加息暗示緊縮“時(shí)間窗”提前，巴曙松稱明年將“三率”齊出

-新快報(bào)記者 李琳 羅率

新快報(bào)訊 昨日，中國(guó)人民銀行決定今天開(kāi)始上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整(見(jiàn)附表)。這是央行今年以來(lái)第二次加息，也是自中央宣布要實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策以來(lái)的首次加息。上次加息是在10月20日，一年期存貸款基準(zhǔn)利率也分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，分析人士認(rèn)為，此次加息是央行基于對(duì)明年一段時(shí)期可能加劇的通脹壓力而作出的前瞻性應(yīng)對(duì)。

對(duì)于央行年內(nèi)啟動(dòng)的第二次加息，市場(chǎng)人士認(rèn)為此舉的主要目的仍是應(yīng)對(duì)今年來(lái)連續(xù)高企的CPI指數(shù)以及來(lái)年的通脹壓力，同時(shí)，多數(shù)人士認(rèn)為年內(nèi)再次加息優(yōu)于明年再加息，可為將來(lái)物價(jià)回落期留下充足的政策空間。

“央行此舉顯示貨幣政策正在加速回歸常態(tài)”，中國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松25日晚表示，“超前性地在2011年上半年物價(jià)高點(diǎn)到來(lái)之前進(jìn)行緊縮，有利于抑制通脹預(yù)期”。來(lái)年通脹壓力如何，是眼下中國(guó)貨幣決策者心中最沉重的“賬本”之一。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，明年上半年中國(guó)通脹將達(dá)到金融危機(jī)以來(lái)的峰值，而由于利率政策有“顯效時(shí)滯較長(zhǎng)”的特點(diǎn)，故提前在今年加息，有利于縮短政策時(shí)滯。

巴曙松將此次加息看作年內(nèi)6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率與1次加息之后的又一次重要貨幣政策調(diào)整。他說(shuō)，以一年期加權(quán)存款利率計(jì)算，此次加息縮小了負(fù)利率水平，并使中長(zhǎng)期存款接近正利率。

巴曙松預(yù)計(jì)，明年一季度可能呈現(xiàn)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、加息與匯率政策“三率”齊出的調(diào)整格局。他由此樂(lè)觀推斷，來(lái)年物價(jià)過(guò)分上漲的擔(dān)憂將降低。

我國(guó)頗費(fèi)思量的“賬本”之二：無(wú)論如何，美國(guó)貨幣正常化行步遲遲，屢推量化寬松，對(duì)于人民幣來(lái)說(shuō)，實(shí)在不是好消息。兩國(guó)最重要的貨幣政策背道而馳，加之美元以“貶值策略”轉(zhuǎn)嫁國(guó)際收支失衡之意圖明顯，不管利差與熱錢(qián)是否完全正相關(guān)，中國(guó)的憂慮，確為情理之中。可以預(yù)見(jiàn)，加息出手，應(yīng)對(duì)匯率戰(zhàn)、阻擊熱錢(qián)亦將相應(yīng)加力。巴曙松說(shuō)，預(yù)計(jì)加息后中國(guó)會(huì)加強(qiáng)投機(jī)性資本流入管制，并鼓勵(lì)境內(nèi)資本流出，藉以平衡人民幣升值壓力。

央行近兩年調(diào)整利率時(shí)間及調(diào)整后股市表現(xiàn)一覽

(1993年5月15日以來(lái)歷次股市表現(xiàn))

次數(shù) 調(diào)整時(shí)間 調(diào)整內(nèi)容 公布后首個(gè)交易日，股市表現(xiàn)(滬指)

14 2010年12月25日 一年期存貸款基準(zhǔn)利率上調(diào) 0.25 個(gè)百分點(diǎn)

13 2010年10月19日 一年期存貸款基準(zhǔn)利率上調(diào) 0.25 個(gè)百分點(diǎn) 10月20日大盤(pán)微漲 0.07%

12 2008年12月22日 一年期存貸款基準(zhǔn)利率下調(diào) 0.27 個(gè)百分點(diǎn) 23日大盤(pán)跌 4.55%

11 2008年11月26日 一年期存貸款基準(zhǔn)利率下調(diào) 1.08 個(gè)百分點(diǎn) 11月27日，滬指上漲1.05%

10 2008年10月30日 一年期存貸款基準(zhǔn)利率下調(diào) 0.27 個(gè)百分點(diǎn) 10月31日，滬指上漲2.55%

9 2008年10月9日 一年期存貸款基準(zhǔn)利率下調(diào) 0.27 個(gè)百分點(diǎn) 10月10日，滬指跌3.57%

8 2008年9月16日 一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào) 0.27 個(gè)百分點(diǎn) 9月17日，跌 2.90%

7 2007年12月20日 一年期存款基準(zhǔn)利率上 0.27 個(gè)百分點(diǎn) 12月21日，漲 1.15%

6 2007年09月15日 一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào) 0.27 個(gè)百分點(diǎn)； 9月17日，漲 2.06%

5 2007年08月22日 一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào) 0.27 個(gè)百分點(diǎn)； 8月23日，漲 1.49%

