本報(bào)記者 李葉 北京報(bào)道

“太恐怖了，辦公大樓晃得很厲害，我想快點(diǎn)回去，我老婆5月份就生了?！钡卣鸢l(fā)生后，在日本一家電子企業(yè)工作的王先生急切渴望回國(guó)，但機(jī)票價(jià)格飆漲且一票難求。

“3月19日回國(guó)，大阪到上海。”3月16日，王先生在QQ簽名中這樣寫道。如果不是因?yàn)榈卣穑粫?huì)這么快回國(guó)。他告訴記者，在日本東北部，許多電子制造業(yè)廠商已經(jīng)停產(chǎn)了，“因?yàn)榧幢闵a(chǎn)，也難以運(yùn)送出來。

災(zāi)難可怖，但不得不承認(rèn)，很多中國(guó)的電子公司卻因此撿了個(gè)大便宜，順絡(luò)電子(002138)就是其中之一。作為一家實(shí)力與日本企業(yè)相當(dāng)?shù)谋粍?dòng)元器件企業(yè)，順絡(luò)電子或許要上位了。

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手落難

作為電子產(chǎn)品中的重要一環(huán)，日本的被動(dòng)元器件公司大多在地震受災(zāi)嚴(yán)重的東北部設(shè)廠。數(shù)據(jù)顯示，日本被動(dòng)元器件占全世界需求大于60%，其中電感產(chǎn)品在全球市場(chǎng)占有率更是絕對(duì)壟斷，高達(dá)80%。順絡(luò)電子的主業(yè)便是生產(chǎn)被動(dòng)元器件中的電感。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)期，日本地震順絡(luò)電子將會(huì)充分受益。

身在日本的王先生告訴記者：“很多被動(dòng)元器件廠商并不是因?yàn)槭軗p多么嚴(yán)重，是因?yàn)閿嚯姾徒煌òc瘓?jiān)斐傻耐．a(chǎn)，即便恢復(fù)供電，工廠恢復(fù)生產(chǎn)，進(jìn)行調(diào)試還需要數(shù)月。這樣一來，廠商只能干著急?！?

一直以來，順絡(luò)電子在市場(chǎng)份額上都處于日本企業(yè)下風(fēng)。作為順絡(luò)電子的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，被動(dòng)元器件龍頭村田制作所的宮城縣2 家工廠、?心鞠匭∩絞泄こб訝啡賢Ｒ擔(dān)?、TDK等其他廠商雖然還沒有傳出工廠停業(yè)的消息，但由于地震后海嘯的侵襲，在巖手縣、宮城縣及福島縣設(shè)廠的廠商必將受到災(zāi)難帶來的運(yùn)輸方面的影響。長(zhǎng)江證券研究認(rèn)為，未來3-9個(gè)月，這種影響無法消除，對(duì)于原本就已經(jīng)出現(xiàn)供應(yīng)緊張的被動(dòng)元器件行業(yè)而言，這無疑是雪上加霜，但順絡(luò)電子卻因此迎來了大機(jī)遇。

“我們公司的相關(guān)部門目前正在對(duì)此次災(zāi)難造成的影響進(jìn)行評(píng)估，目前還沒有結(jié)果。采購(gòu)市場(chǎng)方面，客戶還沒有什么反應(yīng)。3月16日，順絡(luò)電子董秘徐佳在接受記者采訪時(shí)表示，公司業(yè)務(wù)人員已經(jīng)在著手評(píng)估地震對(duì)公司的影響。她補(bǔ)充說：“按道理來講，會(huì)對(duì)公司有一些正面影響，如果影響很大我們會(huì)發(fā)公告，現(xiàn)在還要等評(píng)估結(jié)果出來。

不難看出，公司對(duì)于日本地震帶來的影響偏于謹(jǐn)慎。不過，銀河證券電子行業(yè)分析師王莉在接受記者采訪時(shí)則直言看好。她分析說：“順絡(luò)電子的電感在國(guó)內(nèi)做得最好，日本地震可能沒有完全損害到日本被動(dòng)元件廠商，但斷電問題、交通問題會(huì)困擾到這些企業(yè)，產(chǎn)能下滑，必將帶動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，順絡(luò)電子很可能會(huì)因此加速產(chǎn)能替代過程。

市場(chǎng)普遍認(rèn)同

順絡(luò)電子似乎已經(jīng)得到市場(chǎng)的認(rèn)同。上周順絡(luò)電子始終保持著上升的步伐。券商研究報(bào)告對(duì)順絡(luò)電子也一致看好。幾乎在所有地震對(duì)電子行業(yè)影響的券商研究報(bào)告中，都出現(xiàn)了順絡(luò)電子的身影，而這種看好不僅僅來自于對(duì)手落難所帶來的替代效應(yīng)。

