汪睛波

日本地震的余波似乎將打亂商品運(yùn)行的軌道。

上周五的國際商品市場(chǎng)都跟著強(qiáng)震一起晃動(dòng)，除了倫銅、糖等少數(shù)商品勉強(qiáng)翻紅，包括原油、農(nóng)產(chǎn)品、化工在內(nèi)的絕大多數(shù)品種應(yīng)聲下跌，NYMEX原油期價(jià)盤中一度跌破每桶100美元。有外盤投資者認(rèn)為，因?yàn)槿毡臼且粋€(gè)自然資源貧瘠的國家，多數(shù)原材料都依賴進(jìn)口，地震損及部分下游的工廠和產(chǎn)能并可能殃及該國短期商品需求，從而利空多數(shù)商品價(jià)格。作為全球第三大商品消費(fèi)國，日本同時(shí)也是第三大原油消費(fèi)國和美國最大的玉米進(jìn)口國。

“個(gè)人感覺地震對(duì)市場(chǎng)的影響被過分夸大了，或許地震對(duì)商品的影響不及對(duì)本周股市的影響，且主要可能只影響原油和橡膠。”東證期貨研究所副所長林慧表示。

相對(duì)農(nóng)產(chǎn)品和金屬來說，地震短期對(duì)原油價(jià)格的創(chuàng)傷會(huì)更重。受地震和海嘯影響，日本兩座煉油廠發(fā)生火災(zāi)，還有多座工廠因?yàn)殡娮佣倘倍P(guān)閉。雖然災(zāi)害同時(shí)也對(duì)農(nóng)業(yè)灌溉、制造業(yè)等設(shè)施造成損失，但因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈的長度不同，原油下游產(chǎn)能的恢復(fù)恐更為漫長，需求受到抑制的時(shí)間更久。目前對(duì)中東和北非局勢(shì)的炒作已較前期略有緩解，國際原油價(jià)格已經(jīng)處在回調(diào)之中，此時(shí)若市場(chǎng)中出現(xiàn)日本原油需求短期難以恢復(fù)的消息，油價(jià)則難以進(jìn)一步上行。日本每日消費(fèi)的原油約為440萬桶。

日本又是全球橡膠市場(chǎng)的定價(jià)中心，其TOCOM市場(chǎng)價(jià)格作為橡膠價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)。該國同時(shí)也是全球最大的汽車生產(chǎn)國之一，受地震影響最大的本州島也遍布著眾多汽車巨頭的廠房。日本三大汽車公司豐田、本田和日產(chǎn)均宣布在本月14日停產(chǎn)，由于上游零部件企業(yè)受創(chuàng)嚴(yán)重等原因，地震將延遲日本汽車和零部件的對(duì)美出口，日企北美汽車生產(chǎn)也將減速。如豐田汽車就有3家企業(yè)處于東北部震中位置，分別是兩家組裝廠和一家零部件工廠。目前，這3家工廠尚處于緊急避難狀態(tài)。一旦市場(chǎng)評(píng)估地震大規(guī)模損及汽車生產(chǎn)廠房，輪胎需求或受到影響，而輪胎卻是橡膠最大的下游產(chǎn)業(yè)之一，國際膠價(jià)不免會(huì)繼續(xù)承壓。上周五，TOCOM橡膠價(jià)格跌破400日元/公斤，收于384.1日元/公斤，跌幅高達(dá)4.31%。

不過，也有人將上周日本東北海域的地震與日本歷史上的強(qiáng)震(如1923年東京大地震)作比較，認(rèn)為本次地震的震中離日本經(jīng)濟(jì)的主要樞紐地帶還有較遠(yuǎn)距離，造成破壞的地區(qū)很多是偏遠(yuǎn)沿海地區(qū)，對(duì)日本經(jīng)濟(jì)和對(duì)商品需求的打擊有限。此外，全球商品市場(chǎng)早在地震發(fā)生前就處于大幅回調(diào)中，地震不過是商品正常運(yùn)行周期內(nèi)的插曲。

林慧稱，盡管災(zāi)害對(duì)日本短期某些領(lǐng)域的商品需求造成影響，但從中長期看，隨著日本災(zāi)區(qū)重建工作的進(jìn)行，對(duì)大宗商品的需求會(huì)集中顯現(xiàn)。而日本還有大規(guī)模投資于海外市場(chǎng)的資金，隨著地震災(zāi)區(qū)工業(yè)的恢復(fù)，這些海外資金或許有部分會(huì)回流國內(nèi)參與重建，或許還會(huì)利好大宗商品。但她也指出，如今強(qiáng)震的實(shí)際影響尚未明了，還不時(shí)有余震發(fā)生，未來重建會(huì)是一個(gè)漫長的過程，暫時(shí)很難出現(xiàn)商品需求的爆發(fā)。