專家稱，這標(biāo)志著今年的貨幣政策將全面回歸穩(wěn)健

聶偉柱

不出市場(chǎng)預(yù)料，“央行春節(jié)前后加息”的傳言終于在昨晚成為事實(shí)。

央行昨晚公告稱，自2月9日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。此次加息是2010年年底以來第三次加息，也是進(jìn)入2011年以來首次加息。

此次調(diào)整后，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別為3%、6.06%。其他各檔次的存貸款基準(zhǔn)利率也作出了相應(yīng)調(diào)整，整體來看，存款基準(zhǔn)利率的上調(diào)幅度略大于貸款基準(zhǔn)利率的上調(diào)幅度，特別是中長(zhǎng)期存貸款，此種差距較為明顯。

“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁、1月份CPI 可能再創(chuàng)新高、房地產(chǎn)環(huán)比繼續(xù)上漲、政策對(duì)穩(wěn)定物價(jià)的高度重視等四方面因素，是央行啟動(dòng)此次加息的重要原因。興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示。

市場(chǎng)人士稱，此次加息將給資本市場(chǎng)帶來一定壓力，但由于前期市場(chǎng)已經(jīng)提前反應(yīng)加息預(yù)期，故影響程度有限。不過，不能因?yàn)榇舜渭酉⒕驼J(rèn)為“靴子”已經(jīng)完全落下，預(yù)計(jì)今年還有數(shù)次加息及提高存款準(zhǔn)備金率的動(dòng)作。

回歸穩(wěn)健

此次加息意味著央行今年將堅(jiān)定執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，從過去的適度寬松回歸常態(tài)。

記者統(tǒng)計(jì)央行2009和2010年中國(guó)貨幣政策大事記發(fā)現(xiàn)，2009年貨幣政策呈現(xiàn)全年大放松的狀態(tài)，僅在7月對(duì)部分貸款增長(zhǎng)過快的商業(yè)銀行發(fā)行過定向央票。而2010年下半年則開始逐步回歸穩(wěn)健。

從2010年起，央行已7次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率[1月、2月、5月、11月(兩次)、12月，2011年1月]，3次加息(10月、12月，2011年2月)。在這10次“上調(diào)存中，去年第四季度以來就有7次。

“加息是央行貨幣政策轉(zhuǎn)向‘穩(wěn)健’過程中的一環(huán)?！敝袊?guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)劉元春認(rèn)為，目前人民幣升值幅度較大，波動(dòng)區(qū)間也較大，而這為貨幣政策釋放了一定的空間。

劉元春還表示，春節(jié)之前，銀行間同業(yè)拆借利率全線飆升說明，單純依靠貨幣供給管道調(diào)整流動(dòng)性存在一定的問題，而加息則能從需求的角度，遏制實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)貸款的渴求。

權(quán)威人士透露，截至1月24日，我國(guó)商業(yè)銀行1月新增貸款達(dá)到1.2萬億元。如果以全年信貸將控制在7萬億~7.5萬億元的目標(biāo)計(jì)算，到目前為止，1月信貸增量已經(jīng)占到全年比例的16%~17%。

“與過去兩年相比，雖然1.2萬億元的規(guī)模不算高，但其中有人為壓縮的因素?！眲⒃罕硎?，實(shí)際上，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性需求仍然很大，甚至狂熱。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，存、貸款利率大致等幅的上調(diào)有利于信貸資源的優(yōu)化配置，抑制原本具有多種融資渠道的大中型企業(yè)對(duì)廉價(jià)信貸資源的過度占用。