滬深股市14日放量大漲，滬指尾盤一度摸高至2906點(diǎn)，最終收于2899點(diǎn)，漲幅達(dá)2.54%。分析師稱，這主要受“1月份C PI或顯著低于預(yù)期”消息的影響，反映了市場普遍預(yù)期15日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體向好，對短期內(nèi)政策再度收緊尤其是加息的預(yù)期明顯降溫。 PI或顯著低

14日市場傳言，1月份C PI僅4.9%，顯著低于此前一致的“再創(chuàng)新高”預(yù)期。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松當(dāng)天在亞太經(jīng)濟(jì)合作組織工商咨詢理事會(huì)2011年亞太區(qū)服務(wù)業(yè)大會(huì)上表示，市場曾普遍預(yù)測1月CPI將創(chuàng)新高，但他預(yù)計(jì)1月的C PI比市場預(yù)期的平均數(shù)明顯偏低。從全年情況看，1至2月一般是全年物價(jià)的高點(diǎn)，春節(jié)后，政府的系列調(diào)控政策會(huì)陸續(xù)見效。

此前，市場普遍預(yù)計(jì)1月CPI將突破5%，甚至有專家認(rèn)為將超6%。興業(yè)銀行預(yù)計(jì)，1月份C PI同比增長5 .3%左右；申銀萬國預(yù)計(jì)，1月份C PI為5.4%；中金公司則預(yù)計(jì)，1月CPI將再創(chuàng)新高，升至5.5%左右。如果15日公布的CPI數(shù)據(jù)確為市場最新傳言的4.9%，這將是市場連續(xù)兩個(gè)月猜中C PI數(shù)據(jù)。1月20日，國家統(tǒng) 計(jì) 局 公 布 去 年12月 份C P I為4.6%；在數(shù)據(jù)公布的前一日，市場也準(zhǔn)確預(yù)計(jì)了這個(gè)數(shù)據(jù)。

國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，15日公布的C PI數(shù)據(jù)可能低于市場的普遍預(yù)期，在這種情況下，央行貨幣政策調(diào)整的目標(biāo)將發(fā)生變化，緊縮政策也將有所放緩。正是這種對于緊縮政策放緩的預(yù)期，促成了14日兩市的大漲。他認(rèn)為，在這種情通脹預(yù)期發(fā)生變化的情況下，央行未來加息的節(jié)奏將有可能放緩?！拔覀兣袛嘟衲曛辉谏习肽暧袃纱渭酉?，而下半年隨著經(jīng)濟(jì)回落的確認(rèn)，加息可能性更小了。

但有專家稱，由于近期持續(xù)的氣候異常、中長期的人力成本上漲和資源價(jià)格回補(bǔ)，當(dāng)下支持物價(jià)上漲的基礎(chǔ)仍在，C PI的回落或僅是因權(quán)重調(diào)整所致。

而就貨幣信貸而言，貸款的月初沖量、季初沖量仍是今年整體趨勢?！肮蚀耍衅诳磥?，貨幣政策繼續(xù)緊縮的壓力仍大，3月上旬是觀測政策是否出臺(tái)的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)?！边@位專家告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，“而且為控制中小銀行的放貸沖動(dòng)，差別準(zhǔn)備金率工具在一季度將制度化實(shí)施。

李迅雷也認(rèn)為，由于央票一、二級(jí)市場利率倒掛依然存在，央行在2月或3月仍有可能上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

實(shí)際上，早在去年10月，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人就曾明確表示，2011年起中國將采用新CPI權(quán)重方案，只是沒有引起市場重視。李迅雷認(rèn)為，在新方案中，統(tǒng)計(jì)局下調(diào)了食品的權(quán)重，致使1月CPI數(shù)據(jù)將低于市場的普遍預(yù)期。

另外一項(xiàng)利好數(shù)據(jù)來自貿(mào)易領(lǐng)域，海關(guān)總署14日公布，2011年1月，我國進(jìn)出口值為2950 .1億美元，同比增長43 .9%，其中出口同比 增 長3 7 .7 %，進(jìn) 口 同 比 增 長51%；貿(mào)易順差64 .5億美元，同比大幅下降53 .5%。大成基金認(rèn)為，進(jìn)口及出口的增速均遠(yuǎn)超預(yù)期，反映內(nèi)外需都非常旺盛，進(jìn)而令市場相信海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增長均將超預(yù)期。交通銀行預(yù)計(jì)，2月份進(jìn)口同比增速可能有所回落，但仍將處于相對高位，預(yù)計(jì)貿(mào)易順差將回升到100億美元左右。

資金面上，W IN D數(shù)據(jù)顯示，14日銀行間市場7天回購利率跌破3%，遠(yuǎn)低于上周五的3.95%和春節(jié)期間的8.0%。銀行間市場7天回購利率通常與上海銀行間拆借利率非常接近，該利率的下降反映此前流動(dòng)性緊張的狀況已經(jīng)顯著緩解。吳黎華 劉振冬

(來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)　)