自IPO重啟以來，不少券商借助承銷融資獲取了高額利潤。但在荷包鼓脹的同時(shí)，券商借保薦+直投”的灰色地帶正越來越被關(guān)注。其中，國信證券因李紹武的“PE腐敗案”而最受市場(chǎng)質(zhì)疑。

2010年國信證券在承銷數(shù)量上僅次于平安證券，公司也獲得了高達(dá)11.8億的承銷與保薦費(fèi)用。雖然業(yè)績不俗，但國信證券的“李紹武事件”，也揭開了投行腐敗的冰山一角。事實(shí)上，2010年國信證券總共保薦了30家公司的首發(fā)融資，共有6家公司未獲得發(fā)審委的審核通過，不及格率超過20%，背后的原因值得深思。

“鉑金領(lǐng)” 保薦人背后的潛規(guī)則

同其他券商相比，國信證券承銷多數(shù)為創(chuàng)業(yè)板和中小板的擬上市公司，上市成功所帶來的數(shù)倍甚至數(shù)十倍的回報(bào)，使得國信證券發(fā)生“PE腐敗第一案”不足為奇。

“PE”腐敗，即保薦人通過隱蔽方式持股保薦項(xiàng)目，待保薦項(xiàng)目成功上市后再套現(xiàn)落袋為安，國信證券的李紹武因此而案發(fā)。自2001年以來，國信證券投行四部原總經(jīng)理李紹武通過妻子，參股已上市公司萊寶科技、軸研科技以及四方達(dá)，投資總共不足143萬，按照案發(fā)時(shí)的市值計(jì)算，金額已經(jīng)高達(dá)3200萬元，投資回報(bào)率高達(dá)20倍。國信證券在這次震驚市場(chǎng)的投行腐敗案中難脫干系。