央行再次加息，基準利率上調0.25個百分點。

此次央行加息仍是意在管理通脹。受節(jié)前寒冷天氣和節(jié)日的雙重影響，1月農產品價格指數(shù)環(huán)比繼續(xù)上揚，市場普遍預期1月CPI將在5.2-5.5%的水平，再創(chuàng)新高。

在數(shù)據(jù)公布前有緊縮政策出臺，在近期似乎已經成為慣例。由于此次加息在市場預期之內，經過之前的連續(xù)緊縮政策，市場對緊縮的敏感度在下降。從領先數(shù)據(jù)看，PMI已經連續(xù)兩個月回落，未來通脹失控的概率不高。

雖然連續(xù)加息，但經過通脹調整，一年期存款利率仍是-2%的水平，未來仍存在多次加息的可能。在緊縮政策沒有完全釋放的情況下，股市上升動力不足，近期仍會在低位維持整理態(tài)勢，三月有望迎來反彈。