基金一對多到期遇股票停牌 流動性受困
證券時報記者 方麗
一對多產品到期,可持有的股票卻在停牌狀態(tài),怎么辦?如此出人意料的事情竟然成為現實,一對多只能兩次清算,待股票復牌投資者才能拿回全部資產。
前不久,某網站一位山西地區(qū)網友發(fā)帖表示,他所投資的一款一對多產品于今年1月4日到期,1月5日開始清算,但因該產品持有的廣汽長豐正停牌而無法完全清算。據他介紹,該一對多持有廣汽長豐的金額約占總凈值的4%,因此該一對多的清算計劃分兩步:以投資100萬為例,第一次清算96萬份;在廣汽長豐復牌之后,再實施第二次4萬份的清算。據了解,目前該一對多產品類似公募基金,每天公布凈值。
雖然上述清況頗出人意料,但證券時報記者了解到這種一對多到期但持有股票停牌并非個案。2010年9月,有深圳一位一對多產品持有人反映,他所投資的1年期一對多產品到期,但該產品重倉持有當時處于停牌狀態(tài)的雙匯發(fā)展。該一對多曾經召開過一次持有人大會,雖然持有人傾向“部分現金和部分雙匯發(fā)展”的清算方法,但基金公司卻更希望這只產品能續(xù)約直到雙匯發(fā)展復牌,雙方在第一次持有大會上并未達成一致。對此,上海一位第三方人士表示,鑒于目前沒有相關法規(guī)對此進行規(guī)定,應該是以持有人大會的決議為準。
證券時報記者發(fā)現,類似問題在銀行理財產品上也曾出現過。就曾有一款理財產品參與了立立電子的網下配售,可該公司未能上市成功,這款產品則是以自動延長投資期限為過渡。但這一方法并不適用于一對多,因為,目前一對多產品延長投資期必須全部投資人同意,這是非常困難的。
一位研究人士表示,一對多目前到期遭遇清算難的問題,可能是基金公司設計產品之初沒預料到的,這也暴露出這類產品的流動性問題。據深圳一位一對多投資經理表示,在最初設計一對多產品時,為了快速申報和發(fā)行,多數基金公司選擇了設計相對簡單的1年期產品。而不少一對多投資經理由于從公募基金轉過去,初期較少考慮期限問題,并且對具有重組概念的股票投資力度很大,這也是出現流動性問題的原因之一。
不過,也有人士表示,雖然一對多部分份額要延期清算,但因投資者預期停牌股在復牌之后均有較好收益,因此也不會因此造成投資者對基金公司的很大不滿。以雙匯發(fā)展為例,該股票復牌之后大漲,給投資者帶來了較好收益。
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