中國平安上一次再融資沖動，曾因各方“過于關(guān)注”而未能成功實施。

發(fā)行價較前日H股股價折讓12.48% 周大福旗下金駿公司將全盤認(rèn)購

早報記者 劉欣

中國平安保險集團(tuán)股份有限公司(中國平安，601318.SH，02318.HK)昨晚宣布H股再融資方案。

中國平安稱，已簽署相關(guān)協(xié)議，將以每股71.50港元(較上一個交易日收盤價折價12.48%)的價格，向周大福旗下金駿有限公司發(fā)行2.72億股H股新股，募資總額194.48億港元(或約25億美元，約163億元)。

金駿有限公司注冊于英屬維京群島，而周大福代理人有限公司為新世界發(fā)展(00017.HK)主席鄭裕彤及其家庭成員控制的公司，主要從事投資控股業(yè)務(wù)。

此次交易擬發(fā)行的股份數(shù)量占增發(fā)后中國平安總股本的3.4%。中國平安表示，此次發(fā)行是根據(jù)2010年6月29日召開的年度股東大會上通過的一般授權(quán)所進(jìn)行的。目前交易尚需獲得包括證監(jiān)會和保監(jiān)會的批準(zhǔn)。

關(guān)于中國平安再融資事項市場早有傳言。2011年1月6日，中國平安曾就再融資傳言發(fā)澄清公告稱，截至當(dāng)日該公司沒有在A股市場再融資的計劃，并表示該公司經(jīng)營狀況正常，財務(wù)穩(wěn)健。

募資或用于注資深發(fā)展

中國平安表示，定向增發(fā)募集的資金將用于加強中國平安的資本基礎(chǔ)，使集團(tuán)可以為三大核心業(yè)務(wù)的未來發(fā)展提供資金支持，捕捉各種擴大市場份額和盈利能力的機遇。此次發(fā)行所得將不準(zhǔn)備用于任何收購。

“此次資本募集將顯著提升公司的資本實力，滿足業(yè)務(wù)持續(xù)、穩(wěn)健增長需要，為保險、銀行、投資三大業(yè)務(wù)線未來的高速發(fā)展做好充足的資金準(zhǔn)備。”中國平安說。

對此，多位保險業(yè)分析師昨日對早報記者稱，該筆募集資金或?qū)⒅饕糜诮鉀Q深發(fā)展核心資本充足率的問題。因為目前來看，中國平安產(chǎn)壽險業(yè)務(wù)都不需要注資，并沒有償付能力不足的問題。

中國平安提供的新聞稿顯示，平安集團(tuán)及其各子公司目前的監(jiān)管指標(biāo)(如償付能力和資本充足率)均高于法定的規(guī)定。截至2010年6月30日，平安集團(tuán)的償付能力充足率為218.1%。

而深發(fā)展的情況就不一樣了。

英大證券的一份研報顯示，“去年底，深發(fā)展成功向平安人壽非公開發(fā)行約3.8億股新股，總股數(shù)增加到34.85億股，并增加核心資本69億元。2010年末，公司核心資本充足率7.10%，資本充足率10.19%，符合目前的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，但在上市銀行中處于最低水平，未來仍急需補充資本?！?

此外，該份研報還提出，即使發(fā)行50億元混合資本債也僅僅提升資本充足率1.2-1.5個百分點，還無法提升核心資本充足率。提升核心資本充足率還須通過在A股市場上定向增發(fā)或者配股方式得到補充。

上述保險業(yè)分析師認(rèn)為，這筆募資將足夠用于解決深發(fā)展的核心資本充足率的問題。另外，“中國平安有超過100億現(xiàn)金、股票、債券等形式的存款。但中國平安會注資給深發(fā)展多少，這個要在兩行整合完畢之后才能知道。

對H股影響偏負(fù)

中國平安的再融資之所以備受市場關(guān)注，主要還是因為該公司曾經(jīng)兩次想再融資卻都恰逢A股市場開始大跌。

2008年1月21日，中國平安董事會決議稱，擬增發(fā)不超過12億股A股和不超過412億元可轉(zhuǎn)債。以當(dāng)時平安股價測算，融資規(guī)模達(dá)到1600億元左右。消息一出，中國平安及大盤均大跌。最終，該千億元再融資計劃因各方“過于關(guān)注”未能實施。

而在今年1月份初，一位資深保險分析師應(yīng)某基金公司需求測算中國平安未來三年的資本缺口在360億至500億元，雖然并未提到再融資問題，但在市場傳聞平安再融資的情況下，中國平安股價又遭暴跌，連續(xù)兩日股價累計下跌7.1%。

針對昨日公布的定增方案，一位保險分析師對早報記者表示，“對A股總歸是好事，但因為目前港股價格較高，又折價賣給別人，因此對H股不太好。

中國平安昨日停牌。上一個交易日，中國平安A股報收50.86元/股，H股報收81.70港元/股。這也意味著中國平安H股增發(fā)價較A股股價溢價19.5%。