每經(jīng)記者張昊

近期，紙類上市公司集體躁動！除了受益于人民幣升值利好外，還有更直接的重磅利好——溶解木漿。由于棉價飆升，棉花替代品粘膠短纖上游原料木漿粕(溶解木漿)價格亦是水漲船高，據(jù)悉，國內(nèi)溶解木漿凈利潤高達4000~5000元/噸，已經(jīng)進入暴利時代。晨鳴紙業(yè)(000488，收盤價8.13元)、福建南紙(600163，收盤價6.26元)、岳陽紙業(yè)(600963，收盤價11.1元)等紙類上市公司轉(zhuǎn)產(chǎn)溶解木漿的浪潮一觸即發(fā)！棉花瘋狂替代品走俏

經(jīng)過前期小幅回調(diào)，棉價重演王者歸來！本周國內(nèi)鄭棉期貨價格連續(xù)上漲，繼周一鄭棉主力1109合約大漲6.03%后，周二再次大漲1.65%，而昨日再次小幅上漲報收至33200元/噸，大有向前期歷史高點34870元/噸發(fā)起新一輪沖擊之勢。

棉價大漲，多數(shù)紡織企業(yè)將粘膠纖維作為棉花的直接替代品。國都證券研究員汪力認為，目前國內(nèi)粘膠纖維使用量增加必然拉動粘膠纖維需求快速增長，而生產(chǎn)粘膠纖維的主要原材料是棉絨漿和溶解木漿。近年來由于棉花種植面積減少等因素，棉絨漿增量很少，因此溶解木漿成為增加粘膠纖維的惟一原料來源。

這樣一來，溶解木漿價格水漲船高也在情理之中。2010年11月8日，進口溶解木漿價格自1600美元/噸左右飆升至2400美元/噸左右，同期棉花走勢已經(jīng)起步。如今在棉價再次沖擊歷史高點之時，目前進口溶解木漿價格已達到2600美元/噸，國內(nèi)溶解木漿價格也在17000~18000元/噸左右。

據(jù)中信證券測算，2010~2011年漿粕供給存在16萬~45萬噸缺口，到2012年供需才基本平穩(wěn)。造紙公司轉(zhuǎn)產(chǎn)溶解木漿

造紙用化學(xué)木漿和溶解木漿的生產(chǎn)工藝基本相似，溶解木漿價格高企，在現(xiàn)有國內(nèi)報價下，企業(yè)凈利潤高達4000~5000元/噸，遠高于造紙木漿500~700元/噸的凈利潤，如此高的盈利能力將吸引造紙企業(yè)或?qū)F(xiàn)有的木漿產(chǎn)能轉(zhuǎn)產(chǎn)溶解木漿。

上市公司中，晨鳴紙業(yè)現(xiàn)有溶解漿產(chǎn)能4萬噸，福建南紙現(xiàn)有溶解漿產(chǎn)能5萬噸，此外福建南紙前期公告還將設(shè)立子公司，生產(chǎn)9.6萬噸溶解漿項目，預(yù)計2012年投產(chǎn)；青山紙業(yè)(600103，收盤價4.36元)也投資了一條新的溶解漿生產(chǎn)線，預(yù)計產(chǎn)能12萬噸，同樣預(yù)計在2012年后投產(chǎn)。此外岳陽紙業(yè)、太陽紙業(yè)(002078，收盤價13.5元)也具有化學(xué)漿生產(chǎn)線，溶解漿的價格暴漲將為他們轉(zhuǎn)產(chǎn)提供動力。

上述4家公司董秘辦人士均對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，目前溶解木漿利潤可觀。其中晨鳴紙業(yè)董秘辦人士稱，公司現(xiàn)有4萬噸產(chǎn)能，另外有兩條生產(chǎn)線在進行改造，總體產(chǎn)能依然較小，因此業(yè)績貢獻不明顯。太陽紙業(yè)董秘辦人士稱，公司現(xiàn)在溶解木漿的生產(chǎn)線還沒有上，正考慮將現(xiàn)有的化學(xué)漿生產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)。青山紙業(yè)董秘辦人士稱，公司已經(jīng)上了溶解木漿的生產(chǎn)線，具體產(chǎn)能不便透露，如果下游需求較大，公司還會考慮進一步擴大產(chǎn)能。

汪力認為，國內(nèi)棉花種植面積略有下降，今年的供需矛盾難以改善，短期內(nèi)棉價難以大幅下跌，國內(nèi)溶解漿依然處于供不應(yīng)求狀態(tài)，未來兩年溶解木漿盈利能力都將有保障。如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權(quán)，嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。聯(lián)系電話：021-60900099轉(zhuǎn)688每經(jīng)訂報電話北京：010-58528501上海：021-61283003深圳：0755-83520159成都：028-86516389028-86740011無錫：15152247316