民生銀行修訂后的融資方案得到市場(chǎng)的認(rèn)可。在昨日民生銀行高層一行與投資者進(jìn)行的網(wǎng)絡(luò)交流會(huì)上，民生銀行高層預(yù)計(jì)，H股融資將于下半年完成，但未透露A股可轉(zhuǎn)債的發(fā)行時(shí)間表 。 。

核心資本壓力猶存？

26日，民生銀行宣布將原擬的定向增發(fā)融資方案修改為在A股發(fā)行不超過200億可轉(zhuǎn)債以及H股增發(fā)總量不超過16.5億股H股，與此同時(shí)，擬融資規(guī)模也由之前的不超過215億增加至290億左右。

雖然新方案融資規(guī)模上升，但也將使得民生銀行核心資本的補(bǔ)充不如前一方案來得迅速。有投資者在交流會(huì)上質(zhì)疑，在監(jiān)管愈趨嚴(yán)格的今年，方案改變導(dǎo)致核心資本不能如期快速補(bǔ)充是否會(huì)讓民生銀行在競(jìng)爭(zhēng)中失利。

對(duì)此，民生銀行高層回應(yīng)稱，民生銀行自2006年開始進(jìn)行業(yè)務(wù)全面轉(zhuǎn)型，逐步邁出銀行發(fā)展過分依賴資本金的模式，在過去的一年民生銀行只用不到0.5%的資本消耗，推動(dòng)了全行業(yè)務(wù)20%以上的發(fā)展。新案雖較原方案補(bǔ)充核心資本要略遜一籌，但也能滿足該行發(fā)展的需求，且從長(zhǎng)遠(yuǎn)看對(duì)該行發(fā)展更為有利。

新方案中不超過200億的A股可轉(zhuǎn)債有6年的轉(zhuǎn)股期，在轉(zhuǎn)股之前，可轉(zhuǎn)債并不能補(bǔ)充核心資本。而民生銀行2010年三季報(bào)顯示，截至2010年三季度末，該行資本充足率為10.81%；核心資本充足率為8.34%，已接近8%的監(jiān)管紅線。

民生銀行高層稱，此次融資后該行資本充足率預(yù)計(jì)將達(dá)到12%左右，核心資本充足率在8.5%左右，預(yù)計(jì)兩年后資本充足率保持在10.5%左右，核心資本充足率隨著可轉(zhuǎn)債股保持穩(wěn)定。民生銀行高層未在交流會(huì)上作出此次融資多少年內(nèi)不需要再融資的表態(tài)。

民生銀行的“委屈”

民生銀行此次推倒重來的舉措，顯然獲得了交流會(huì)上投資者廣泛的認(rèn)可。而對(duì)之前擬定的定向增發(fā)所帶來的“負(fù)面”影響，民生銀行董事長(zhǎng)董文標(biāo)看法也頗為積極。

昨日他在回答投資者提問時(shí)說：“廣泛的聽取大家意見、選擇最佳方案，這就是民生銀行的特點(diǎn)，我們認(rèn)為這個(gè)影響不是壞，而是非常好。這充分反映民生銀行良好的治理結(jié)構(gòu)。

不過，董文標(biāo)也不掩飾自己的“委屈”，日前他在微博中表示，“從沒想要向大股東‘利益輸送’，也不想對(duì)資本市場(chǎng)造成太大沖擊，只想讓大股東承擔(dān)責(zé)任。沒想到市場(chǎng)不認(rèn)同，真的抱歉。

被指偏向大股東，損害中小投資者利益是民生銀行定向增發(fā)方案遭遇質(zhì)疑的主要原因之一。新方案公布之后，上海健特的控制人史玉柱也隨之做了表態(tài)。

“民生銀行董事會(huì)今天（26日）通過了新增資方案，我投了贊成票。新方案對(duì)民生增加核心資本也許更劃算，老股東的財(cái)務(wù)壓力大幅減弱?！本奕思瘓F(tuán)董事長(zhǎng)史玉柱在微博上稱。史玉柱原擬通過其控制的上海健特出資65億參與民生銀行定向增發(fā)。

另外，該行高層在交流會(huì)上表示，按照央行2011年的貨幣政策目標(biāo)，2011年全行業(yè)新增貸款總體上略低于2010年，民生銀行計(jì)劃也將參照總體貨幣的要求進(jìn)行安排。并透露，該行高商貸通”目前平均利率上浮幅度比去年有大幅度提升。