價格漲+儲量增 山東黃金與辰州礦業(yè)盈利增長可期

⊙記者 魏夢杰 ○編輯 全澤源

2011年一季度以來，國內(nèi)有色金屬的價格，無論同比還是環(huán)比，都出現(xiàn)較大上漲。而且受多因素影響，多類有色金屬價格未來有望居高不下。這將助推擁有豐厚礦產(chǎn)資源的有色金屬板塊盈利增長。

數(shù)據(jù)顯示，價格因素已在兩市多家有色金屬類上市公司的2010年業(yè)績中有所體現(xiàn)。據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，截至2011年3月30日，共有62家有色金屬類上市公司披露2010年年報，其中53家公司出現(xiàn)業(yè)績同比上漲，占比達85.48%。其中5鋁、銅、黃金、小金屬的行業(yè)凈利潤較上年同期獲得較大增長。拋開上年價格基數(shù)較低的鋁和銅之外，黃金與小金屬保持了價格高位運行的態(tài)勢，并有望在未來得以延續(xù)。

由此可推斷，擁有豐富礦產(chǎn)資源的上市公司，2011年一季度業(yè)績將表現(xiàn)出色。

到底未來有色金屬行業(yè)下各細分類別的價格趨勢會如何演繹？長城證券的有色金屬行業(yè)二季度投資策略給出了參考——未來有望出現(xiàn)小金屬趨勢上行未變，基本金屬價格上漲空間受限的情況。小金屬特殊的性能將受益于中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型契機帶來的廣闊需求前景，同時，中國對優(yōu)勢小金屬礦種整合力度不斷深化，整個小金屬行業(yè)步入上行通道的格局十分確定。

當然，價格只是影響有色金屬板塊業(yè)績的主要因素之一。如何在享受高價格的同時，增加儲量，釋放產(chǎn)能，是不少公司所需要面對的問題。也只有擁有豐富礦產(chǎn)資源，才能充分享受價格上漲所帶來的利益。

量價齊升助推山東黃金業(yè)績

從2010年至今，國際金價可謂一路走高。目前超過1400美元/盎司的金價處于歷史最高位，對于黃金類上市公司而言，資源價值能得到最大的體現(xiàn)。

由于兩市黃金股標的較少，因此市場資金在選股方面依然存在一定分歧?！拔覀冞x擇黃金股的時候，關(guān)注的是量和價兩個方面。量是指儲量和產(chǎn)能，價是指黃金價格。此外，對于集團公司繼續(xù)向上市公司注入資產(chǎn)的預(yù)期也是我們選擇山東黃金的重要因素。”一家鐘情于山東黃金的私募基金經(jīng)理對記者表示。

過去幾年間，通過集團資產(chǎn)注入等方式，山東黃金成為黃金資源擴張速度最快的公司。2008年收購三山島、玲瓏、沂南、鑫匯、金倉礦業(yè)以及內(nèi)蒙柴胡欄子金礦6座礦山，增加黃金儲量108噸。2010年，山東黃金收購萊鑫礦業(yè)剩余49%股權(quán)和金石公司75%股權(quán)，分別增加權(quán)益儲量10噸和53.5噸。此外，公司2010年全年累計探獲礦石資源1111萬噸，自由勘探增儲30噸黃金儲量。至此，山東黃金總體儲量已經(jīng)增至320噸。

長江證券研究員葛軍預(yù)計，2011年山東黃金的自有勘探儲量仍有望增加約30噸。此外，大股東山東黃金集團擁有黃金儲量約為600-800噸，不排除后期集團仍有黃金資產(chǎn)注入，從而使得公司未來黃金儲量繼續(xù)增長。

在儲量不斷增長的同時，山東黃金的產(chǎn)能也在逐步釋放。這一點在公司2010年年報的董事會報告中顯露無遺。該報告劈頭便提及公司產(chǎn)能——“報告期內(nèi)，公司不斷加大技改力度和投入，通過開展黃金產(chǎn)量上臺階活動，礦石處理能力大幅度提高，黃金產(chǎn)量完成19.41 噸(自產(chǎn)金)，同比增長9.86%?！痹诮饍r高啟的背景之下，逐漸釋放的產(chǎn)能無疑成為業(yè)績增長的動力。公司2010年全年實現(xiàn)利潤總額17.88億元，同比增長63.45%；實現(xiàn)營業(yè)收入315.15億元，同比增長34.91%；實現(xiàn)凈利潤12.23億元，同比增長63.35%；基本每股收益0.86元/股，同比提高62.26%。

目前，山東黃金正穩(wěn)步推進三山島金礦8000噸/日擴建工程、焦家金礦6000 噸/日(留有8000噸余地)擴建工程、黃金精煉廠1200 噸/日氰化廠及其配套工程等新建項目建設(shè)。相信隨著產(chǎn)能的進一步釋放，公司業(yè)績將實現(xiàn)穩(wěn)步上升。

依據(jù)葛軍預(yù)計，黃金價格將在短期內(nèi)維持強勢。他表示，在中東及北非局勢動蕩觸發(fā)避險情緒升溫和全球通脹日益加劇的背景下，黃金價格短期仍將維持強勢；而長期來看，信用貨幣本位的趨弱、全球經(jīng)濟失衡，歐債危機未得到根本解決以及全球黃金需求增長都將長期利好金價?？傮w上，黃金的后期走勢仍可保持積極預(yù)期。

高銻價時代下的辰州礦業(yè)

國土資源部近日發(fā)出《關(guān)于下達2011年鎢礦銻礦和稀土礦開采總量控制指標的通知》，確定2011年全國銻礦(金屬量)開采總量控制指標為10.5萬噸?！锻ㄖ愤€明確，2012年6月30日前，原則上繼續(xù)暫停受理新的鎢礦、銻礦和稀土礦勘查、開采登記申請。分析師認為，這將有力支撐甚至助推銻價上漲。