前不久，順絡(luò)電子公布了2010年業(yè)績(jī)，2010年全年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9584.42萬元，基本每股收益為0.5元，全年凈利潤(rùn)比上年增長(zhǎng)55.96%。記者利用Wind數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，截至上周，共有17家機(jī)構(gòu)對(duì)順絡(luò)電子2011年度業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)，平均預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為1.5億元，平均每股收益為0.78元。

“從市場(chǎng)份額上來比較，公司在世界范圍內(nèi)銷售占比確實(shí)要比日本的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低很多?！倍匦旒巡]有掩飾公司的弱點(diǎn)。記者采訪了解到，順絡(luò)電子早在2007、2008年，在技術(shù)上就已經(jīng)可以與日本的被動(dòng)元件廠商抗衡，只不過日本公司起步較早，得到了全球市場(chǎng)的普遍認(rèn)同。

中郵證券信息技術(shù)行業(yè)分析師何陽陽這樣評(píng)價(jià)順絡(luò)電子：“作為國(guó)內(nèi)一家主流的被動(dòng)元件電感企業(yè)，順絡(luò)電子的技術(shù)能力已經(jīng)與日本廠商不相上下，不僅替代能力強(qiáng)，提升市場(chǎng)份額的機(jī)會(huì)大。公司的基本面就有一定的競(jìng)爭(zhēng)力。

機(jī)構(gòu)似乎已經(jīng)嗅到了順絡(luò)電子的投資價(jià)值。2010年年報(bào)顯示，去年四季度，銀華成長(zhǎng)、長(zhǎng)信增利、德盛精選、華夏紅利等公募基金紛紛進(jìn)駐，成為該股的前十大流動(dòng)股東，險(xiǎn)資中國(guó)人壽自去年中期起就一直在前十股東之列。

第二重點(diǎn)

江海股份：準(zhǔn)備頂替“老大”

有時(shí)候甘做老二也是一件好事。江海股份(002484)與日本同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，在規(guī)模和技術(shù)等方面確實(shí)存在著一定的差距，而今，老大出事，老二或?qū)㈨斕孢@一地位。

此次地震致使日本東北部許多電子制造業(yè)廠商受到侵襲，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為國(guó)內(nèi)的被動(dòng)元器件企業(yè)受益程度最深，江海股份作為國(guó)內(nèi)鋁電解電容器生產(chǎn)龍頭企業(yè)，與日本的KDK、Chemicon、Nichicon等公司存在很大的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，一旦日本方面供應(yīng)中斷，江海股份作為替代公司的優(yōu)勢(shì)會(huì)立刻顯現(xiàn)出來。

國(guó)信證券認(rèn)為，雖然江海股份與日本的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間存在很大的規(guī)模差距，但如果海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手受災(zāi)難影響不斷加大，那么江海股份在進(jìn)口替代方面需求會(huì)有較大提升。

華泰聯(lián)合證券預(yù)計(jì)，江海股份未來將繼續(xù)加大在高分子電容器上的產(chǎn)能擴(kuò)張力度，維持對(duì)公司積極看好的態(tài)度。

風(fēng)華高科：調(diào)進(jìn)分析師投資組合

日本地震使得很多分析人士看到了因行業(yè)替代和訂單轉(zhuǎn)移給風(fēng)華高科(000636)帶來的利好。更重要的是，風(fēng)華高科可能因此而上升行業(yè)地位。

在日本地震發(fā)生的同一天，華泰證券電子行業(yè)研究員孫華對(duì)行業(yè)的投資組合進(jìn)行了調(diào)動(dòng)，調(diào)入的正是風(fēng)華高科。

作為片式元件廠商，風(fēng)華高科并不是領(lǐng)先者，行業(yè)前十名中有7個(gè)為日本企業(yè)。如今地震使得日本大部分廠商的訂單出現(xiàn)運(yùn)輸困難、甚至有些企業(yè)不排除會(huì)被迫關(guān)閉。這樣一來，風(fēng)華高科的進(jìn)口替代和國(guó)外廠商的訂單轉(zhuǎn)移將使公司大大受益。

公開資料顯示，風(fēng)華高科目前還涉足稀土領(lǐng)域，能受益稀土價(jià)格的上漲。不過，目前還公司在二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)并不算突出。

孫華認(rèn)為，風(fēng)華高科作為國(guó)內(nèi)最大的片式元件生產(chǎn)商，技術(shù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，自廣晟資產(chǎn)入主后，管理和激勵(lì)水平明顯提高，公司今年業(yè)績(jī)0.34元，在行業(yè)中估值偏低。