)新材料公司的時(shí)候,要注意兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn),一個(gè)是技術(shù)的先進(jìn)性和可靠性,另一個(gè)就是產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用方面的可行性。

    《財(cái)商》:也就是說,一些涉及整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的公司會(huì)有更好的前景?

    彭培祥:在尋找投資標(biāo)的的時(shí)候確實(shí)是要依照這個(gè)邏輯。對(duì)于本身是產(chǎn)業(yè)鏈上下游一體化的公司,首先在產(chǎn)業(yè)運(yùn)用方面,就占有優(yōu)勢,在科研方面在跟產(chǎn)業(yè)結(jié)合的時(shí)候也會(huì)更加順利一些。另外,在這個(gè)過程中,我們可以朝著對(duì)進(jìn)口材料替代的方向去尋找相關(guān)的上市公司,從這個(gè)方向選公司,成功的概率相對(duì)比較大。

    [責(zé)任編輯:lizy] 標(biāo)簽:新材料 公司 技術(shù) 材料 
     

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