公募基金或下月試水股指期貨 已與期貨公司簽訂協(xié)議
南方基金首只參與股指期貨產(chǎn)品的保證金比例為16%。CFP 資料
南方基金有望首嘗“螃蟹” 首只簽約產(chǎn)品投資期指上限為5%
早報記者 柯智華
公募基金參與股指期貨最快將于下個月正式實現(xiàn)。
早報記者昨日從南方基金公司獲悉,2011年2月份,南方基金已經(jīng)與相關的期貨公司、托管行簽署了三方協(xié)議,明確了公募基金參與股指期貨投資中各方的責任,這標志著公募基金股指期貨投資實際運作障礙已完全掃清。
“有了三方協(xié)議才可以在中國金融期貨交易所(下稱中金所)開戶,開戶之后就可以直接下單投資股指期貨了?!币晃恢槿耸孔蛉崭嬖V早報記者,目前南方基金公司正在準備在中金所開戶的相關材料。
已與期貨公司簽訂協(xié)議
事實上,早在去年上半年,基金公司旗下產(chǎn)品參與股指期貨開閘。之后9月份,匯添富等基金公司旗下專戶首次嘗試股指期貨交易,但專戶作為類私募產(chǎn)品,并不公開募集,而只向部分百萬元級別資金開放。對于公募基金而言,礙于相關技術性因素,其參與股指期貨一直以來僅是紙上文字,并無實際操作。
上海一家基金公司高層昨日表示,公募基金參與股指期貨實際操作的難點主要在于后臺的協(xié)調。“比如涉及到估值問題以及期貨公司的操作調試問題。
根據(jù)相關規(guī)定,基金公司參與股指期貨必須先在中金所開戶,之后才可以參與實際交易?!霸谥薪鹚_戶必須提供三方協(xié)議,而三方協(xié)議中的三方(基金公司、托管行、期貨公司)在責任明確上,之前一直存有分歧。”一知情人士昨日說。
南方基金內部人士表示,以南方基金旗下產(chǎn)品中證南方小康ETF為例,由于基金投資股指期貨與投資股票運作方式有較大差別,根據(jù)中金所交易規(guī)則,基金管理公司須以客戶身份參與,由期貨公司負責結算。由此,涉及投資、結算。基金估值等諸多問題,需逐一解決。
“由于我們是上證所準會員,之前股票型基金的資金不用轉出賬戶,但是做期貨投資需要首先在期貨公司開賬戶,之后將資金轉至期貨公司賬戶名下。”南方基金人士介紹說,“對轉到期貨公司賬戶里面資金的安全,在現(xiàn)行基金法中沒有明確責任方。目前在我們簽署的三方協(xié)議中,明確指出,期貨公司對這部分資金的安全負責。
“另一個問題是基金的估值問題,在估值上,相關部門此前沒有相關政策可依據(jù),因此我們一邊討論,一邊在等待相關政策?!鄙鲜鋈耸恐赋?,今年1月27日,中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布了《證券投資基金股指期貨投資會計核算業(yè)務細則》,這一細則出臺后,操作上就有了依據(jù),簽訂協(xié)議就順理成章。
值得一提的是,在上述簽訂的三方協(xié)議中,中證南方小康ETF參與股指期貨保證金的比例為16%,比股指期貨保證金15%的比例高出一個百分點。
期指基金今年迎擴容
“系統(tǒng)等技術準備工作已經(jīng)完成,現(xiàn)在正在準備中金所開戶的相關資料,開戶之后就可直接下單交易了?!?南方基金人士稱。
據(jù)悉,在系統(tǒng)準備上,南方基金IT部門于2010年9月上線股指期貨交易系統(tǒng)。2011年2月,南方基金進行了基金估值系統(tǒng)的全面測試和升級準備。在人才準備上,各部門分批參加中金所和證監(jiān)局組織的股指期貨套保、套利培訓,同時南方基金還組織了包括投資、交易系運保、信息技術等部門多人參加并通過了期貨從業(yè)資格考試。
業(yè)內人士預計,南方基金最快有望于下個月正式參與股指期貨下單。
值得一提的是,由于中證南方小康ETF可投資股指期貨比例為5%,因此公募基金參與股指期貨的意義更多在于套保。
“于公募基金來說,股指期貨具有兩個基本功能。一是以較快、較低的交易成本控制投資組合的Beta值(投資組合對系統(tǒng)風險的敏感程度)或者倉位;二是利用股指期貨保持投資組合的流動性,以應對基金的申購與贖回?!币患一鸸靖邔哟饲氨硎?。
盡管如此,公募基金對此還是寄予厚望。“今年股指期貨基金或許會有大的發(fā)展,其中更多的應該是新基金?!币晃换鸾缛耸空f,老的基金需要召開持有人大會才能修改條款,相對而言,比較復雜。
可查資料顯示,目前法律規(guī)定可投資股指期貨的公募基金除了中證南方小康ETF外,還有紐銀梅隆基金旗下紐銀策略優(yōu)選基金。
相關專題:機構參與股指期貨投資交易開閘
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