杜征征:三因素導(dǎo)致上調(diào)準(zhǔn)備金率
證券時(shí)報(bào)網(wǎng)(www.stcn.com)02月18日訊
央行宣布,從2011年2月24日起,上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。如何解讀該消息?證券時(shí)報(bào)網(wǎng)第一時(shí)間采訪了渤海證券宏觀分析師杜征征。
杜征征表示,本次調(diào)整準(zhǔn)備金率,原因在于:第一,央行今年抗通脹與回收流動(dòng)性任務(wù)艱巨,存款準(zhǔn)備金率工具作為重要的貨幣政策工具,今年將較頻繁的使用。第二,央行近14周向市場(chǎng)投放1萬億左右資金,未來到期票據(jù)較多;且央票一二級(jí)市場(chǎng)利率倒掛70個(gè)基點(diǎn),對(duì)機(jī)構(gòu)無吸引力,因此存款準(zhǔn)備金率上調(diào)作為加息的伴隨工具較多使用成為必然。第三,盡管一月信貸投放低于市場(chǎng)預(yù)期,但或已高出央行調(diào)控目標(biāo),存款準(zhǔn)備金率上調(diào)也是作為對(duì)商業(yè)銀行的提醒。不過,鑒于目前商業(yè)銀行超額存準(zhǔn)率補(bǔ)充較多,本次對(duì)商業(yè)銀行短期影響不大,累次疊加效應(yīng)將逐漸顯現(xiàn)。(證券時(shí)報(bào)網(wǎng)快訊中心)
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