央行年內(nèi)再度加息 “靈活應(yīng)對”抑制通脹
中國人民銀行再次加息,自2010年12月26日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率,金融機構(gòu)一年期存貸款基準利率分別上調(diào)0.25個百分點,此次調(diào)整之后一年期的存貸款基準利率分別上升到2.75%和5.81%。
多位專家表示,雖然央行選擇在周六加息有些出乎意料,但是加息本身仍然在市場預(yù)期之中。加息有助于抑制通脹預(yù)期,應(yīng)對價格過快上漲,防止資產(chǎn)價格泡沫;同時也可以和數(shù)量型回籠工具形成合力,加大流動性回籠力度。
“本次加息是完全有必要的,晚加不如早加。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示,貨幣政策應(yīng)該有一定的前瞻性,當前物價上漲已經(jīng)持續(xù)一段時間,負利率狀態(tài)也已持續(xù)了11個月,且程度還在擴大。
中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長劉元春也認為,應(yīng)對通脹壓力、回收過剩流動性,加息的作用不可替代。
國家統(tǒng)計局公布的11月份中國居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲了5.1%,創(chuàng)28個月新高。而統(tǒng)計局12月份的50個城市主要食品旬度價格變動數(shù)據(jù)顯示,蔬菜價格繼續(xù)大幅回落,糧食和食用油價格繼續(xù)上漲,而豬肉和雞蛋價格基本持平。
連平表示,本次加息也體現(xiàn)了中央經(jīng)濟工作會議“靈活應(yīng)對”的思路。他認為明年通脹的壓力不容忽視,通脹的壓力主要來自于需求的拉動、成本的推動以及輸入因素的影響。
建設(shè)銀行高級研究員趙慶明認為,本次加息主要是因為未來的通脹壓力依然較大,以及負利率問題的持續(xù),而選擇在現(xiàn)在加息,有助于抑制明年初的突擊放貸。傳統(tǒng)上,一季度信貸的需求較為旺盛,加息將提高融資成本。
多位專家表示,選擇年內(nèi)二次加息將向市場傳遞央行控制通脹的態(tài)度,有助于緩解通脹的市場預(yù)期,也將有助于為未來的調(diào)控留下足夠的空間。
隨著通脹預(yù)期成為明年政策關(guān)注的焦點,政策工具的配合也成為本次加息時點選擇的因素之一。要有效管理通脹預(yù)期,僅靠數(shù)量型工具并不夠,還需價格型工具配合。
此前,央行在年內(nèi)已六次上調(diào)存款準備金率,以大力回籠過剩流動性;但與此同時,另一種數(shù)量型回籠工具——公開市場操作卻幾乎喪失了回籠效果。數(shù)據(jù)顯示,近兩周以來不僅暫停了3年期央票、91天期正回購的發(fā)行,1年和3個月期央票的發(fā)行量也連續(xù)數(shù)周處于10億元的地量水平。而加息成為解決目前公開市場操作回籠乏力的利器。
中信證券宏觀分析師孫穩(wěn)存認為,在目前已經(jīng)進入加息通道情況下,未來貨幣政策仍然將沿用組合拳,通過價格和數(shù)量型工具雙管齊下,回收流動性。
同時,央行此時選擇再次加息說明對經(jīng)濟增長的擔憂已經(jīng)有所弱化。劉元春認為,目前首要任務(wù)是應(yīng)對價格過快上漲,防止資產(chǎn)泡沫。連平也認為,未來經(jīng)濟增長已經(jīng)不是太大的問題。
連平指出,目前我國的利率水平是偏低的,和美國的利差不太大,只有1%略多,尚不至于導(dǎo)致境外資本大規(guī)模流入。不過,在美國沒有提息的情況下,中美利差如果今后繼續(xù)擴大,將可能帶來相對較快的資本流入。而美國在明年加息的可能性依然較小。(記者王濤、沈而默、姚玉潔)
相關(guān)專題:央行啟動2010年第二次加息
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