位于解放碑的重慶股權(quán)轉(zhuǎn)讓中心(資料圖片) 記者 畢克勤 攝

作為2011年資本市場(chǎng)改革發(fā)展重點(diǎn)工作之一，場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)目前已進(jìn)入加速推進(jìn)期。目前已一系列相關(guān)規(guī)則已形成初稿，高新園區(qū)試點(diǎn)范圍擴(kuò)大引而待發(fā)，以中關(guān)村代辦系統(tǒng)為基礎(chǔ)的場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)路徑正逐步明晰。

資金圍獵新三板 擴(kuò)容升板是誘因

2011年伊始，被稱為“新三板”的中關(guān)村股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)出現(xiàn)了一輪井噴的增資潮。北京時(shí)代、九恒星、凱英信業(yè)、諾思蘭德、中海陽(yáng)、聯(lián)飛翔、建工華創(chuàng)7家公司發(fā)布了關(guān)于定向增資的公告。讓市場(chǎng)人士關(guān)注的是，這些增資都得到了資金的追捧，一批私募基金和自然人已開(kāi)始圍獵新三板市場(chǎng)。

分析人士稱，資金進(jìn)入新三板或與其擴(kuò)容方案有關(guān)。此前，新三板掛牌企業(yè)主要來(lái)自中關(guān)村。而擴(kuò)容后，一批國(guó)家級(jí)高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)的企業(yè)也能進(jìn)入新三板掛牌交易。而最新的消息是“新三板擴(kuò)容方案已上報(bào)國(guó)務(wù)院，預(yù)計(jì)最早能在‘兩會(huì)’前后予以公布；首批擴(kuò)容園區(qū)在15-20家”

有市場(chǎng)人士透露，改革試點(diǎn)方案“還有可能會(huì)建立專門(mén)的‘轉(zhuǎn)板機(jī)制’，即為在‘新三板’市場(chǎng)上的優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供‘升板’的‘綠色通道’”。盡管該消息至今未得到官方證實(shí)，但若“升板機(jī)制”確為此次改革的措施之一，那無(wú)疑將又誕生一個(gè)巨大的聚財(cái)熔爐。

代辦試點(diǎn)成效顯 擴(kuò)容條件已具備

中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)于2006年1月獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)啟動(dòng)，2009年6月中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)從投資者適當(dāng)性、公司掛牌條件、轉(zhuǎn)讓結(jié)算制度、信息披露制度、股份限售制度等五方面對(duì)原試點(diǎn)辦法進(jìn)行了調(diào)整。

權(quán)威人士日前表示，代辦系統(tǒng)試點(diǎn)以來(lái)，總體運(yùn)行平穩(wěn)有序，基本實(shí)現(xiàn)了預(yù)期目標(biāo)，目前已經(jīng)具備擴(kuò)大試點(diǎn)范圍的基本條件。

來(lái)自中關(guān)村管委會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至去年11月底，共有119家企業(yè)參與代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)，其中已掛牌企業(yè)76家，涵蓋軟件、生物制藥、新材料、文化傳媒等新興行業(yè)；20家掛牌公司進(jìn)行了24次的定向增發(fā)股份，融資11.73億元，平均市盈率20倍。

擴(kuò)容方案初曝光 個(gè)人入市可投資

證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人在“2011年度全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議”上部署工作要點(diǎn)時(shí)明確指出，將“抓緊啟動(dòng)中關(guān)村試點(diǎn)范圍擴(kuò)大工作，加快建設(shè)統(tǒng)一監(jiān)管的全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)。

消息人士透露，證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管下的場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)將以新三板為基礎(chǔ)，試點(diǎn)范圍分批次擴(kuò)展至其他符合條件的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)企業(yè)，企業(yè)掛牌將沿用新三板做法采取注冊(cè)制，擴(kuò)園同時(shí)引入做市商制度，同時(shí)取消代辦系統(tǒng)原有最低交易單位為3萬(wàn)股/手的規(guī)定，最小報(bào)價(jià)單位拆分為1000股/手，合格個(gè)人投資者也將被允許重新進(jìn)入新三板投資。

資深人士預(yù)期，實(shí)施新的試點(diǎn)方案后，新三板市場(chǎng)有望體現(xiàn)出下述四方面特點(diǎn)，一是企業(yè)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)；二是掛牌更加快捷，掛牌流程、手續(xù)簡(jiǎn)便；三是融資手段更加多樣化更加靈活；四是有良好的交易退出機(jī)制，在目前已有協(xié)議交易、集中競(jìng)價(jià)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步引入做市商交易模式等更為有效的方式，市場(chǎng)資源配置能力將進(jìn)一步提升。

綜合上海證券報(bào)、東方早報(bào)

場(chǎng)外交易市場(chǎng)路上

已經(jīng)有了重慶身影

由于場(chǎng)外交易市場(chǎng)是繼創(chuàng)業(yè)板之后，我國(guó)資本市場(chǎng)體系改革的最主要內(nèi)容。業(yè)內(nèi)人士曾紛紛斷言，場(chǎng)外交易市場(chǎng)的“花落之地”，將成為中國(guó)金融第四極。

2009年1月，重慶收到了大禮包：國(guó)務(wù)院3號(hào)文件明確提出，“加快發(fā)展多層次的資本市場(chǎng)，適時(shí)將重慶納入全國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)體系，支持符合條件的企業(yè)上市融資”。

2009年12月27日，重慶股份轉(zhuǎn)讓中心揭牌。2010年10月27日，首批七家股份公司在重慶股份轉(zhuǎn)讓中心掛牌交易，合計(jì)總股本近5億股。截至當(dāng)天收盤(pán)，首日全天共成交441萬(wàn)股，合計(jì)金額1178萬(wàn)元。

重慶股份轉(zhuǎn)讓中心承擔(dān)了建設(shè)與全國(guó)市場(chǎng)對(duì)接平臺(tái)、區(qū)域性股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)和擬上市資源培育平臺(tái)三大任務(wù)，并建立了具有特色的非上市公司股份電子報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)。七家公司的掛牌，標(biāo)志著區(qū)域性股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)和上市資源培育平臺(tái)正式建立。綜合

□名詞解釋

新三板市場(chǎng)

特指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，因?yàn)閽炫破髽I(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，故形象地稱為“新三板”。