證券投資業(yè)最為關(guān)心的《證券投資基金法》修改進(jìn)程，在兩會中不斷被提及。

先是3月5日，有知情人對媒體披露，今年全國人大常委會將著手進(jìn)行《證券投資基金法》等法律修改工作。

次日，有關(guān)《證券投資基金法》修改的消息得到全國人大代表、人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈的證實。吳曉靈稱，新《基金法》爭取今年能夠提交人大常委會審議，而私募基金將納入到新《基金法》的監(jiān)管范圍。

事實上，從今年1月份開始，《證券投資基金法(修訂草案)》征求意見稿就已廣泛在資產(chǎn)管理業(yè)中流傳，2月底正式下發(fā)給包括基金公司在內(nèi)的相關(guān)機(jī)構(gòu)征求意見。

修訂草案趕在2011年兩會前夕下發(fā)，顯然別有一番考慮。

這份征求意見稿和現(xiàn)有的2003年10月頒布、2004年6月執(zhí)行的《證券投資基金法》(以下簡稱《基金法》)相比，有不少重大修改，亦將對行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

新《基金法》呼之欲出

早在2008年兩會期間，《基金法》的修訂就被來自管理層、基金業(yè)、證券業(yè)、銀行業(yè)等多名兩會代表寫進(jìn)提案。

2008年，全國政協(xié)委員、招商銀行行長馬蔚華一口氣提出9條提案，第一條就是針對基金業(yè)的——關(guān)于鼓勵基金業(yè)均衡發(fā)展，及時修訂《中華人民共和國證券投資基金法》的提案。

提案指出，《基金法》中關(guān)于“基金財產(chǎn)的投資活動”的關(guān)聯(lián)交易限制條款，限制了基金業(yè)發(fā)展的空間，也限制了已上市的托管銀行與其他商業(yè)銀行的公平競爭。該條款不但對基金投資的公平造成障礙，也影響了商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新。

當(dāng)年，銀行業(yè)代表提出修改《基金法》的不止馬蔚華。全國人大代表、工商銀行安徽省分行行長趙鵬也提交議案建議：修改《基金法》限制基金財產(chǎn)投資托管人發(fā)行的股票或債券。

此外，全國人大代表、工行重慶分行行長劉衛(wèi)星在2008年的兩會上也提交了“關(guān)于修訂《中華人民共和國投資基金法》的議案”。議案指出，《基金法》的修改，應(yīng)取消基金資產(chǎn)不得投資托管人及其控股關(guān)系或其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的股票或債券的規(guī)定。

銀行業(yè)對基金法修改目標(biāo)直指一處：現(xiàn)在基金法對于關(guān)聯(lián)交易的限制。

正在實施的《基金法》第五十九條對基金、基金托管人、控股股東發(fā)行的股票或承銷證券予以限制，造成銀行托管的基金和與該銀行有關(guān)聯(lián)的基金不能投資這家銀行的股票和債券。

因為這個限制，在2010年農(nóng)行IPO過程中，共計超過100只基金、3000多億元的資金不能投資農(nóng)業(yè)銀行。

此外，2008年，當(dāng)時的湖北證監(jiān)局局長黃有根也從監(jiān)管角度出發(fā)，提議修改基金法。黃有根在兩會時表示，應(yīng)統(tǒng)一“類基金”產(chǎn)品的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，并加強(qiáng)對基金股東的監(jiān)管，以杜絕資產(chǎn)管理業(yè)中的違規(guī)行為。

而當(dāng)年從央行副行長轉(zhuǎn)變?yōu)槿舜筘斀?jīng)委副主任委員的吳曉靈也注意到當(dāng)前的《基金法》對私募監(jiān)管的漏洞。

吳曉靈稱：“盡管私募基金是在法律的豁免條款下生存的一種基金，但是這個豁免的界限并不是表述得非常完整。

2008年當(dāng)年，《基金法》修改甚至被定為人大的"一號議案"。

而時隔一年之后，在2009年的兩會上，《基金法》修改的呼聲依舊。

當(dāng)年，全國人大代表、江蘇證監(jiān)局局長左紅向兩會提交了修改《證券投資基金法》的建議。這份提案也指出了現(xiàn)在《基金法》對其他投資產(chǎn)品的監(jiān)管漏洞和基金關(guān)聯(lián)交易的限制問題。

2009年年中，《基金法》修訂起草工作正式啟動，起草小組由全國人大常委會委員、財經(jīng)委副主任委員吳曉靈擔(dān)任組長，一行三會及國務(wù)院法制辦等部門亦各派一名代表參加。經(jīng)過一年多的調(diào)研，最終形成了《證券投資基金法(修訂草案)》

時至今日，在2011年的兩會上，代表們有關(guān)《基金法》的話題已經(jīng)不是修改不修改的問題，而是新法何時推出的問題。

松緊之間的平衡

從修訂草案中透露的信息，新法不但在技術(shù)上解決了當(dāng)前基金業(yè)面臨的發(fā)展桎梏，而且可能激發(fā)這個行業(yè)的活力。

草案開門見山將證券投資私募產(chǎn)品納入本法監(jiān)管范圍。草案第二條寫到：“在中華人民共和國境內(nèi)，公開或者非公開募集資金，運用所募集資金設(shè)立證券投資基金，由基金管理人管理，為基金份額持有人的利益，進(jìn)行證券投資活動，適用本法?！辈莅傅谑逻€專門設(shè)置了“非公開募集基金的特別規(guī)定”

深圳一私募投資機(jī)構(gòu)合伙人認(rèn)為，新基金法如果將私募納入監(jiān)管，對私募短期長期都是好事。當(dāng)前，信托產(chǎn)品無法開設(shè)新的證券投資賬戶，這阻礙了陽光私募的短期發(fā)展。此外，多年以來，信托產(chǎn)品無法參與上市公司的IPO、增發(fā)、發(fā)債等方面投資，對以信托為發(fā)行平臺的陽光私募來說并不公平。