周三，上證指數(shù)甫一開盤，多方即占據(jù)主動(dòng)，推動(dòng)股指上行，至2700點(diǎn)附近出現(xiàn)小幅震蕩；午后漲勢(shì)得以鞏固，股指最終以全日高點(diǎn)2708點(diǎn)報(bào)收，上漲1.17%；深證成指同樣收高，報(bào)收11599點(diǎn)，漲1.34%。中小板及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈幅度大于主板，分別收高2.08%和1.71%。當(dāng)日兩市累計(jì)成交1154.7億元，環(huán)比遞減一成左右。

從當(dāng)日市況看，盡管受近期行情較弱及長假臨近等因素影響，兩市成交均創(chuàng)出年內(nèi)地量，但全日各類股指幾乎均以紅盤運(yùn)行。市場(chǎng)在經(jīng)過一段時(shí)間調(diào)整后惜售情緒占據(jù)上風(fēng)，多頭開始防守反擊。我們注意到：當(dāng)日水利建設(shè)板塊從早盤起即群起涌動(dòng)，眾多個(gè)股漲幅靠前。其中錢江水利、三峽水利等以漲停報(bào)收，安徽水利、國統(tǒng)股份、葛洲壩等也顯著大漲，成為周三市場(chǎng)的重要亮點(diǎn)。

基本面上，財(cái)政部、發(fā)改委、水利部聯(lián)合發(fā)布的《水利建設(shè)基金籌集和使用管理辦法》見諸報(bào)端，是引發(fā)當(dāng)日水利建設(shè)概念股群起大漲的主要誘因。

該《辦法》明確了水利建設(shè)基金由中央水利建設(shè)基金和地方水利建設(shè)基金組成，其中中央水利建設(shè)基金分別可從車輛購置稅收入中定額提取，從鐵路建設(shè)基金、港口建設(shè)費(fèi)收入中提取3%等。地方水利建設(shè)基金可從政府性基金和行政事業(yè)性收費(fèi)收入中提取3%；各省、自治區(qū)、直轄市可向企事業(yè)單位和個(gè)體經(jīng)營者征收水利建設(shè)基金；地方政府按規(guī)定從中央對(duì)地方成品油價(jià)格和稅費(fèi)改革轉(zhuǎn)移支付資金中足額安排資金；有重點(diǎn)防洪任務(wù)和水資源嚴(yán)重短缺的城市從征收的城市維護(hù)建設(shè)稅中劃出不少于15%的資金，用于城市防洪和水源工程建設(shè)等。該《辦法》時(shí)效為二十年。

毫無疑問，這一明確水利建設(shè)資金來源、使用方向及有效時(shí)限的《辦法》的出臺(tái)，對(duì)于水利建設(shè)而言，是具有長期政策扶持性質(zhì)的重大利好，故股市中水利建設(shè)板塊的群起大漲是“師出有名”的積極反應(yīng)。

從上市公司的公開信息中，我們注意到：水利建設(shè)板塊從去年起，就有一些品牌基金長期潛伏，重倉駐扎其中，尤其是葛洲壩、錢江水利、三峽水利、安徽水利、國統(tǒng)股份等水利建設(shè)行業(yè)的代表性個(gè)股，從去年二、三季度起，其前十大流通股股東名單中就陸續(xù)出現(xiàn)了華夏系基金的身影，如華夏大盤精選、華夏優(yōu)勢(shì)增長、華夏紅利、華夏策略精華、華夏復(fù)興、華夏藍(lán)籌、華夏回報(bào)等基金。

華夏系基金似乎對(duì)水利板塊情有獨(dú)鐘，旗下各類基金在水利板塊上幾乎是傾巢布局，極為看好。加上其它機(jī)構(gòu)投資者的共同追捧，統(tǒng)計(jì)顯示，在2010年11月11日上證指數(shù)見高點(diǎn)3186點(diǎn)回落以來，大盤指數(shù)累計(jì)下跌了15%，而期間安徽水利、粵水電、國統(tǒng)股份、大禹節(jié)水、葛洲壩、青龍管業(yè)、三峽水利等水利股卻分別上漲了48.5%，34.4%、16.8%、13.3%、11月4%、11月4%、10年8%、不僅大幅跑贏大盤指數(shù)，也大幅領(lǐng)先于其它行業(yè)指數(shù)，是堪與期間高鐵板塊相媲美的耀眼明星。

除水利建設(shè)股外，周三股市中鐵路基建、裝備制造(含船舶、軍工、機(jī)械等制造業(yè))等板塊也漲幅靠前，多數(shù)為今年以來相對(duì)逞強(qiáng)的行業(yè)板塊。其中有些個(gè)股跨行業(yè)屬性明顯，互有交叉，實(shí)際為同一概念在股市中發(fā)酵?？傮w而言，大致屬于金融、地產(chǎn)、資源、消費(fèi)等權(quán)重板塊以外的藍(lán)籌群體。這種市況對(duì)于我們今年在從緊貨幣政策下把握行業(yè)板塊可能出現(xiàn)的差異化特點(diǎn)應(yīng)有所啟發(fā)。

從當(dāng)前水利板塊一些代表性個(gè)股的表現(xiàn)看，尚未出現(xiàn)階段性見頂形態(tài)。就波段操作或右側(cè)交易而言，一般是傾向于“不抄底、不逃頂”的表即所謂要等個(gè)股見底或見頂形態(tài)走出來以后再順勢(shì)跟進(jìn)或減倉，這種操作有時(shí)會(huì)減少一些“左側(cè)交易”的收益，實(shí)踐中各有利弊。投資者可視自己的具體情況決定操作策略，但前提是應(yīng)遵從或技術(shù)面或基本面的投資邏輯。(作者單位：中航證券)