匯豐晉信:基本面轉(zhuǎn)暖 但緊縮預(yù)期仍強(qiáng)
投資風(fēng)向指數(shù):逆風(fēng),風(fēng)力1級(jí)
(投資風(fēng)向指數(shù)是反映該事件對(duì)市場(chǎng)短期行情影響程度的指標(biāo),僅供參考。其中,“順風(fēng)”代表利好,“逆風(fēng)”代表利空,風(fēng)力由小至大分為5級(jí),最高為5級(jí)。)
事件:
今天國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了1月份的重要宏觀數(shù)據(jù),其中CPI同比上漲4.9%。
點(diǎn)評(píng):
1月份的CPI漲幅明顯低于此前的市場(chǎng)預(yù)期。主要原因有兩個(gè)方面:
一是1月份食品價(jià)格上漲逾10%,幅度低于預(yù)期;二是CPI權(quán)重調(diào)整,國(guó)家調(diào)低了價(jià)格漲幅較高的食品權(quán)重,因此,新的計(jì)算方法將CPI拉低了0.2個(gè)百分點(diǎn)(按照舊的權(quán)重,一月份的CPI應(yīng)為5.1%)。即使經(jīng)過(guò)調(diào)整后的CPI仍然高企,2011年通脹壓力明顯加大的事實(shí)不變。
實(shí)際上,從更能夠反映通脹壓力的非食品價(jià)格看,1月份非食品價(jià)格上漲2.6%,漲幅比上月提高0.5個(gè)百分點(diǎn),也反映出了通脹壓力在加大的事實(shí)??紤]到世界經(jīng)濟(jì)好于預(yù)期,而中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能好于預(yù)期,這將導(dǎo)致非食品價(jià)格漲幅超過(guò)預(yù)期,在這種情況下,控物價(jià)仍然是2011年宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。
A股市場(chǎng)方面,由于估值仍然偏低,市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖,宏觀基本面復(fù)蘇跡象初顯;但受短期通脹壓力較大的影響,宏觀緊縮預(yù)期仍然強(qiáng)烈,市場(chǎng)預(yù)計(jì)將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩攀升格局。
相關(guān)專題:聚焦內(nèi)地2011年1月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
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