“新三板”熱點擴散：創(chuàng)投概念爆發(fā)

陳晶澤

“新三板”擴容概念股昨天再度爆發(fā)，之前市場預期中的擴散效應也正式顯現(xiàn)出來。

截至昨日收盤，“新三板”概念龍頭股蘇州高新(600736.SH)再度漲停，復旦復華(600624.SH)早盤即封上漲停。另外，海泰發(fā)展(600082.SH)漲幅也高達9.69%，華東科技(000727.SZ)、魯信高新(600783.SH)等個股則大漲6%以上。

園區(qū)公司受益“新三板”擴容

對于近期市場上良好的表現(xiàn)，一家園區(qū)上市公司證券事務代表對《第一財經(jīng)日報》記者表示，他所在的園區(qū)通過全資創(chuàng)投公司的確拿了不少園區(qū)內(nèi)企業(yè)的股權，“新三板”擴容對公司的確會有利好。不過，現(xiàn)在仍然存在不確定因素，比如那么多公司究竟多少家符合“新三板”的要求。

蘇州高新證券部相關人士則表示，公司目前主要還是以土地開發(fā)為主，“新三板”擴容對公司的利好可能比較間接。短期來看，受益程度有限。從長期看，如果公司仍以土地開發(fā)為主，那么對利潤的影響也很難估計。因為究竟土地價格能夠受益多少很難講。

在國信證券地產(chǎn)行業(yè)分析師方炎看來，“新三板”擴容起碼會在兩個方面對高新區(qū)概念股形成利好。首先，園區(qū)內(nèi)高新技術企業(yè)有望因“新三板”擴容而獲得較大發(fā)展，從而提升園區(qū)價值，比如園區(qū)物業(yè)銷售價格及租金、物業(yè)管理費有望提升。另外，園區(qū)還有望因參股“新三板”準上市企業(yè)而受益，其中以張江高科最為突出。

市場追捧 PE淡定

華泰證券認為，“新三板”擴容到了一定程度并發(fā)揮其作用以后，必然有相當一部分企業(yè)轉向更高層次的資本市場進行融資。雖然建立綠色轉板制度可能不會一蹴而就，但如有所突破，將利好投資于“新三板”的創(chuàng)投企業(yè)。打通多層次資本市場之間的通道是“新三板”發(fā)展的必然需求。

這一觀點其實也正是目前二級市場對于創(chuàng)投概念股的期待。

不過，相對于二級市場的熱捧，部分PE/VC對此卻顯得比較淡定。

上海一券商直投公司人士對記者表示，新三板擴容對PE/VC行業(yè)的影響可能并不大。“不排除會出現(xiàn)專注于此類股權投資的PE/VC出現(xiàn)，但總體來講，影響不會太大?！痹撊耸勘硎?。

她認為，相對于2007年PE/VC行業(yè)錢少項目多而言，現(xiàn)在市場的情況正相反，是錢多項目少。因而不少PE/VC公司都形成了自己獨特的投資風格，未來這些公司還是會堅持他們自己的風格，“新三板”擴容只是令這些公司的可選余地增大。

“更為重要的是，掛牌企業(yè)一般處于初創(chuàng)階段，風險較高。這類企業(yè)通常的特征是收入增長很快，但利潤增長有限。投資這類企業(yè)，價格也并不便宜?！鄙鲜鋈耸勘硎尽?/p>

相比較而言，一些質(zhì)地良好的未上市企業(yè)，投資回報期可能更短，獲利可能更豐厚。