鳳凰衛(wèi)視2月27日《財(cái)經(jīng)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)》節(jié)目播出“馬駿：中國中長期存在經(jīng)濟(jì)減緩結(jié)構(gòu)性壓力”，以下為文字實(shí)錄：

曾?s漪：正因?yàn)榍耙欢螘r(shí)間對(duì)通脹的憂慮，所以市場股市的表現(xiàn)一直是很差的，一直在三千點(diǎn)以下被壓的很悶，是不是在通脹問題慢慢的解決之后，這個(gè)股市就會(huì)有大幅度的反彈回來呢？

馬駿：我們最近做了一個(gè)分析就是把這一輪的通脹和過去曾經(jīng)發(fā)生幾輪的通脹做一個(gè)比較，我們發(fā)現(xiàn)這一輪通脹跟04年的情況比較接近，但是跟07年的很不一樣，因?yàn)?7年的外圍環(huán)境有巨大的變化。如果拿04年作為一個(gè)參考的話，04年的經(jīng)驗(yàn)是在通脹見頂之前兩個(gè)月左右，這個(gè)股市會(huì)反彈，但是會(huì)反彈多少就很難說了，我的感覺呢可能會(huì)反彈到一個(gè)比較正常的估值，現(xiàn)在是比較明顯的低于正常的故估值，但是一旦恢復(fù)到正常估值的話，再要大幅度上行的空間并不大。

為什么呢？我想至少有兩個(gè)原因，因?yàn)橹袊虚L期面臨著一個(gè)經(jīng)濟(jì)減緩的壓力，這是一個(gè)結(jié)構(gòu)性的壓力，幾個(gè)月以前我們談過這個(gè)因素。還有一個(gè)中長期業(yè)面臨著一個(gè)結(jié)構(gòu)性的通貨膨脹的壓力，也就是說我們過去曾經(jīng)發(fā)生過的GDP增長10%，通貨膨脹百分之1點(diǎn)幾，這種高增長低通脹的狀態(tài)，在今后恐怕不會(huì)再現(xiàn)了，以后均衡狀態(tài)可能就是百分之8點(diǎn)幾的GDP的增長和百分之3點(diǎn)幾的通貨膨脹，這種狀態(tài)它所適應(yīng)的估值要比以前，恐怕不會(huì)那么強(qiáng)勁了，使得股市大幅度持續(xù)反彈的空間我覺得會(huì)有限。