1 月29 日發(fā)布的《中共中央 國務院關于加快水利改革發(fā)展的決定》，力爭通過5 年到10 年努力，到2020 年，基本建成防洪抗旱減災體系，基本建成水資源合理配臵和高效利用體系，基本建成水資源保護和河湖健康保障體系，基本建成有利于水利科學發(fā)展的制度體系。

我們認為：

水利設施老化失修欠賬較多

水利設施投資力度大，10 年將投4 萬億元

2011 年重點投向五項水利建設

水利投資快速增長有效夯實水泥需求的基礎

建議：

我們維持水泥行業(yè)“推薦”的投資評級。從區(qū)域市場景氣水平和企業(yè)盈利能力兩方面入手，我們推薦具有高成長性和市場整合能力的區(qū)域龍頭水泥企業(yè)，給予重點公司2011 年20 倍的市盈率、10 倍的EV/EBITDA 的估值水平，建議重點關注海螺水泥(600585)、冀東水泥(000401)、天山股份(000877)、祁連山(600720)。(銀河證券研究所)