頻頻破發(fā)的消息并沒有改變新股發(fā)行節(jié)奏。1月25日，證監(jiān)會(huì)下達(dá)6家新股的發(fā)行批文。若算上周末獲批的數(shù)家公司，最近一周，共10家公司拿到發(fā)行批文。不出意外的話，都將在春節(jié)后的2月9日和10日分兩批展開申購(gòu)。

倘若新股發(fā)行節(jié)奏一直維持下去，2011年IPO融資首發(fā)家數(shù)和融資總規(guī)模，均有望超越2010年的349家和4921.3億元，比普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所預(yù)測(cè)的4000億元高出近20%。

2010年，A股再融資規(guī)模突破5000億元，其中增發(fā)3771.76億，配股1438.22億。工、中增建三大國(guó)有商業(yè)銀行，再融資高達(dá)1667億元。

如果算上農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）和光大銀行（601818.SH）的IPO，2010年銀行業(yè)的融資規(guī)模已過(guò)萬(wàn)億大關(guān)。

中金公司的預(yù)測(cè)較為樂觀，預(yù)計(jì)2011年再融資規(guī)模僅2134億元。

但是，考慮到農(nóng)行、興業(yè)銀行（601166.SH）、民生銀行（600016）提出新一輪銀行股再融資，及已獲準(zhǔn)的華夏銀行（600015.SH）和中信銀行（601998.SH）、今年僅銀行股再融資就約達(dá)1300億元，因此再融資整體規(guī)模不可小覷。

另一方面，2011年限售股解禁的壓力，表面看遠(yuǎn)低于去年。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年涉及限售股解禁的上市公司共808家，合計(jì)解禁股數(shù)和解禁市值約1750.09億股、2.214萬(wàn)億元，兩項(xiàng)指標(biāo)較2010年均減少六成左右。

但從解禁高峰2010年看，無(wú)論大非還是小非，減持都毫不手軟。業(yè)內(nèi)人士指出，今年減持壓力依然不小，估值較高的創(chuàng)業(yè)板解禁壓力，更令人堪憂。

限售股解禁大約有2000億-3000億的資金需求。據(jù)此，中金公司分析員侯振海認(rèn)為，預(yù)計(jì)2011年A股新增資金需求“至少在1萬(wàn)億元左右”

今年或維持萬(wàn)億融資

WIND統(tǒng)計(jì)顯示，2010年A股合計(jì)融資額突破萬(wàn)億大關(guān)，其中4921.3億元的首發(fā)融資（IPO），約占總?cè)谫Y額1.013萬(wàn)億元的48.58%，5821億元的再融資額分別由3771.76億元增發(fā)和1438.22億元配股構(gòu)成。

從發(fā)行規(guī)?？矗?010年的IPO融資中，農(nóng)業(yè)銀行以685.29億元拔得頭籌，融資規(guī)模過(guò)百億的還包括光大銀行（217億元）、華泰證券（601688.SH，156.91億元）、中國(guó)一重（601106.SH，114億元）和中國(guó)西電（601179.SH，103.25億元）。

雖比2009年IPO融資過(guò)百億的公司少一家，但1276.46億元的融資規(guī)模，卻高出2009年6家IPO過(guò)百億公司總?cè)谫Y額1198.3億元。

2010年IPO融資額最少的雙龍股份（300108.SZ）2.66億元，也高出2009年10月30日掛牌的華星創(chuàng)業(yè)（300025.SZ）1097億元）35%左右。

349家IPO公司中，117家創(chuàng)業(yè)板公司約占四成，剩余部分由滬市主板（26家）和中小板（206家）構(gòu)成。

值得一提的是，滬市主板2010年共26家公司發(fā)行，募資總額1975.34億元，約占兩市當(dāng)年IPO總額的40%。

而2009年滬市僅12家公司IPO，募資總額1356.36億元占當(dāng)年IPO總額的62%。

這意味著上交所IPO融資方面已被深交所趕上并遙遙領(lǐng)先。在安永進(jìn)行的一項(xiàng)排名中，以去年1-11月份融資額作為排列標(biāo)準(zhǔn)，深交所和上交所分列全球第2位和第4位。

在此背景下，上交所內(nèi)部對(duì)于IPO相當(dāng)重視，甚至要求各部門動(dòng)員全部力量去尋找擬上市公司資源。

此外，上交所也加緊“國(guó)際板”的推動(dòng)進(jìn)程，不過(guò)時(shí)間表的決定權(quán)卻掌握在國(guó)務(wù)院和證監(jiān)會(huì)手中。

普華永道預(yù)計(jì)，2011年，IPO融資額較2010年有所回落，全年新股發(fā)行將達(dá)320宗（包括上交所發(fā)行30宗），融資總額約4000億元。

中金公司則預(yù)計(jì)，2011年，IPO融資將依然維持2010年的大致規(guī)模，合計(jì)4700億元IPO融資額，分別由主板2211億元、中小板1685億元和創(chuàng)業(yè)板806億元構(gòu)成。

渤海證券房振明的觀點(diǎn)認(rèn)為，2010年的融資規(guī)模顯著高于2009年和2008年，但和2007年的高點(diǎn)仍有不小差距。

目前IPO發(fā)行速度較為適中，以此推算，預(yù)計(jì)2011年融資規(guī)模仍會(huì)保持分布均勻態(tài)勢(shì)，融資量“會(huì)與2010年持平或略微超過(guò)”

從發(fā)行節(jié)奏看，去年合計(jì)349家公司完成IPO，約合每個(gè)工作日發(fā)行1.4家，即每周完成7家新股發(fā)行；這和證監(jiān)會(huì)簽發(fā)發(fā)行批文的節(jié)奏每周6-8家基本一致。

截至1月26日，今年已有35家公司完成首發(fā)，這大概是去年每個(gè)月首發(fā)家數(shù)的上限，這意味著IPO發(fā)行并沒有因新股頻頻破發(fā)而放緩。

證監(jiān)會(huì)人士亦表示，不會(huì)因破發(fā)改變IPO節(jié)奏?？梢员日盏氖?，2010年初，大規(guī)模破發(fā)潮后，證監(jiān)會(huì)上會(huì)審核和下發(fā)批文的節(jié)奏，反而有所加快。

從這一角度看，如果不出現(xiàn)暫停發(fā)行新股，今年IPO融資按照目前節(jié)奏一路保持下去，全年首發(fā)家數(shù)和融資規(guī)模維持去年的水平依然是大概率事件。

所不同的是，因四大國(guó)有商業(yè)銀行已全部完成A股IPO，因此今年不會(huì)出現(xiàn)超級(jí)規(guī)模的單筆IPO，排在單筆融資前列的可能是包括中再保、泰康人壽等保險(xiǎn)公司和大型央企。