鐘鳴

盡管遭遇了央行再度加息的沖擊，但A股本周的走勢可謂頑強，先抑后揚的走勢使得股指反彈的態(tài)勢越發(fā)明顯，周五順利站上60天均線更是使得市場人氣有所回升。

不過美中不足的是，目前市場熱點輪換過快，前兩個交易日熱門的通脹受益板塊，到了周五又換成了地產(chǎn)板塊，這使得市場做多的能量消耗較大，同時也不容易形成合力。

在消化了央行加息的影響之后，短期之內(nèi)利空政策再度出臺的概率較低，市場或?qū)⒂瓉矶虝旱恼婵掌?，這將有利于股指的繼續(xù)反彈。而目前股指的運行態(tài)勢也是一種上漲中繼形態(tài)，股指在突破60天均線壓制之后有望再上一個臺階，甚至不排除挑戰(zhàn)去年11月高點的可能。但就整體形勢而言，兔年股市要想出現(xiàn)大牛市的概率仍然較低，這一點在上半年尤為明顯。就總體而言，仍難擺脫寬幅震蕩的局面，這就要求投資者近期最主要的盈利方式仍是以短線的快進(jìn)快出為主。

下周即將公布的1月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)值得投資者重點關(guān)注，CPI指數(shù)“坐五望六”的現(xiàn)實使得通脹仍是政府最為關(guān)注的話題。從目前情況來看，今年央行再次加息2～4次、每次25個基點；再調(diào)升存款準(zhǔn)備金率4次左右、每次50個基點已經(jīng)成為了市場普遍預(yù)期。

這也意味著，央行本周的加息并不是貨幣政策緊縮的結(jié)束，而是中繼，后續(xù)調(diào)控政策仍有望密集出臺，上半年將是主要的出臺時段。而央行本周開始重啟央票發(fā)行以及對中小銀行實施差別準(zhǔn)備金率的舉動，也說明回收市場流動性仍是央行近期的主要目標(biāo)，更不用說A股新股的發(fā)行并未減速了。

就境外市場而言，美元指數(shù)短期或?qū)⒂瓉矸磸椫芷?，這將在一定程度上壓制前期走勢較強的銅等基礎(chǔ)金屬的走勢，但農(nóng)產(chǎn)品受異常天氣的影響，走勢或?qū)⒗^續(xù)堅挺。而港股本周連續(xù)下跌的走勢也從一定側(cè)面印證了國際資本正從新興市場撤出回流美國等發(fā)達(dá)國家股市的趨勢，這對A股市場的資金面會造成怎樣的影響也值得投資者關(guān)注。

在通脹壓力遍布全球新興市場的背景之下，A股投資者目前最好的投資標(biāo)的無疑就是通脹受益板塊，其中最為直接的就是農(nóng)業(yè)板塊，以及與其相關(guān)的農(nóng)藥、化肥等相關(guān)板塊，其次就是以銅為代表的有色金屬等資源類板塊。而受到央行緊縮政策影響的消費板塊則整體前景尚不明朗，需更多關(guān)注相關(guān)上市公司的具體盈利模式等因素。不追高、不貪心當(dāng)是投資者今年上半年應(yīng)有的心理準(zhǔn)備。

(作者為本報記者)