理財(cái)周報(bào)執(zhí)行主編 羅周

上市公司年度報(bào)告是發(fā)現(xiàn)、檢查、追蹤重大項(xiàng)目信息的最佳價(jià)值觀察窗口。所以，我接下來的兩個(gè)月里，研究重心主要放在生物技術(shù)公司預(yù)期和年末對(duì)照考察上，我希望對(duì)重要的公司有一個(gè)全過程和持續(xù)性的考察。

在做完年報(bào)研究后，我將花更多的時(shí)間，來研究成長性公司和新能源公司。

瑞普生物在動(dòng)物疫苗開發(fā)方面無公司能及。在半年前，我曾寫過“有遠(yuǎn)見的人可以在瑞普生物實(shí)驗(yàn)兩年如何種豆得瓜”。它仍處于正常的預(yù)期軌道上。

主營業(yè)務(wù)收入從2008年的22413萬、2009年的28535萬，2010年增長到34561萬元。2009年的增長率是27.31%，2010年是21.12%。凈利潤三年的指標(biāo)分別是4332萬、6150萬和8253萬，增長率分別是41.96%和34.21%。這是一個(gè)非常好的增長節(jié)奏。

我研究中發(fā)現(xiàn)，在不遠(yuǎn)的預(yù)期里，它將出現(xiàn)爆發(fā)性的成長——這個(gè)爆發(fā)性增長源叫“豬圓環(huán)病毒2-dCap-ELISA抗體檢測(cè)試劑盒”。這個(gè)二類新注冊(cè)新獸藥是引進(jìn)轉(zhuǎn)化的產(chǎn)品，之前中國全部依賴進(jìn)口。當(dāng)前這個(gè)產(chǎn)品的進(jìn)度“質(zhì)量復(fù)核樣品通過農(nóng)業(yè)部檢驗(yàn)”。你可密切關(guān)注生產(chǎn)批文的動(dòng)態(tài)。

還要密切關(guān)注的是：雞病毒性關(guān)節(jié)炎滅活疫苗(T98株)——已提交注冊(cè)資料；豬圓環(huán)病毒2型滅活疫苗——農(nóng)業(yè)部臨床試驗(yàn)批件；雞馬立克氏病I+III型(CVI988+FC126)二價(jià)活疫苗、雞馬立克氏病火雞皰疹病毒耐熱保護(hù)劑活疫苗和副豬嗜血桿菌滅活疫苗研制，這三個(gè)產(chǎn)品已進(jìn)入產(chǎn)品研制工藝環(huán)節(jié)；以及開始實(shí)驗(yàn)室研究的鴨病毒性肝炎活疫苗和鴨傳染性漿膜炎三價(jià)滅活疫苗。這家公司的后備糧草十分充足，形成了階梯狀的新產(chǎn)品開發(fā)層次。

它的三個(gè)經(jīng)營性募集資金項(xiàng)目的投產(chǎn)時(shí)間表，目前進(jìn)度仍與預(yù)期吻合。投資16072萬元的天津瑞普動(dòng)物疫苗擴(kuò)建項(xiàng)目完成的時(shí)間是2012年6月30日；投資7015萬元的瑞普(天津)動(dòng)物用頭孢喹肟注射液和中藥制劑擴(kuò)建項(xiàng)目完成的時(shí)間是2012年8月31日；投資6936萬元的瑞普(保定)動(dòng)物疫苗擴(kuò)建項(xiàng)目完成的時(shí)間是2011年12月31日。

還記得這三個(gè)募投項(xiàng)目的收益預(yù)期嗎？如果被你忽略，我再次提醒你——銷售總收入將達(dá)到53575萬，如果按當(dāng)前的凈利潤率推算，凈利潤將達(dá)到13709萬。

除此之外，這家公司在2010年還做了一項(xiàng)有戰(zhàn)略意義的事情——一是以3026萬收購湖北龍翔58.2%股份，共持有78.2%股份，湖北龍翔是它主要利潤子公司瑞普天津的重要藥物原料供應(yīng)商——氟苯尼考、替米考星、妥曲珠利，對(duì)上游實(shí)施了極其重要的有效擴(kuò)張，這家公司2010年度營業(yè)收入為10467萬。

我唯一比較擔(dān)心的是，一些成長性很好的公司股本擴(kuò)張過快，而顯示不出財(cái)務(wù)上的高速成長。瑞普生物的10送10，也在堵塞著未來的空間。

慢慢來，不是很好嗎？