鋼鐵 長(zhǎng)材出口或迎來良機(jī)

受日本地震的影響，短期內(nèi)日本國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)量將出現(xiàn)顯著性的下滑，其國(guó)內(nèi)鋼鐵下游需求將面臨短期快速的萎縮。同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)汽車等產(chǎn)業(yè)的停產(chǎn)，短期國(guó)內(nèi)需求亦將大幅萎縮。不過，中期而言，這將有利于我國(guó)鋼鐵出口，并拉動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼鐵需求增長(zhǎng)，并為長(zhǎng)材產(chǎn)品出口創(chuàng)造良機(jī)。

東京灣各大鋼廠停產(chǎn)，短期內(nèi)產(chǎn)量下滑近20%，不過中長(zhǎng)期影響并不太大。日本三大鋼鐵企業(yè)在東京海灣的粗鋼產(chǎn)能合計(jì)約2550萬噸/年，按2010年12月日本粗鋼產(chǎn)能利率計(jì)算，東京海灣5個(gè)大鋼廠的停產(chǎn)將導(dǎo)致日本每月約180萬噸產(chǎn)量的減少，占2010年月均產(chǎn)量的19.78%。

從鋼價(jià)走勢(shì)來看，盡管日本近期鋼價(jià)可能下跌，但已無實(shí)際意義，其出口及對(duì)國(guó)際鋼價(jià)影響有限。地震災(zāi)害可能會(huì)造成日本市場(chǎng)短期嚴(yán)重的供需失衡，下游汽車需求的萎縮對(duì)正在上漲的日本熱軋價(jià)格無疑是一個(gè)打擊。由于日本粗鋼產(chǎn)量在亞洲占比不大，全球的占比很小，國(guó)際鋼價(jià)受其影響有限?？紤]到受災(zāi)地區(qū)的鋼廠基本上是為位于同一地區(qū)的汽車行業(yè)配套，而其他地區(qū)的鋼材下游制造業(yè)受制于產(chǎn)業(yè)鏈影響也在停產(chǎn)，因此，直觀上看，日本鋼材短期投放國(guó)際市場(chǎng)的資源量可能不會(huì)受到太大影響。

值得注意的是，此次地震對(duì)國(guó)際市場(chǎng)礦石需求沖擊雖有限，但可能促使短期礦價(jià)繼續(xù)回落。目前，鋼廠受災(zāi)的具體情況仍不明朗，何時(shí)復(fù)產(chǎn)難以估計(jì)。但考慮到5家工廠的產(chǎn)能和礦石需求量占礦石貿(mào)易總量的比例并不算大，對(duì)礦石需求影響有限。而且，隨著后期的重建工作開展，預(yù)計(jì)日本鋼鐵產(chǎn)量恢復(fù)也會(huì)較快。因此，預(yù)計(jì)此事對(duì)世界鐵礦石供需態(tài)勢(shì)尤其是長(zhǎng)期走勢(shì)不會(huì)造成明顯影響。不過，由于前期上漲過快的礦價(jià)已經(jīng)開始回落，因此地震事件的沖擊可能加大礦價(jià)的調(diào)整幅度。

中期而言，此次日本大地震有利于我國(guó)鋼鐵出口，并拉動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼鐵需求。2010年我國(guó)從日本進(jìn)口鋼材778萬噸，占全年進(jìn)口量1643萬噸的43.37%，比例較高，主要是因?yàn)槲覈?guó)進(jìn)口的鋼材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)為高端汽車板材和特殊用材。此次地震日本受災(zāi)面積廣，東北三縣均受到不同程度損害，災(zāi)后重建工程龐大。綜合考慮日本現(xiàn)有的鋼材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，災(zāi)后重建的建筑鋼材可能存在巨大的供給缺口，而重新投資相關(guān)部分的產(chǎn)能需要一定時(shí)間來釋放，這無疑為我國(guó)長(zhǎng)材產(chǎn)品的出口創(chuàng)造了良好的契機(jī)。品種方面，我們推薦八一鋼鐵、新興鑄管、三鋼閩光。