個人投資者有望嘗鮮新三板

如果能夠成行，最低門檻可能也需50萬元

劉寶強

一接近監(jiān)管層的人士近日向《第一財經(jīng)日報》透露，新三板方案已經(jīng)通過相關(guān)監(jiān)管部門最后審核，計劃年底之前上報。根據(jù)方案，個人投資者將可以參與新三板交易，不過門檻較高，最低可能是50萬元。

但該消息并未得到證監(jiān)會的官方確認。

擴容漸行漸近

上述人士向本報記者透露，關(guān)于新三板的討論已經(jīng)有一段時間，原計劃年底新三板方案上報，但是到目前為止，是否已經(jīng)上報尚無準(zhǔn)確消息。

深圳一家券商的投行人士則對本報表示，交易所方面已經(jīng)對他們培訓(xùn)過新三板的有關(guān)事項，而且交易所目前已經(jīng)到各個科技園企業(yè)去推廣。

新三板市場創(chuàng)立于2006年1月，是專為中關(guān)村高新技術(shù)企業(yè)開設(shè)的中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。當(dāng)前新三板市場主要服務(wù)于中關(guān)村科技園區(qū)內(nèi)的非上市股份有限公司，項目資源集中在中關(guān)村，只有機構(gòu)投資者能參與交易。而目前，新三板擴容之勢已“箭在弦上”

日前，證監(jiān)會主席尚福林在接受媒體采訪時表示，當(dāng)前的一項重要工作是場外市場建設(shè)，目前已經(jīng)初步擬定了中關(guān)村代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)擴大試點方案，明確了非上市股份公司股份公開轉(zhuǎn)讓的監(jiān)管原則，基本形成了場外市場建設(shè)的總體思路。下一階段要以擴大覆蓋面為重點，加快中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓試點擴大工作，抓緊推進全國性場外交易市場建設(shè)，進一步完善市場體系，更好地滿足經(jīng)濟社會的投融資需求。

不過，對于其具體的推出時點，業(yè)內(nèi)人士有不同的看法。上述投行人士預(yù)計，新三板可能會在國際板之后推出，不會太快。

但經(jīng)濟學(xué)家韓志國對記者表示，相對于國際板，新三板的推出更具有緊迫性。他預(yù)計，兩個月后新三板相關(guān)規(guī)則有望出臺。

個人投資者準(zhǔn)入門檻或為50萬元

新三板擴容的熱點之一便是有關(guān)個人投資者的準(zhǔn)入資格以及相關(guān)門檻。此前有消息稱，新三板將降低門檻，交易門檻也將由原來的最小交易單元3萬股降至1000股。但是據(jù)上述接近監(jiān)管層人士的消息看，個人投資者雖然可以參與，但是交易門檻依然不能說低，可能是50萬元。

對于公司而言，登陸新三板的要求似乎簡單很多。上述投行人士透露，入主新三板的公司，必須是公眾公司，不以上市為目的，公司經(jīng)營需要盈利，要有主板券商推薦掛牌，而且是高新技術(shù)企業(yè)。

作為場外交易市場，新三板最大的優(yōu)勢就是不需要行政化審核，不需要行發(fā)審委嚴格審核”，就能夠?qū)崿F(xiàn)掛牌交易。

韓志國表示，行政化發(fā)行下，股票成為了稀缺資源，造成創(chuàng)業(yè)板“三高”(高發(fā)行價、高市盈率、高市凈率)盛行，新上市的公司有的發(fā)行市盈率已經(jīng)達到驚人的150多倍，創(chuàng)業(yè)板在某種意義上成了創(chuàng)造富豪的場所。

他表示，一旦新三板推出，對于目前的創(chuàng)業(yè)板，將是一場沖擊，當(dāng)然新三板的風(fēng)險大，投資者需要一雙慧眼，新三板將是投資者一個淘金的地方，當(dāng)然目前三板的股價還是有些偏高。

韓志國認為，相對股指期貨，新三板的風(fēng)險還是比較小的。隨著明年經(jīng)濟進入不景氣階段，新三板掛牌交易價格不會特別高。這樣也能有效地降低目前的PE腐敗。

2009年新三板全年累計成交金額僅4.83億元，但隨著久其軟件(002279.SZ)、北陸藥業(yè)(300016.SZ)和世紀(jì)瑞爾(300150.SZ)等前新三板的公司陸續(xù)登陸中小板、創(chuàng)業(yè)板，新三板相關(guān)公司的轉(zhuǎn)板預(yù)期持續(xù)升溫，交易也逐漸活躍起來。getty圖