“第一季度應(yīng)該不會(huì)再加息了。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)計(jì)，3月份央行還會(huì)上調(diào)1次存準(zhǔn)率；年內(nèi)將會(huì)上調(diào)到接近23%左右的水平

聶偉柱

周五，人民銀行宣布，從2011年2月24日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次上調(diào)是繼1月14日后，人民銀行于年內(nèi)第二次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是自去年以來(lái)，連續(xù)第八次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

此次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)之后，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到19.5%的歷史高位。按照1月末人民幣存款余額約71萬(wàn)億元測(cè)算，此次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)將凍結(jié)資金約3500億元。

事實(shí)上，早在十天之前，人民銀行剛剛宣布年內(nèi)首次加息——上調(diào)一年期存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。頻繁動(dòng)用價(jià)格和數(shù)量型貨幣政策工具，顯示央行貨幣政策加速回歸“穩(wěn)健”

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，應(yīng)與央票集中到期、外貿(mào)順差等因素導(dǎo)致銀行體系流動(dòng)性短時(shí)間內(nèi)增加過(guò)多有關(guān)，此舉將有助于未來(lái)信貸投放更為合理，也是央行管理通脹預(yù)期的重要措施。

“春節(jié)后至4月，央票到期量巨大，超過(guò)1.5萬(wàn)億，相當(dāng)于每次50個(gè)基點(diǎn)、四次提高準(zhǔn)備金率以上方可對(duì)沖，特別在3月達(dá)到了6670億元。中信建投研究報(bào)告稱，雖然春節(jié)后發(fā)行了100億元3月期央票，發(fā)行利率大幅上行，發(fā)行規(guī)模明顯增加，但一、二級(jí)市場(chǎng)利率倒掛并未扭轉(zhuǎn)。如何回收巨量的央票到期資金形勢(shì)嚴(yán)峻。

“雖然1月份M2增速低于市場(chǎng)預(yù)期，但信貸的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，間接反映了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁?！迸d業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，通脹壓力依然較大，需要繼續(xù)做好流動(dòng)性管理。同時(shí)，3月份銀行超備率回落，也能夠容納1次準(zhǔn)備金率的上調(diào)。

央行15日公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月份新增人民幣貸款1.04萬(wàn)億元，低于市場(chǎng)普遍預(yù)期的1.2萬(wàn)億元。此外，統(tǒng)計(jì)局公布的1月CPI上漲4.9%，也普遍低于市場(chǎng)預(yù)期的5.4%。

盡管CPI以及信貸指標(biāo)雙雙低于預(yù)期，但通脹壓力并未緩解。

“從更能夠反映通脹壓力的非食品價(jià)格看，1月份非食品價(jià)格上漲2.6%，漲幅比上月提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。申銀萬(wàn)國(guó)研究報(bào)告稱，1月份PPI同比上漲6.6%，漲幅比上月擴(kuò)大了0.7個(gè)百分點(diǎn)，也反映出通脹壓力在加大。在這種情況下，控物價(jià)仍然是2011年宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，宏觀調(diào)控也不會(huì)因此而放松。

“第一季度應(yīng)該不會(huì)再加息了?！濒斦A(yù)計(jì)，3月份央行還會(huì)宣布1次準(zhǔn)備金率的上調(diào)；2011年內(nèi)將會(huì)上調(diào)到接近23%左右的水平，但下半年頻率會(huì)有所下降。

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