受河南煤化集團可能借殼的消息刺激，昨日，停牌了三個交易日的銀鴿投資(600069)復牌即“一”字漲停。不過，在巨量封單的背后，不少分析人士卻認為，雖然公司實際控制人易主，但銀鴿投資未來如何重組、重組是否能夠成功都存有很大的不確定性。

實際控制人易主河南煤化

銀鴿投資昨日發(fā)布公告稱，河南漯河市政府與河南煤化集團達成協(xié)議，擬將漯河市財政局持有的銀鴿投資控股股東漯河銀鴿實業(yè)集團的100%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給河南煤化集團。本次劃轉(zhuǎn)完成后，河南煤化集團將成為銀鴿集團的惟一股東，共間接持有銀鴿投資2.087億股，占公司總股本的25.28%，從而成為公司實際控制人。

據(jù)了解，河南煤化集團是河南省最大企業(yè)，下屬永煤集團、焦煤集團、鶴煤集團、中原大化、省煤氣集團等5家單位，集團煤炭、化工、有色金屬、裝備制造、物流貿(mào)易、礦山建筑等多產(chǎn)業(yè)于一身。

受此利好消息提振，昨日，銀鴿投資復牌后“一”字漲停，而近50萬手的巨量封單更是向市場表明“我的上漲還遠遠未完”。至收盤時，該股收報6.53元。

河南煤化借殼可能部分注資

對于此次易主，市場普遍認為，河南煤化將借殼銀鴿投資，且可能借此實現(xiàn)整體上市。對此，銀鴿投資證券部的工作人員不置可否，不過，她告訴記者，本次河南煤化的重組是對控股股東銀鴿集團，對公司來講是間接控股。至于未來河南煤化是否會借公司實現(xiàn)整體上市，暫不得而知，她同時建議記者關(guān)注公司后期公告。

在財經(jīng)網(wǎng)站的論壇和股吧中，記者發(fā)現(xiàn)有不少投資者對銀鴿投資未來將如何重組持有疑問。有股民指出，河南煤化自己一直在進行IPO申請，即使資產(chǎn)置換也是部分注資的可能性較大。

事實上，早在2008年7月，坊間就有傳聞稱，由于IPO上市比較困難，河南煤化旗下的永煤集團將借殼銀鴿投資實現(xiàn)融資擴張。不過，隨后就被業(yè)內(nèi)人士否定。他們認為，按河南省政府的工作計劃，永煤集團已上報IPO事宜且正在審批中。只有審批被否的情況下，永煤集團才可能會考慮借殼上市。

此前，永煤集團董事長，也是河南煤化董事長的陳雪楓曾多次表示，永煤集團正在申請IPO，首次融資規(guī)模將達到120億元。

公開資料顯示，永煤集團與銀鴿投資的關(guān)系十分密切，雙方多次合作，且前者位列銀鴿投資第三大股東。

河南煤化入主利好三方

有市場人士分析稱，漯河方面無償劃撥國有資產(chǎn)確實是下了很大決心的，畢竟河南煤化不是漯河本地企業(yè)。不過，安信證券分析師齊東表示，漯河方面出讓銀鴿集團股權(quán)早有先例，去意已決。

去年8月，銀鴿投資曾公告，公司與光彩國際的重組不了了之。事實上，在重組期間，大股東銀鴿集團就在不停減持，至5月，銀鴿集團共減持銀鴿投資1583.32萬股，減持套現(xiàn)約1.5億元。當時有市場人士質(zhì)疑稱，大股東此時大規(guī)模減持很可能是借重組抬高股價減持。

齊東認為，從河南煤化方面看，白得一個上市公司，隨便注入一點資產(chǎn)都會使上市公司業(yè)績改觀，與自身IPO也并不矛盾。從漯河方面講，漯河發(fā)投還持有8%以上的股份，如果上市公司發(fā)展了，其收益也有保障。而對上市公司來說，好處更是顯而易見。

不過，需要提醒的是，益盟投資數(shù)據(jù)顯示，雖然昨日買方做多意愿堅決，但該股籌碼鎖定似乎并不牢固，盤中曾出現(xiàn)2萬手賣單，追漲需要注意風險。商報記者 王丹