資本市場再一次走近百姓生活———賣瓜子的洽洽食品昨日登陸中小板，但與此前涪陵榨菜、金字火腿動輒翻倍截然相反，該股開盤后即慘遭破發(fā)，收盤跌4.45%，報收38.22元，與其主承銷國元證券(000728)給出的42.56元-51.68元估價相去甚遠。

據(jù)統(tǒng)計，自2009年IPO重啟來，國元證券(000728)共主承銷12家公司上市，其中6家存在破發(fā)紀錄，占比50%，而其中8家來自其老家安徽的公司中，有5只破發(fā)，比例高達71.4%。高概率破發(fā)背后，折射出的是國元證券(000728)所保薦項目令人堪憂的質(zhì)地。

“瓜子大王”上市遇冷

事實上，自1月底大盤走暖后，新股破發(fā)已得到較大緩解。尤其是整個2月，兩市更無一只新股在上市首日破發(fā)。如今，這一“僵局”卻被洽洽食品所打破。

昨日，該股集合競價時報在發(fā)行價一線(即40元)，但開盤后即快速下探，盤中最大跌幅達5%，最終收跌4.45%，為當日5只新股中唯一破發(fā)者；而首日換手僅30%，顯示出場外資金相對冷淡，中簽者無利可圖下的沉默。龍虎榜上，僅有一家機構(gòu)買入964萬元，占總量的2%。

盡管頂著“國內(nèi)炒貨第一股”的光環(huán)，但機構(gòu)對洽洽食品40元的發(fā)行價普遍嫌高。據(jù)新快報“賺錢”統(tǒng)計，18家出具預估報告的券商中，僅6家給出了40元以上的估價。換句話說，近七成券商認為該股只有破發(fā)或瀕臨破發(fā)方為“合理”。給出28.5元估價下限的招商證券(600999)坦言，傳統(tǒng)的堅果炒貨業(yè)進入門檻極低，整個行業(yè)面臨的競爭壓力不小。更有私募人士稱，公司對瓜子類產(chǎn)品的依賴度過高，成長性并不突出。據(jù)悉，去年度公司凈利潤1.52億元，其中葵花瓜子、西瓜子的合計營收占主營收入達85%。國金證券(600109)認為，公司目前對“喀吱脆”薯片寄予厚望，但目前傳統(tǒng)薯片群雄林立，非油炸行業(yè)同質(zhì)化競爭日趨激烈，作為一種流行性消費，非油炸薯片的持續(xù)穩(wěn)定性也值得懷疑。

事實上，機構(gòu)也將對洽洽食品的冷淡付諸行動。網(wǎng)下配售結(jié)果公告顯示，60家詢價對象中，報價高于發(fā)行價的僅16家，比例不足三成，最低的兵裝集團財務公司僅給出22.8元。而最終獲配的9家機構(gòu)中，僅2家券商、1只基金，熱衷“打新”的社保、險資皆未現(xiàn)身。以昨日收盤價計，9家機構(gòu)賬面浮虧已達1780萬元。

國元證券(000728)履現(xiàn)保薦“黑洞”

與大部分券商觀點相左的是，洽洽食品主承銷商國元證券(000728)卻在分析報告中開出了高價。

資料顯示，國元證券(000728)認為未來三年洽洽食品凈利潤增長率分別為22.61%、25.97%和35.21%，并給出42.56元-51.68元的預估區(qū)間。以昨日收盤價計，對應跌幅為10%-26%！

同為國元證券(000728)保薦的順榮股份昨日也在中小板上市，最終漲5.37%，36.88元的收盤價與35元的發(fā)行價“近在咫尺”

作為安徽本地券商，國元證券(000728)所保薦的上市公司尤其是“家鄉(xiāng)股”的破發(fā)率向來高居不下。

據(jù)統(tǒng)計，自2009年IPO重啟以來，國元證券(000728)共主承銷12家上市公司(含昨日兩只)，6家公司存在破發(fā)紀錄，占比達50%。而其中8家來自安徽的公司中，多達5只出現(xiàn)破發(fā)，比例更高達63%。

比“家鄉(xiāng)股”股價頻現(xiàn)“陷阱”更嚴重的是，國元證券(000728)“出品”的新股業(yè)績也不容樂觀。11只已披露年報的公司中，僅松芝股份、上海佳豪(300008)、洽洽食品凈利潤同比增長且增速上升，皖通科技(002331)、安科生物(300009)、鑫龍電器(002298)、順榮股份則業(yè)績增速逐年放緩，而鼎泰新材(002352)、藍帆股份、荃銀高科凈利潤分別同比下降41.86%、41.32%、3041%(除藍帆股份外皆為安徽本地股)，業(yè)績也良品率”不足28%！

登錄國元證券(000728)官網(wǎng)，映入眼簾的是公司廣告語：“誠信者恒芳?！北Ｋ]公司高比例破發(fā)，保薦公司上市后業(yè)績集體“變臉”，未來國元證券(000728)該如何體現(xiàn)“誠信者恒如何做到“恒芳。？