4 2007年07月20日 上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn) 7月23日，漲 3.81%

3 2007年05月19日 一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào) 0.27 個(gè)百分點(diǎn)； 5月21日，漲1.04%

2 2007年03月18日 上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率 0.27% 3月19日，漲2.87%

1 2006年08月19日 一年期存、貸款基準(zhǔn)利率均上調(diào) 0.27% 8月21日，漲0.20%

100萬(wàn)元20年貸款加息前后月供及利息變化

調(diào)整前 調(diào)整后 前后相差 今年2次加息累計(jì)相差

基準(zhǔn)利率 6.14% 6.4% 0.26% 0.46%

月供款 7245.31 7396.98 151.67 267.24元

總利息 738874.74 775275 36400.26 64137.55 元

85 折利率 5.22% 5.44% 0.22% 0.39%

月供款 6721.69元 6845.03 元 123.34元 217.82元

總利息 613206.45元 642807 元 29600.55 元 52276.67元

二套房上浮 1.1倍利率 6.75% 7.04% 0.29% 0.51%

月供款 7603.64元 7777.02 元 173.38元 303.62元

總利息 824873.62 866485 41611.38 72862.11元

算算賬

100萬(wàn)元20年房貸月供最高多303.62

本次加息后，倍受注目的房貸利率，即五年期以上貸款利率已上調(diào)至6.40%。這對(duì)對(duì)房奴們影響怎么樣呢？記者為大家算了一筆賬，以100萬(wàn)元20年期房貸計(jì)算，在等額本息償還方式下，則100萬(wàn)元20年期房貸的月供款額將增加173.38元，利息總支出將加增41611.38元，

值得一提的是，大多數(shù)銀行利率調(diào)都以加息次年的1月1日為啟用新利率的起點(diǎn)時(shí)間。也就是說(shuō)，對(duì)大多數(shù)房奴來(lái)說(shuō)，今年以來(lái)的兩次加息(另一次為10月20日)將從2011年1月1日開(kāi)始，一起疊加兌現(xiàn)到處家的月供賬單上，兩次加息疊加后，享受85折的“房奴來(lái)月供額將比之前多支出217.82月;而上浮1.1利率的，則需多增加303.62元，利息總支出將比之前多增加72862.11元。

樓市

加息難撼樓市高溫

中原地產(chǎn)項(xiàng)目部總經(jīng)理黃韜表示，加息是房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的一種手段。從整體上看，回息幅度非常小，不可能會(huì)即將“硬著陸”對(duì)樓市產(chǎn)生立竿見(jiàn)影的效果。

合富置業(yè)首席市場(chǎng)分析師龍斌認(rèn)為，本次回息幅度不高，根據(jù)以往的歷史經(jīng)驗(yàn)，剛剛步入加息周期時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)還是會(huì)繼續(xù)向上走，因此在短期內(nèi)，樓價(jià)仍將繼續(xù)高位盤(pán)旋，不可能很快出現(xiàn)降價(jià)。合富輝煌首席分析師黎文江也指出，當(dāng)前通脹預(yù)期高攀，大量過(guò)剩資金無(wú)法得到合理疏導(dǎo)，老百姓們投資渠道缺乏，房地產(chǎn)投資熱潮仍很難得到根本性的抑制，加息只會(huì)對(duì)投資產(chǎn)生一點(diǎn)心理影響，很難在短時(shí)間內(nèi)改變資產(chǎn)一族們投資抗通脹的熱情。

暨南大學(xué)管理學(xué)院教授、廣東省省情調(diào)查與對(duì)策咨詢專(zhuān)家胡剛認(rèn)為，雖然加息主要的目標(biāo)是針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)，但現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)中通脹也主要表現(xiàn)在房地產(chǎn)市場(chǎng)，繼續(xù)加息將提高開(kāi)發(fā)商的投資成本和投資客們的炒房成本，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的抑制作用將會(huì)比較明顯。胡剛表示，本次央行僅加息0.25個(gè)百分點(diǎn)，態(tài)度仍比較謹(jǐn)慎。但是，在政策收緊的大趨勢(shì)下，我國(guó)已進(jìn)入了新一輪的加息通道中，明年預(yù)計(jì)還將繼續(xù)加息和上調(diào)準(zhǔn)備金率，近期“地王”頻出、樓價(jià)高漲，將很有可能在明年初逼出第三輪房地產(chǎn)調(diào)控。

北大公共經(jīng)濟(jì)研究中心研究員、資深房地產(chǎn)專(zhuān)家韓世同也指出，目前房?jī)r(jià)漲勢(shì)猶如一個(gè)不斷膨脹的氣球，加息相當(dāng)于給氣球放氣。雖然本次加息力度不大，但疊加效應(yīng)確必會(huì)增加明年房?jī)r(jià)下跌的可能性。黎文江也表示，本次加息也預(yù)示著明年樓市的政策還將繼續(xù)加碼，除了繼續(xù)加息外，出臺(tái)房產(chǎn)稅等新政的可能性已在進(jìn)一步加大。