國際油價上升將助推中國PPI增高
□晨報(bào)記者 郭文珺
今年以來,在一系列通脹管理措施的實(shí)施下,我國CPI開始出現(xiàn)回落,但工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)卻出現(xiàn)了上漲,今年1至2月份,PPI同比上漲6.9%。近期,伴隨著中東和北非局勢的動蕩,國際油價再次出現(xiàn)了上揚(yáng),中國PPI或?qū)⒃俅蚊媾R考驗(yàn),能否頂住這輪油價上漲帶來的壓力,還看未來對輸入性通脹的管理措施。
中國原油對外依存度再刷新高
作為歐佩克成員國,利比亞2010年的原油日產(chǎn)量平均為165萬桶,許多大型石油公司已暫停在利比亞的油氣開采工作。在日本核電站短期無法恢復(fù)供電的情況下,替代的電力供應(yīng)必然主要是來自原油,加大能源的進(jìn)口可能會引起國際能源價格的上漲。高盛預(yù)測2011年第二季的北海原油價格每桶105美元。國際油價每上漲10美元,將拖累中國經(jīng)濟(jì)下滑0.5個百分點(diǎn),工業(yè)下滑1個百分點(diǎn)。
去年,我國一次能源消費(fèi)量為32.5億噸標(biāo)準(zhǔn)煤,同比增長了6%;不過能耗強(qiáng)度進(jìn)一步降低,單位產(chǎn)值能源消費(fèi)量下降4%。即便在如此形勢下,我國能源消耗強(qiáng)度仍偏高,是美國的3倍、日本的5倍。大通證券的研究報(bào)告指出,1至2月份,我國累計(jì)生產(chǎn)原油3329萬噸,進(jìn)口原油4285萬噸,同比分別增長6.8%和13.1%。中國原油的對外依存度已達(dá)到53.7%,這是中國原油對外依存度自2009年首次突破50%的警戒線達(dá)到51.3%以后再次刷新紀(jì)錄。國家發(fā)改委表示,預(yù)計(jì)今年原油對外依存度將接近55%。
油價漲直接抬高交運(yùn)流通成本
國內(nèi)油價的提高將直接抬高交通運(yùn)輸和流通環(huán)節(jié)成本,PMI購進(jìn)價格指數(shù)與PPI環(huán)比增速高度相關(guān),相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.87以上。2月購進(jìn)價格指數(shù)為70.1%,比上月上升0.8個百分點(diǎn),其自2010年8月以來連續(xù)7個月在60%以上的高位運(yùn)行,制造業(yè)企業(yè)原材料購進(jìn)價格繼續(xù)呈上漲趨勢,通脹壓力加大。輸入型通脹的不確定性增加,加大了我國通脹預(yù)期的管理難度。
PPI分項(xiàng)來看,生產(chǎn)資料價格同比上漲幅度增大,其中原料采掘價格上漲明顯,分品種中的原油化工和金屬價格環(huán)比漲幅加大,而生活資料價格同比漲幅已經(jīng)接近2008年上半年水平,傳導(dǎo)效應(yīng)開始顯現(xiàn)。生產(chǎn)者購進(jìn)價格指數(shù)同比漲幅擴(kuò)大,其中有色金屬材料類環(huán)比漲幅最大。山西證券認(rèn)為從各分項(xiàng)指標(biāo)來看,工業(yè)品通脹上升的壓力,部分已經(jīng)接近2008年上半年水平,PPI在短期受到購進(jìn)價格持續(xù)上漲壓力,特別是原油價格或在一段時間維持在100美元之上,將直接加劇PPI在未來兩個月上漲趨勢。
大通證券分析,根據(jù)近十年來的經(jīng)驗(yàn),大約在國際大宗商品價格上漲2個月后中國的進(jìn)口價格指數(shù)就會上漲,再過2個月后,PPI指數(shù)也會上漲,再過2個月CPI也會上漲,這就是一個價格傳導(dǎo)鏈條,也說明了輸入型通脹相對于國際市場價格上漲大約有6個月的滯后期。當(dāng)PPI同比漲幅在5%以下時,每上升1個百分點(diǎn),工業(yè)利潤將增加約15%,將總體帶動企業(yè)增加生產(chǎn)和提高利潤,超過5%則將通過成本領(lǐng)域侵蝕企業(yè)利潤率,企業(yè)利潤增幅將下降。
相關(guān)專題:聚焦內(nèi)地2011年1季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
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